股價指數期貨贏家專欄－美經濟雜音多財報季抄底良機

統一期貨提供，鄭郁平整理

2025年10月15日週三下午4:10

美國政府於1日全面關門，直接導致多項關鍵經濟數據發布延誤，形成市場「數據盲區」。勞工統計局原定3日公布的就業報告因關門被迫延至24日，而更長期的影響則波及消費者物價指數（CPI），以及生產者物價指數（PPI）等多項指標。

此外，中國9日宣布擴大對稀土出口限制措施，目的是迫使美國放寬對華半導體技術出口限制，考量中國占全球稀土開採產能約60％、精煉產能逾90％，而美國進口稀土有70％依賴中國，美國國防供應鏈風險立即大增，亦引發市場對中美全面貿易衝突的擔憂。

過往每逢季報發布時段，市場表現通常優於平均水平，FactSet統計顯示，在過去40個季度中，S&P500公司有37次實際EPS優於預期，平均令季度整體收益成長率在季初預估值基礎上再提升5.7個百分點。2025年第三季預估EPS年增率為8％，以平均驚喜改善幅度推算，實際增長率可達13.6％。

儘管短期內市場波動加劇，但若停擺與貿易衝突風險在盈利季中獲得緩解，或出現驚喜式財報時，投資人可望在低點「危機抄底」，把握AI創新浪潮下的結構性機會。

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瑞士通膨意外放緩，10月CPI僅增0.1% ，瑞士央行面臨難題

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