股價指數期貨贏家專欄－美股正上演多空矛盾局面

華南期貨提供，楊淨淳整理

2025年11月3日週一下午3:10

美股財報高峰期，正上演「基本面偏強、結構面偏弱」的多空矛盾，後市走向面臨攤牌時刻。從基本面來看，多方力道依舊強勁，第三季企業獲利預估年增13.8％，財報呈現營收、獲利皆優於預期的「雙強」比率偏高；加上11、12月傳統的年底作帳與耶誕行情旺季，增添行情上漲動能。AI題材仍是盤面主軸，雲端巨頭的資本支出短期難以降速。

然而，結構面風險升溫，美股標普500前瞻本益比已衝上網路泡沫來高位，估值壓力浮現。市場廣度持續收斂，「科技七雄」獨強撐盤，多數成份股卻牛皮整理。相較之下，美股表現已落後全球股市超過一年，歐亞市場在估值、籌碼面與獲利動能上，結構明顯更為健康。此一結構性問題，也反映在「M型消費」的兩極化現象上，餐飲、零售股價承壓，高階消費與具品牌優勢的龍頭企業，需求依舊穩健，科技硬體展望樂觀，顯示消費力道正向高收入群體集中。

對於有意操作美股的投資人，臺灣期交所發行的美國標普500指數期貨等商品，在當前高度波動的環境下，便提供了多空雙向策略交易的靈活性。惟任何交易前，仍應謹慎評估自身風險承受能力。

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FTNN新聞網・ 16 小時前・發起對話

搶攻聖誕行情！凱基證推「享投資選凱基」新戶享手續費抵用金

迎接美股年底傳統聖誕行情，市場交易熱度升溫，投資人積極尋找布局良機。凱基證券為協助投資人降低投資成本進入台股、美股市場，宣布推出「享投資選凱基」優惠活動，自即日起至2026年2月28日止，提供新戶300元現金即享券與最高4,800元手續費抵用金，與投資人一同迎接年底投資盛事。

中時財經即時・ 12 小時前・發起對話

台股高檔震盪，探針卡、PCB、被動元件、設備股各自表述

【財訊快報／方亞申】美股週一漲少跌多，亞洲股市亦同，台股週二開盤小漲，後在台積電走低，記憶體股也是漲跌互見，光纖股也是，惟高價股小漲居多，加以鴻海( 2317 )、緯創( 3231 )、日月光( 3711 )及被動元件上漲，指數小幅下跌，成交量還是不大。費半指數在博通、超微、輝達、艾斯摩爾以及設備族群上漲，指數收在7,375.22點歷史新高，是四大指數中最強。金融股表現也不錯。現在就等聯準會週三開會。不過外資在10月及11月陸續調節持股，獲利落袋，只要沒有意外性利空，美股應屬於高檔震盪。外資11月大賣台股超過3000億元，但12月以來買多賣少，一般預估12月賣壓將不若11月大。台積電又傳來亞馬遜ASIC晶片訂單需求，看來進一步積極擴廠難免，獲利持續看升，對於營造、無塵室相關股如漢唐(2404)、洋基工程(6691)、帆宣(6196)、亞翔(6139)等有利。探針卡的穎崴(6515)、旺矽(6223)、精測(6510)族群表現最強，股價幾乎都創新高。而中國股市雖下跌，但PCB及光模組相關股浮釧國際、中際旭創、新易盛；PCB的山東玻纖、勝宏科技、生益科技、建滔國際等等表現都相當強，對於台股

財訊快報・ 10 小時前・發起對話

7巨頭盛世將崩？15年科技多頭急轉彎投資版圖大洗牌

在人工智慧（AI）浪潮的推動下，美股「7巨頭」（MAG 7）的股價一路攀升，但長期以來看多科技股的華爾街資深研究機構Yardeni Research，近期卻罕見轉向示警，認為7巨頭過去數年的高速獲利擴張正在逼近拐點。該機構指出，隨著越來越多的競爭者進入原本高獲利的業務領域，這些科技巨擘原本掌握的超額報酬與壟斷性優勢恐將不再穩固，因此建議投資者「適度減持」。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

通膨數據為降息開路！美股四大指數齊收高　台積電ADR小漲0.61%

[FTNN新聞網]記者陳宣穎／綜合報導由於美國公布最新通膨數據，符合市場對於聯準會下週將降息的預期，消息一出帶動美股主要四大指數齊收高，台積電ADR（TSM-US...

