義隆電攻無人機領域

張珈睿

2025年10月4日週六下午4:10

義隆電（2458）9月合併營收達11.33億元，月減3％、年增2％，第三季合併營收33.1億元，季增9％、年減2％。由於消費性市場受到關稅不確定性、提前備貨因素，使得營收呈旺季不旺，但仍有急單效應。

3日股價跳空上漲，終場收136元、漲幅達6.25％，股價強勢挑戰年線壓力反壓，短期均線已扭轉向上，單日成交量同步放大至8千餘張。在既有領域鞏固高市占率，義隆電也積極進軍無人機領域，包括mini LED區域調光顯示晶片、影像處理模組等，為營運增添新成長動能。

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【時報-台北電】中美同步自10日起暫停互徵港口費，航運業鬆口氣，但也憂心中美貿易與關稅政策不確定性仍高，加上全球經濟下行壓力，尤其美歐消費需求疲弱，運能供過於求，景氣與貨量回升面臨的挑戰更大，運價短期顯著回升的難度高。中美元首10月30日釜山峰會後，雙方暫停多項報復措施，經貿摩擦降溫。最新進展是北京與華府幾乎同步宣布，自10日起暫緩加徵船舶費一年。法新社報導，中國交通運輸部10日公布，自當天13時01分起，暫停對美國船舶徵收「特別港口費」一年。此舉與美方一致，美國貿易代表署美東時間9日公布，將暫緩執行針對中國航運、物流與造船產業的301調查行動，為期一年。雙方自今年10月14日起相互加徵船舶費的較勁暫告落幕，壓力山大的航運業者總算鬆一口氣。此外，中國商務部當天宣布，自10日起暫停對韓國造船巨擘韓華海洋旗下五家美國子公司的制裁措施一年。北京曾指控這些公司配合美國「301條款」調查，助長華府指控中國在造船業取得「不公平優勢」。台驊等貨代業者表示，中美暫停互徵港口費，有助船舶調度更靈活，但中美貿易與關稅政策不確定性仍高，未來一年中美是否因為協商觸礁又開始徵收港口費，目前還很難講。第

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儘管面臨關稅政策不確定性、就業市場放緩及地緣政治風險等挑戰，外銀仍預期，美國降息循環啟動，及主要央行持續推動寬鬆政策，經濟成長動能有望延續，美國經濟「軟著陸」仍為基準情境，聯準會年底前還有降息空間，全球多數市場亦將受惠於寬鬆環境，為風險資產帶來支撐。

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【時報-台北電】儘管面臨關稅政策不確定性、就業市場放緩及地緣政治風險等挑戰，外銀仍預期，美國降息循環啟動，及主要央行持續推動寬鬆政策，經濟成長動能有望延續，美國經濟「軟著陸」仍為基準情境，聯準會年底前還有降息空間，全球多數市場亦將受惠於寬鬆環境，為風險資產帶來支撐。渣打CIO表示，美國經濟在財政刺激、就業市場放緩，及聯準會降息支持下，將以「軟著陸」為基準情境，預估今年聯準會有望再降息，未來12個月內共將降息3碼，使政策利率逐步下探至3.25％。同時大陸與歐洲持續推出針對性寬鬆政策，印度則以減稅與內需政策刺激經濟，皆為風險資產帶來支撐。然而政策不確定性與地緣政治，可能導致信心惡化，增加美國硬著陸的風險。渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪指出，關稅「解放日」迄今，貿易模式或趨改變，不過全球貿易並未崩盤，且貿易總量與總額增加，經濟仍在擴張，即便是影響最大的中國大陸，亦保持韌性。市場原本擔憂，上半年出現的「搶出口效應」可能提前透支下半年的經濟動能。然而實際情況顯示，效應僅局部出現在特定產業，例如零售業因庫存調整而受影響，但對於科技、半導體等熱門產業，影響相對有限。法國巴黎銀行財富管

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《美債》美政府重啟只差臨門一腳殖利率走高

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交船助攻東哥第三季賺逾半股本

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法國央行預測Q4經濟「小幅」成長，投資與出口支撐企業韌性

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《電機股》美系外資維持上銀低於大盤評等機器人業務為主要亮點

【時報記者莊丙農台北報導】上銀(2049)昨日召開法說會，不過，美系外資認為，因美中關稅不確定性仍高，上銀目前訂單能見度僅約2–2.5個月，進入淡季後，公司預期整體需求將自西元2026年第一季末開始回升，短期仍偏保守，成長能見度低，風險報酬不具吸引力，維持「低於大盤」評等、目標價160元。美系外資指出，上銀第三季毛利率為28.6％，較上季縮減1.1個百分點，低於30％的預估值，主要因為匯率不利因素；營業利益4.11億元，低於預估值的3成。上銀機器人業務為主要亮點，機器人事業第三季貢獻營收約7％，較第二季9％下滑，主要因部分客戶出貨時程遞延。依目前訂單能見度，第四季比重可望回升至9–10％，全年預計機器人營收占比由去年6％提升至9–10％，明年占比將進一步提高。另外，物流機器人可望於2026年初收到小量訂單、晶圓搬運系統將隨半導體業持續成長；旋轉工作台的應用範圍正逐漸擴大。不過，人形機器人仍需時間發酵儘管上銀具備供應減速機、行星滾柱螺桿、滾珠螺桿、伺服馬達、關節與手部組件等多項能力，但人形機器人距離大規模商業化仍有距離，目前仍受限於成本與功能需進一步優化。

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《電週邊》勁豐Q3EPS達1.67元4季高前3季3.59元穩健

【時報記者葉時安台北報導】勁豐(6577)公告114年第三季合併財務報告。勁豐今年第三季EPS達1.67元，創下四個季度新高水準；前三季獲利年減28.27%，基本每股盈餘(EPS)降至3.59元，透過優異的成本管理及高附加價值產品組合的支撐，勁豐前三季營運尚屬穩健。勁豐前10月營收17.08億元，年減11.37%，主因受到全球總體經濟不確定性及訂單需求趨於審慎影響。展望後續，勁豐將持續優化產品組合，提高高毛利、高規格產品的出貨比重。勁豐今年第三季營收4.92億元，季減2.02%、年減18.81%，不過獲利受到匯率趨勢的正面調節，公司受惠於新台幣兌美元走貶趨勢，使得第三季淨利益挹注，勁豐今年第三季基本每股盈餘為1.67元，創下四個季度新高水準。面對全球總體經濟不確定性及訂單需求趨於審慎，儘管勁豐營收規模有所收斂，但公司在產品組合優化上展現成效，使得累計前三季的合併毛利率約為33%，優於去年同期，凸顯公司在核心競爭力與利潤結構上的強大優勢。透過優異的成本管理及高附加價值產品組合的支撐，勁豐前三季營運穩健，累計114年1至9月合併稅後淨利為2.15億元，年減28.27%，基本每股盈餘(E

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