債券甜蜜買點到 開始建立自己的股債配置

hallojulie via Getty Images

去(2022)年受到新冠疫情影響,打亂了全球供應鏈,加上俄烏戰爭又讓原物料價格飆漲一波,使得去年全球通膨失序,尤其美國高通膨數據讓聯準會(FED)不得不採取暴力升息手段,諸多利空讓股債市同步大跌,許多人的財富均縮水不少,那麼今年狀況會怎樣?我個人認為,景氣雖然仍有下修挑戰,金融市場也同樣可能面臨震盪風險,但是跌多的債市,在今年應該會是個好買點。

以往我們都強調要「股債配置」,因為股、債通常呈現翹翹板效應,亦即股市下跌,資金會流向債市避險,讓債券價格上揚,若配置得當,就可以降低整體投資的損失,沒想到去年FED採取加速暴力升息手段,讓股債翹翹板的投資配置完全失靈,市場出現股債雙殺現象。

不過,來到2023年,隨著美國通膨漸漸趨緩,雖然FED說仍會維持高利率一段時間,但一般預估FED在2023年的利率區間將會落在4.75%~5%之間,這也讓美國10年期公債殖利率滑落,推升債券價格反彈,債券基金終於從2022年的重挫走勢中重現投資曙光。

從過去的升息循環來看,當聯邦利率到達高點時,總會超過10年公債殖利率,這是因為升息過頭,會在較長的時間週期裡先獲得校正,因此,長債利率不會隨著短債利率一路往上飆。不過,隨著貨幣政策正式轉向,短債利率又會很快往下和長債利率再次交叉。因此對想布局債券的投資人而言,甜蜜點並不是停止升息之後,反而會出現在最後一次升息前一個季度左右。

最近國際上的許多大咖及法人已經有將資金投入債市的現象,就是因為上述的原因。跟著他們的腳步走,不失為一個懶人投資法。

過往經驗顯示 升息末階段債券相對看好

回顧過往經驗,通常在升息末階段時,債券市場反而有利可圖。一般我們投資債券,重點就是在「企業不違約」的前提下,投資人領取債息,因此如果可以用越低的價格買進債券,那麼投資人可以取得的債息殖利率就越有利。

廣告

目前市場普遍預期2023年第一季有機會會是利率的最高峰,因此,當實質利率走向正常化之際,債券的機會就會比股票來得更多,我的一些金融圈朋友,最近也開始買進債券(實體債券,而非債券基金),而一般投資人如果不知道如何購買實體債券,可以考慮債券基金,若是擔心後續FED仍有升息風險,也可以考慮在今年第一季預期升息逐漸見頂之前,採取定期定額的方式分批進場。

股票部位建議採12~24次定期定額分批買進

當然,我並非鼓勵投資人將全部資金挪往債市,而是如果你過去沒有購買債券,沒有做股債配置的人,個人認為今年第一季將是你開始建立債券部位的最佳時機,想清楚自己的資金配置,股債比要採60:40,還是各佔一半(50:50),因人而異,但因為債市經過去年一整年的大跌之後,今年第一季會是債券價格甜蜜點,所以,我才會誠心建議投資人可以開始在債市低點佈局,建立起自己的「股債配置」。

至於股票部位,我依舊建議將資金分成12~24等分分批進場,一來可以在今年企業獲利衰退機會大的市場中有效降低持股成本,二來也不至於一直空手以待,在「期待更低點」的心理作祟下,錯失了低點買進的可能。要知道,沒有人是神,永遠不會知道高點或低點會出現在何時?所以最好的散戶買股策略就是:定期定額分批買進。

個人簡歷

作者:李美虹

喜歡觀察周遭的人事物。雖然在投資理財媒體33年,對數字敏感,但卻不喜歡硬梆梆的數學,所以一直希望能用簡單的方式與人溝通理財知識。曾擔任《Smart智富月刊》總編輯、《Money錢》社長兼總編輯長,目前為《Money錢》顧問。