FTNN新聞網・ 3 天前・發起對話

通膨符合預期！美股四大指數、台指期盤後小漲

即時中心／林耿郁報導美國公布最新通膨數據，符合市場對於聯準會下週將降息的預期，美股今收盤小漲，逼近歷史高點。標普500指數上漲0.1%，收6869點，盤中一度短暫漲至6894點突破紀錄，隨後漲幅收窄。道瓊工業指數和那史達克指數則分別上漲0.2%、0.3%，收47944點、23574點，費半則漲1.09%，收7294點。

民視財經網・ 3 天前・發起對話

FED決議將至「三大指數收黑」　台指期盤後跌32點

即時中心／林耿郁報導美國公債殖利率上漲，市場焦急等待兩天後聯準會利率政策。美股今天收跌，終場道瓊工業指數跌幅0.45%，收47739點；標普五百指數下跌0.35%，收6846點；那史達克指數下跌0.14%，收23545點；費半逆勢上漲1.10%，收7375點。

民視財經網・ 16 小時前・發起對話

《美股》一周回顧：費城半導體指數周漲3.84% 最強

【時報-台北電】上周美股道瓊指數周線收漲0.5%、標普500指數周漲0.31%、那斯達克指數周漲0.91%、費城半導體指數周漲3.84%。時報資訊整理一周美股走勢大綱和重點消息，助投資人回顧過去展望未來。 ※一周美股回顧 ●周一：3大利空美股收黑比特幣、AI類股遭狙擊美國公債殖利率急升、ISM製造業PMI連9月呈現萎縮，以及受加密貨幣下挫拖累，周一(12月1日)美股四大指數收黑，中斷連漲5天的感恩節反彈。比特幣重挫約6%，一度跌破8.5萬美元，創下3月來最大單日跌幅。日銀總裁暗示升息，日本股債雙殺並波及全球，導致美國公債價格下挫、殖利率走高。獲輝達投資，新思科技（Synopsys）大漲近5%。輝達漲1.66%，給費半帶來支撐，但台積電ADR跌1.31%。博通和美超微Super Micro Computer）分別跌逾4%和1%，顯示一些AI概念股再度湧現獲利了結賣壓。四大指數：美股道瓊下跌427.09點或0.90%，收47,289.33點。S&P500下跌36.46點或0.53%，收6,812.63點。NASDAQ下跌89.76點或0.38%，收23,275.92點。費城半導體下

時報資訊・ 1 天前・發起對話

《美股》分析：8100點！最樂觀預測出爐；萬一沒降息美股恐跌3%

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析： ●BMO Private Wealth首席市場策略師Carol Schleif表示，在聯準會結束會議前，市場很難找到跟隨的方向。我們才剛經歷一個非常強勁的財報季，接下來4周不會有重大的新財報，市場唯一可以指望的就是聯準會。美國總統川普表示本周他將簽署一項行政命令推動全國統一的AI法規。Schleif表示，這對AI相關公司是利多消息。 ●投銀Oppenheimer Asset Management以企業獲利強勁且宏觀經濟仍然強韌為由，預測到2026年底，標普500指數將升至8,100點，意味著與上周五收盤6,870.40點相比，還有18%的上漲空間，也假設成分股每股盈餘將達到305美元。這項預測超越德銀日前預測的8,000點，成為華爾街截至目前最樂觀的看法。根據路透社11月所做調查，受訪分析師預期從現在到明年底，美股將上漲約12%。 ●Integrated Partners投資長Stephen Kolano表示，過去一兩周來的市場走勢實際上已經消化了降息25個基點的極高機率。如果基於一些非常不可能的原因，聯準會最後沒有降息，那麼我認為市場可能下挫

