股價指數期貨贏家專欄－美股三大指數期貨 提前反彈

方歆婷

受市場風險趨避提升影響，近期高風險資產下挫，焦點仍集中在Fed動向及經濟數據。上周Fed主席在葡萄牙的演講內容，市場解讀有二，第一、美國經濟強勁，央行可維持穩定勞動市場的同時，將通膨控制在2.0％，即為在不引起經濟衰退的情況下，調高利率控制通膨，這是Fed目標，也相信可以達成。

第二、經濟軟著陸面臨挑戰。Fed政策可能存在過度緊縮，但在壓抑通膨若行動不足可能帶來更大的風險。

CME Fedwatch對7月28日Fed利率決策會議，升息3碼的預期有所下降，但機率仍高達八成，而年底升息至3.25～3.5％機率達四成，2023年上半年則有機會達到3.5～3.75％。

回歸通膨的起因，市場對物價上漲分為兩派，一派是俄烏戰爭所引發、一派是白宮因疫情救市，投入大量財政及貨幣政策所致。實際上後者為主因，前者是附加因素，即為通膨的火苗已經開始在燃燒，俄烏戰爭讓通膨的火更大。在Fed快速升息後，預測2023年下半年美國經濟恐現變數，預期傾向適度衰退的機率較大。

本周市場關注7日將公布的FOMC會議紀錄，以及8日的就業報告，雖然4日美股因獨立紀念日休市，但期交所推出的美股三大指數期貨已提前出現反彈。投資人可多加利用三項商品交易、參與行情，進場後須嚴守停損。（玉山投顧期貨分析師江仲康提供，方歆婷整理）

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