實質正利率即將到來 如何超前部署？！

香港已經進入實質正利率（存款基準利率大於消費者物價指數CPI，也可以解讀為通膨）。香港因為沒有通膨，又跟著美國加息，所以率先進入實質正利率時代。

當實質正利率來臨時，基本上所有資產都會下跌。首先反應在股票價格的下跌（2022/6~2022/10~恆生指數從22,449跌到14,597 四個月跌幅近35%），接下來房地產也會跟著修正。

美國尚未進入實質正利率！

美國勞工部2022/11/10公布，10月消費者物價指數（CPI）年增7.7%，通貨膨脹持續從40年高點降溫；如果剔除波動較大的食品與能源價格，核心CPI年增6.3%。

另一方面，美國聯儲局6/14開始，每次加息0.75%~連續7月9月11月各加息0.75%，11月加息之後，基準利率為3.84%；還小於消費者物價者指數，所以美國還沒有進入實質正利率。

外界預期美國聯儲局還會繼續加息，預計2023年Q1就會加息到5%，若消費者物價指數繼續放緩，當基本利率大於CPI指數時，美國就會進入實質正利率階段。

屆時，美國股市會率先修正，房地產…其他資產則會接棒下跌；至於幅度，則要看二者間（基本利率與CPI）的差距。

台灣目前也還沒有出現實質正利率的現象（9月基準利率1.6257% 10月CPI 2.72%）；不過投資人最好超前部署，以免屆時資產受到波及。

台灣加息之路確定！

隨著美國基準利率的不斷調升，台灣基本是隨著美國加息，只是加多與加少；即使不升息也不可能降息；台灣進入實質正利率只是時間問題。

由於股市、房市…與美國一樣都在高基期，屆時將引發資產的大幅修正，還有熱錢會流走。

而這股修正期，外界預期2023年是最有可能的一年，投資人無法掌控升息與否或是物價波動，所以最好的方法就是避開或場外觀戰。

已修正過市場 值得關注！

相形之下香港與中國市場，則是已經經過大幅修正的區域。

中國股市從2014年以來，已經經過8年修正期，週期時間到了。

從2014/7的2,033點，漲到2015/6的高點5,178點；再跌到此波低點2022/10/31的2,885點，時間已經超過8年，將展開13-24個月甚至34個月的多頭。

港股基本是跟著中國股市走（恆生指數有六成是中國紅籌股與國企股），中國股市已進入反轉期，香港股市的走勢大致會相同。

無論美股或台股（台股自2008年底，到2022/01止，走了13年多頭）。即將進入修正期，要等到資產價格經過修正後，才是進入投資市場的好時機，預計至少要等到2024年。

如果還是想在此時投資，至少要了解各國股市的多與空。港股與中國可做多；美股與台股則比較適合做空。