時報資訊・ 11 小時前・發起對話

《盤中解析》台積電領軍攻高記憶體、設備股紅光滿面

【時報記者張漢綺台北報導】追隨美股漲勢，台股盤中指數站上28200點！全球股市重啟漲勢，台股多頭士氣大振，延續上週台股漲勢，在上週五美股收高帶動下，今天台股以高盤開出，雖然股王信驊(5274)及AES-KY(6781)11月營收亮眼，但賣壓湧現，今天盤中股價逆勢走低，台積電(2330)穩步走高，高價股健策(3653)及川湖(2059)盤中股價走高，且DRAM指標股南亞科(2408)強攻，華邦電(2344)亮燈漲停，中小型股創惟(6104)、華東(8110)、瑞耘(6532)、萊德光電-KY(7717)、汎瑋科技(6967)、共信-KY(6617)、洋基工程(6691)、惠特(6706)、日揚(6208)、矽格(6257)、鼎炫-KY(8499)盤中股價亮燈漲停，設備股也普遍走高。在台積電領軍下，台股指數開高走高，一度站上28200點，截至11點45分止，加權股價指數約28207.79點，上漲226.9點，成交量2937.4億元；OTC指數為262.42點，上漲1.77點，成交量為783.34億元。今天盤中上市各類股中以玻璃類股表現最佳，上漲4.92%，其次是半導體類股及電子通路類股

時報資訊・ 1 天前・發起對話

美股週四漲多跌少，道瓊小吐32點，羅素2000破頂，Meta急彈逾3%

【財訊快報／陳孟朔】美股主要指數週四呈現漲多跌少的表現；在Meta擬重手砍元宇宙預算助股價急彈逾3%的扶持下，那指追高約0.2%，標普小漲0.1%，以小型股為主的羅素2000指數續彈0.76%破頂。同日，道瓊工業指數在上下震幅超過350點後翻空小吐約32點或0.07%，以晶片為主的費半回跌0.89%，英特爾重摔7.45%是最大拖油瓶，台積電ADR下滑0.85%淪為弱十之列，輝達反彈2.12%則為第三旺。數據方面，美國勞工部公布，截至11月29日當週首次申領失業救濟人數降至19.1萬人，較前一週大減2.7萬人，創三年新低，並優於市場預期的22萬人；同週持續申領失業救濟人數降至193.9萬人，同樣低於預期。人力資源顧問機構Challenger, Gray & Christmas數據顯示，美企11月宣布裁員約71,321人，年增24%，為2022年以來最高的11月，但較10月裁員數腰斬逾五成，累計今年裁員逾117萬人，為2020年以來最多。分析師指出，感恩節假期數據波動較大，單一週失業救濟數字不宜過度解讀，但在勞動市場仍具韌性、企業裁員節奏放緩下，Fed提早降息的迫切性有所降溫，也使股市在高

財訊快報・ 4 天前・發起對話

AI交易風向大轉彎，全球資金撤出美股巨頭，轉戰台韓日「亞洲新星」

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，在全球AI熱潮持續延燒之際，資金在交易結構上悄然出現「大轉向」：過去兩年一面倒湧入美股少數AI巨頭的行情，近期開始出現獲利了結與風格切換，部分主動型基金與對沖基金轉而積極尋找亞洲市場的「新AI明星」，特別是掌握算力基礎設施與零組件優勢的半導體與數據中心供應鏈。市場人士形容，AI主題仍是核心主線，但資金不再只買單一美股龍頭，而是改為拉長視角、布局整條全球供應鏈。資金流向上，外資機構與主權基金近月來陸續加碼台灣、韓國與日本的AI硬體鏈個股，包括晶圓代工、記憶體、伺服器與光電零組件等，理由在於估值相對美股AI龍頭明顯折價，但在AI伺服器與雲端數據中心投資週期中，實際受惠度並不遜色。部分基金經理指出，亞洲數家晶圓代工、先進封裝與高速記憶體龍頭，今年以來獲利成長與接單能見度明確，惟股價評價仍低於歷史高檔區，提供資金自美股「擠出」後的再配置標的。AI主題也從早期「單壓少數AI概念股」進化為「多點分散、鏈條式配置」。一方面，量化與對沖基金在美股AI巨頭上透過選擇權與期貨進行部位管理，鎖定既有獲利；另一方面，現貨與多空組合則在亞洲市場重押雲端伺服器組裝、散熱、光通訊模組、

