美銀:想看到牛市重啟、通膨等三大要素缺一不可

MoneyDJ新聞 2022-07-25 09:13:22 記者 郭妍希 報導

美國銀行(Bank of America)認為,從市場信心極度低迷的情況來看,美國股市確實有望反彈,但想看到牛市重啟,三大要素缺一不可。

Business Insider 24日報導,美銀投資策略長Michael Hartnett 21日發表研究報告指出,通膨觸頂、利率觸頂、聯準會(Fed)在2023年底前改變貨幣政策立場,是刺激美股展開下一波多頭必須出現的催化劑。然而,除非經濟嚴重趨緩、或爆發大型信用事件,否則Fed不太可能暫緩升息甚至降息。

Hartnett表示,從市場信心來看,股市投資人確實應該「現在買進」(buy now),因為「市場如此悲觀、反向做多卻未賺錢的狀況,僅在雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉時出現過。」

確實,美銀開發的牛熊指標(Bull & Bear Indicator)已連續好幾週卡在應該反向做多的0.0。Hartnett直指,股市已將壞消息反應得差不多了,市場信心如今跌至谷底。

然而,這不代表投資人可以放心把錢全部投入股市。Hartnett警告,經濟仍舊面臨通膨居高不下、利率上揚、衰退等風險。除此之外,雖然大家都很悲觀、但沒有人賣出,2021年初以來每投入市場的100美元、僅有3美元從股市流出。基於上述原因,美銀建議投資人應在標準普爾500指數重返4,200點時減碼降低風險。

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標普500可望延續短期漲勢、但4200點遇反壓

技術分析專家指出,美股6月在部分投資人投降後利空不跌,近日股票漲跌家數又出現利多訊號,預測漲勢有機會延續,但標準普爾500指數恐於4,200點面臨反壓。

LPL Financial技術市場策略師Scott Brown 7月20日在官方部落格指出,約25%的標普500成分股過去一月是下跌的,截至7月18日,高於200日移動平均線的個股占比也僅從13%略增至18%。不過,過去幾個交易日,Brown從市場廣度(market breadth,透過上漲與下跌股票數的差額來判斷未來市場走勢)觀察到一線生機。

Brown指出,紐約證交所(NYSE)19日的市場廣度創2019年1月4日以來最佳,這樣的廣度長遠來看能改變市場趨勢。另外,標普500指數7月19日當天有98%股票上漲,創2018年12月26日以來新高,而美股當時是在2018年12月24日觸底(註:2018年12月26日是美股觸底後的第一個交易日)。

這不代表標普500已完全走出陰霾。Brown報告指出,標普500雖站上50日移動平均線,為4月20日以來首見,但仍低於6月底的盤中高。他認為,標普500將在4,200點附近面臨真正挑戰,此處是指數的關鍵跌破點,這樣的重要支撐一旦跌破就會變反壓,5月反彈時也是在此處面臨壓力(圖見此)。

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資料來源-MoneyDJ理財網