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美部分殖利率曲線又倒掛 今年二度發出衰退警訊
MoneyDJ新聞 2022-06-13 14:18:41 記者 郭妍希 報導
美國5月消費者物價指數(CPI)比預期還火熱，市場擔憂聯準會(Fed)將積極升息對抗通膨、甚至不惜讓經濟衰退，多個殖利率曲線週一(13日)亞洲盤紛紛倒掛(即短債殖利率高於長債)，已是今(2022)年來第二度發出衰退警訊。
FXStreet 13日報導，Mish Talk報價顯示，美國3年期、5年期、7年期公債殖利率如今都已高於30年期公債。(圖見此)
不過，眾所矚目的美國2年期、10年期公債殖利率曲線尚未出現倒掛情況。Zero Hedge 13日報導，2年、10年債的殖利率差距已剩下不到1個基點。
5月CPI報告公布後，短天期公債殖利率全面飆漲。MarketWatch報價顯示，紐約債市10日尾盤時，對Fed利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率狂漲23.2個基點至3.047%，創2007年12月31日以來新高，過去一週飆升38個基點，寫下2008年6月13日以來最大單週漲幅。
美國2年/10年殖利率曲線曾於3月29日短暫倒掛後又迅速翻正。另外，美國5年、30年期公債的殖利率曲線曾於3月28日倒掛，為2006年以來首見。
英國金融時報、Barron`s等外電3月報導，學者發現，2/10年殖利率曲線必須倒掛一段時間(延續數週或數月)，才算是可靠的經濟衰退指標。舊金山聯邦儲備銀行2018年曾發表研究報告指出，若這條曲線持續(persistently)倒掛，對經濟的預測「準確到驚人」(strikingly accurate)。
歷史顯示，雖然經濟每次衰退前、2/10年公債殖利率曲線皆曾倒掛，但並非每一次倒掛都會導致衰退。
美國最大企業財務長(CFO)預測，美國經濟將在明(2023)年上半衰退、道瓊工業平均指數恐下探3萬點。
CNBC 6月9日發布的第二季財務長理事會調查(CFO Council survey)顯示，針對Fed能否順利控制通膨，54%財務長有信心，但這並未改變他們認為經濟可能衰退的看法。據調查，68%財務長相信經濟將在2023年上半年衰退，沒有任何一位財務長預測經濟將躲過衰退命運、或經濟會等到2023年下半年過後才衰退。另外，77%財務長預測，道瓊工業平均指數會先跌破3萬點再創高，等於要從目前水位再跌超過9%、較2022年高點拉回18%。
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資料來源-MoneyDJ理財網