財訊快報・ 4 天前・發起對話

永豐期貨：美股整理壓力輕，台股資金行情持續熱度

【財訊快報／編輯部】台股週二下跌121.18點，收在28182.6點，成交量5201.14億元。台指期下跌67點至28217點，正價差為34.4點。籌碼面部分，三大法人賣超44.07億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2680口至-6644口，其中外資淨空單增加3964口至-31427口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1518口至-7653口。美股雖受美債殖利率走高與投資人等待Fed決議影響而呈現小幅整理，道瓊約跌0.45%、S&P500約跌0.35%、納指僅小跌約0.14%，市場情緒偏向觀望，不過這樣的外圍壓力對台股影響極為有限，反而凸顯出台股當前的強勢結構。台股週二再度展現資金在半導體與內需題材間持續輪動的力道，尤其台積電等權值股撐盤效果明顯，使指數整體跌幅遠小於美股甚至收紅，形成「美股整理、台股抗跌」的典型格局。此種走勢反映兩件事：第一，內資動能仍強，並未因美股震盪而撤出；第二，市場對台灣科技供應鏈下半年展望的期待仍在升溫，使得逢低買盤積極承接。若美股未出現系統性利空，台股這種強於全球股市的結構仍有機會延續，短線只需留意外資在期貨與現貨的動作是否同步偏多，

財訊快報・ 7 小時前・ 1

〈美股盤後〉市場靜待下周Fed利率決策標普逼近歷史高點迎連四揚

美股週五 (5 日) 集體收高，市場消化聯準會偏好採用的通膨指標降溫訊號，強化下週降息的預期。

鉅亨網・ 3 天前・發起對話

科技、電力、航太ETF買氣掀高潮，6檔海外ETF受益人數半年來同步成長

【財訊快報／記者劉居全報導】2025年美股受惠重啟降息，使美股牛勢帶勁，加上川普AI、核能、機器人產業利多政策三箭齊發，助攻科技、電力、航太ETF買氣再掀高潮，根據CMoney統計，截至12月5日止，共有6檔海外股票ETF買氣強強滾，受益人數不論近一週、本季以來，或半年來均同步成長，展現市場強勁買盤力道，其中，又以新光美國電力基建(009805)、元大航太防衛科技(00965)主題投資買氣最強，近半年來人數分別增加2.6萬人、1.9萬人，儘管11月以來美股稍有回檔，仍不減國內搶買電力、航太防衛等熱門主題ETF申購買氣。ETF投資專家表示，美國最新PCE年增2.8%低於預期，通膨壓力驟減，市場幾乎篤定12月Fed將降息1碼，2026年後，美股將持續受惠新一輪降息潮、加上川普減稅與美國重點扶植產業政策利多推出，將為明年美股帶來強力支撐，不過，受到目前部分科技評價偏高，加上年底政策若存在變數，預期股市震盪幅度將加大，類股輪動亦更明顯，投資人與其鎖定美股或科技股布局，不如將2026年投資目光重新聚焦，鎖定產業具成長性、企業股價估值不高的趨勢主題型投資，例如電力核能，或國防航太等產業，同樣兼顧成

財訊快報・ 1 天前・發起對話

Carvana從瀕臨破產到躋身標普500，股價連十紅，市值超車「底特律雙雄」

【財訊快報／陳孟朔】美國線上二手車商Carvana(美股代碼CVNA)股價續寫驚奇，週一追高48.21美元或12.5%，連十紅，收在447.98美元改寫收市新高，今年來大漲了120.29%，最新市值達941億美元，不僅成功獲納入標普500指數成份股，還一舉超越福特汽車(Ford，美股代碼F)與通用汽車(General Motors，美股代碼GM)兩大傳統底特律車廠，成為美股車用族群中最吸睛的新貴。標普道瓊指數公司日前宣布，Carvana將自12月22日起正式納入標普500成份股，預料將引來大批被動式基金的編制買盤。Carvana曾在2022年深陷債務壓力與破產疑雲，股價跌至谷底，如今卻自低點暴漲逾8,000%，堪稱美股「V轉樣板」。公司近年大幅收緊成本、降槓桿並受惠於二手車需求回升，成功由虧轉盈，第三季零售交車量創下15.6萬輛新高，營收年增55%至56.5億美元。雖然年初曾遭知名做空機構質疑財報品質與關聯交易，Carvana強烈反駁相關指控為「刻意誤導且不實」，隨著基本面改善、空頭回補，股價形成強力軋空行情，空頭部位降至近年低點。在股價飆升帶動下，Carvana目前本益比高達約57倍

