聯博：多元資產 因應市場波動

文／蔡淑芬

美國8月通膨率再次上升且數據高於市場預期，造成9月13日美國股市因此集體大跌、債券市場亦回檔。隨著聯準會如市場預期升息三碼，聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈表示，通膨持續在高檔盤旋，聯準會可望維持鷹派立場，直到通膨有所放緩。對於金融市場，預期波動性將繼續存在，建議透過全球股債多元資產布局與動態配置，以攻守兼備的方式因應市場變化。

趙心盈指出，進入2023年，美國經濟成長將繼續放緩，目前預期美國今明兩年經濟增長率分別有約1.8％與約0.8％的溫和成長幅度，且通膨率仍可望緩步改善。

只是，金融資產的價格仍持續反映聯準會緊縮貨幣政策的預期，而通膨何時顯著回落、以及貨幣緊縮過程對經濟造成的衝擊影響程度，正是市場不確定性來源，也是近期市場波動的原因，不妨透過全球股債多元資產與動態配置以因應市場變化。

在股債配置上，隨著全球央行年會聯準會釋出更加鷹派的訊息，不妨適當減碼股票部位。並且在配置大型成長股以外，輔以低波動股與戰略性配置價值股，同時動態調整股票曝險，以因應市況變化。

至於債市，現階段非投資等級債之資產質量仍然良好，違約率仍低、負債比例不高、利息保障倍數維持高檔、信評獲調升數高於信評遭調降數之正向循環中，未來幾年內，非投資等級公司債的債券到期量也不多，應有助於在本週期保持較低的違約率。

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