股債雙存 強化資產抗震性

文／謝奇璋

上周聯準會如預期升息一碼，根據最新利率點陣圖顯示，Fed接下來只剩下升息一次的空間，也暗示目前聯準會升息循環已進入倒數計時。

時序即將邁入第二季，升息尾聲讓全球景氣軟著陸的可能性增加，法人建議投資人可透過「股債雙存」策略，強化資產的抗震性，增添「進可攻、退可守」優勢。

國泰投信ETF研究團隊副總鄭立誠表示，因債券與股票的報酬長期走勢具低度相關性，故在目前充滿經濟衰退疑慮的市場環境中，投資組合納入債券資產，也有助於降低投組波動度，並提高風險報酬比。針對人生階段規劃，建議積極型投資人可配置股70％債30％；穩健型股50％債50％；保守型股45％債55％。

至於該如何挑選債券ETF呢？國泰投資級公司債ETF（00725B）基金經理人林盈華分析，過去升息循環尾聲到降息前，高信評債券表現通常最佳，觀察相關指數，美國長天期公債平均漲幅近2成、投資等級債平均漲幅達1成，故建議投資人可關注國泰20年美債ETF（00687B）、國泰A級公司債ETF（00761B）、國泰投資級公司債ETF（00725B）等高信評債券ETF，具備較低波動度、較高殖利率之特性，在當前震盪的市況下攻守兼備。

在股市方面，國泰台灣領袖50ETF（00922）基金經理人蘇鼎宇表示，近期歐美製造業數據逐漸改善，電子業去庫存壓力逐漸減輕，以台灣PMI指數中的新訂單－客戶存貨觀察製造業庫存調整為例，2022年4月進入調整期後，已經於今年2月首度轉正，暗示本次庫存調整接近尾聲，加上企業獲利下修同步趨緩，台灣經濟基本面可望於第一季落底後逐季好轉。

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短期歐美銀行股風暴拖累台灣金融股走勢，而電子股在本次修正中非震央，AI相關及車用電子表現仍穩健，建議拉回時可關注業績成長股及高殖利率股，逢低介入市值型ETF如國泰台灣領袖50 ETF，匯聚50檔台股領袖級企業，同時指數篩選邏輯亦考量到企業應對轉型浪潮的風險管理能力，兼顧成長與前瞻性。

另外，若是有現金流規畫需求的投資人，則可透過聚焦ESG與高殖利率投資邏輯的國泰永續高股息ETF（00878），掌握接下來的台股漲升動能。

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