財訊快報・ 13 小時前・發起對話

《金融股》群益證推「美股蛛網」策略複委託介面大升級

【時報記者林資傑台北報導】群益證(6005)宣布複委託交易系統全面進化，除大幅優化操作介面，更將廣受好評的「蛛網策略」延伸至美股市場。投資人即日起透過「群益e櫃檯」、「群益贏家Pro」與「群益大老鷹」三大平台，即可體驗「一套策略、跨市通用」的流暢交易，輕鬆掌握美股波動商機。面對全球市場波動，跨市場配置已成投資顯學。但投資人在操作台股、美股與期貨時，常因沒有時間隨時盯盤，導致價差交易無法持續。群益證此次將「蛛網策略」延伸至複委託美股交易，投資人無須重新適應新規則，只需沿用如設定價格區間等熟悉的設定方式，系統便會依序完成買賣，投資人能以一致的策略框架應對市場波動，有效維持投資節奏與判斷一致性，讓跨國資產配置不再手忙腳亂。為讓投資人能更專注於市場分析，而非耗費時間於系統操作，群益證此次優化複委託介面，核心理念鎖定「減少切換」與「資訊整合」。首先是直覺式操作，透過新增「上下頁切換」功能，將報價、下單、回報與帳務四大核心功能清楚分區，大幅降低手動操作步驟。其次，關鍵資訊「整合」對投資人最在意的數據，群益證此次直接在複委託介面上補強「預估損益」、「參考匯率」與「淨收付」等資訊，使投資人能用

時報資訊・ 1 天前・發起對話

【Yahoo早盤】2萬8還沒來...台股漲近百點後拉回分析師謝明哲：力拚收小紅Ｋ

美股四大指數昨日漲跌互見，行情相較前幾日平淡，台股今（5）日則小漲開出，指數最高觸及27,893點，上漲近百點。資深證券分析師謝明哲表示，台股今日預估量能落在4500億元，量能有望稍稍增溫，不過預估仍盤勢比較像昨日情況，可能震盪收下小紅K。

Yahoo奇摩股市・ 4 天前・發起對話

《盤前掃瞄-國外消息》靜觀聯準會決議；美股觀望收黑

【時報-台北電】國外消息： 1.靜觀聯準會決議，美股觀望收黑聯準會即將做出最新利率決策之前，美股週一(8日)3大指數全數下挫，其中以道瓊跌幅較大。根據CME(芝商所) FedWatch Tool統計，有超過87%的交易員預估，聯準會這次可望降息一碼，剩下近13%則認為利率不會變動，還是在3.75%到4%之間。費半漲1.1%，NVIDIA漲1.7%，盤後大漲2%，主要是川普點頭可以販售H200高階AI晶片給大陸，不過美國要課徵25%的關稅。博通大漲近3%，美媒指出，微軟正在跟博通討論研發特製晶片之事宜。同時，AMD漲1.4%，美光更是大漲超過4%。美股3大指數最新收盤價，道瓊跌215.67點或0.45%，收47739.32點。那斯達克跌32.22點或0.14%，收23545.9點。標普500也跌23.89點或0.35%，收6846.51點。 2.鮑爾鷹派降息對決哈塞特交易，本周Fed決策華爾街擬兩套劇本美國聯準會（Fed）本周發布今年最後一次政策聲明，華爾街擬好兩套劇本，可能形成「鷹派降息」對決「哈塞特交易」的局面，就看市場如何反應。若市場對「鷹派降息」較敏感，預料出現股債走弱及

時報資訊・ 15 小時前・發起對話