聯亞Q1展望保守，亞系外資目標價降至170元，美系外資維持132元

【財訊快報／記者何美如報導】聯亞(3081)2022年第四季獲利優於預期，不過，近日法說會對第一季看法保守，預估營收僅與去年同期持平，低於市場預期，外界靜待電信出貨量放大，及矽光SiPh項目推出，拉動毛利率顯著回升，最新出爐的亞系外資調降目標價至170元，美系外資目標價維持132元。 聯亞2月1日舉行線上法說，並公佈2022年財報，第四季因美系消費性客戶需求較預期佳，沒有季節性調整，中國電信需求回升趨勢延續，營收較預期佳，單季毛利率37%、季增加6個百分點，稅後淨利1.17億元，季增14%，每股盈餘為1.28元，創下近六季新高。全年稅後淨利則小降2.7%，每股盈餘3.61元。董事會已通過，將配息3.5元現金股利，配發率超過九成。

不過，聯亞對第一季展望保守，預估營收僅與去年同期持平。亞系外資最新出爐報告指出，第一季營收預估，比市場共識以及自己之前的預測低25%，主要是傳統農曆春節工作天數減少本是淡季，加上中國客戶有高比例員工確診，衝擊新訂單作業。

不過，亞系外資強調，雖然聯亞第一季營收持平是由於22年第四季度的訂單，電信和消費者市場拉動造成平衡，但不影響結構性的復甦結構，期待2023年在電信用 10/25G LD的改進產品組合，800G用於數據通信的矽光產品，及消費類PD產品的良率提升下，全年獲利仍可望成長五成，維持買進評等，目標價從200元調降至170元。

美系外資則表示，消費者出貨量放緩對近期營收帶來壓力，外界靜待電信出貨量放大，及矽光SiPh項目推出，拉動毛利率顯著回升，目標價維持132元。