聯博趙心盈：美國股債吸引力浮現

今年以來，在通膨環境、聯準會積極升息交互影響下，美國投資市場風險情緒明顯升溫。然而，近期不論是企業財報表現還是政府就業數據，都優於市場預期，顯示美國經濟仍處於擴張格局。聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈分析，美國企業獲利持續穩健成長，盈餘上修幅度雖已從高點下滑，但仍相對優於長期歷史水準，她認為，歷經上半年賣壓後，第三季以來股債資產出現跌深反彈走勢，可視市場狀況靈活調整股、債、多元資產配置比重。

此外，儘管面臨通膨壓力，美國消費支出目前依舊穩健，一來是美國消費者受惠於高於長期趨勢的薪資成長率；再者，美國家庭財務體質仍佳，因此能源價格上漲的影響不若以往。

趙心盈指出，過去升息期間，伴隨景氣擴張，美國資產大多表現良好。與之前的升息循環相比，本次市場已陸續反應升息預期，建議不妨以多元資產策略布局美國資產，可望全方位掌握美國股債等資產契機，在多元配置之下攻守兼備參與美國資產行情。

在股市方面，企業獲利動能持續支撐美股表現，統計過去42年（1980-2021年），S&P 500指數即便年內出現修正，全年度仍收漲比例逾8成（僅7次收黑，35次收漲）。投資人不妨關注美國大型成長股，輔以低波動股，戰略性配置價值股與大宗商品標的，進一步強化投資組合應對通膨的能力與風險分散效果。

至於債市，疫情後美國非投資等級債券品質進一步提升。企業獲利良好、降評減少與違約率下降，利差來到自2000年以來平均的相對高點，最低殖利率更從去年底的4.21％上揚至今年6月底的8.89％，都支持美國非投資等級債券後續走勢。因此在近期的修正之後，美國股、債市的評價面吸引力已經浮現。

更多工商時報報導
央行下指導棋 鍘養地建商
亞太電開新局 遠傳扮靠山
看好經濟復甦不受疫情影響 澳洲央行最快明年2月 QE退場