《美股》分析：不甩H200登陸？市場更關注1勢力崛起；AI淪炒作
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析：
●瑞銀分析師Timothy Arcuri周二表示，中國國產晶片只能滿足約20%的國內市場需求，其餘80%仍需仰賴輝達、超微等外國公司供應。如果輝達晶片能重返中國市場，每季可望額外貢獻營收50億～100億美元。在談到市場對川普政府開放輝達H200晶片出口中國的反應意外冷淡時，Arcuri表示，隨著來自客製化晶片的競爭加劇，目前投資人似乎更加關注輝達的產品優勢。
●TD Cowen分析師Joshua Buchalter表示，美國政府開放輝達H200晶片出口中國，這確實是一個利多消息，但反覆多變的政策已削弱投資人對輝達中國事業營收的信心，且中國企業也可能不願採用舊型的AI晶片，總之還有諸多不確定性。
●Oaktree Capital Management共同創辦人Howard Marks表示，美國今年以來與資料中心有關的融資額已經超過1,610億美元，但AI技術的需求前景仍然不明，投資人目前的操作恐有投機炒作之虞。他並警告AI可能給就業帶來「恐怖的衝擊」，在AI提升生產力的同時，是否有足夠多的人有能力消費新產品？
●ClearBridge經濟和市場策略部門主管Jeff Schulze周二表示，由於職缺增加，目前市場似乎認為聯準會將採取不那麼鴿派的立場。根據芝商所FedWatch工具，目前市場預期聯準會周三會後宣布降息25個基點的機率約達87%，但Schulze表示，投資人現在認為明天降息後，聯準會暫停降息的可能性更高。
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《國際產業》為AI晶片拚了！傳黃仁勳1月底訪陸
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】彭博周二（20日）報導，據知情人士透露，輝達（Nvidia）執行長黃仁勳計劃在1月底前往中國，試圖重新打開這個對該公司AI晶片至關重要的市場。 報導指出，黃仁勳應該會出席2月農曆新年假期前的公司活動，並可能前往北京訪問。消息人士表示，目前尚不清楚黃仁勳此行是否會與北京高層會面，視這些會面是否獲得證實而定，黃仁勳的參訪計劃仍有可能出現變化。 路透社在轉發時，稱無法核實該報導，而輝達則表示不予置評。 上周，川普政府才剛正式批准先進AI晶片如輝達H200和超微MI325X出口中國，儘管華府的鷹派人士對此表達擔憂。 AI新創公司Anthropic執行長Dario Amodei也抨擊美國政府批准對中國出口H200晶片，此舉形同「向北韓出售核武」，將構成重大國家安全風險。 川普政府並引用1962年《貿易擴展法》第232條，將以進口關稅形式對這些晶片收取25%的分潤。根據川普政府訂立的新規，這些晶片必須先從生產地台灣送到美國經獨立第三方檢測以確認其AI技術能力後，再轉運中國。 不過，路透社日前引述知情人士報導，中國當局已經向其海關人員下達指示：H200不准入境。 黃仁勳
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 發表留言《國際產業》黃仁勳將訪中 爭取H200登陸
【時報-台北電】美國AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）晶片輸中之路多舛，美國總統川普此前終於放行H200晶片銷往中國，卻遭中國卡關。最新傳出，輝達執行長黃仁勳將於1月下旬訪問中國，爭取H200在中國銷售許可，並出席參加春節假期前的公司尾牙活動。 黃仁勳過去曾多次公開表態中國市場的重要性，外媒引述消息人士透露，他每年皆會在這個時候例行訪問中國，力求開拓關鍵的中國市場，但目前尚未知此行是否會與中國高層官員會面，行程安排仍存在變動。 美國總統川普第二度上任以來，中美科技戰顯著升溫，美國防堵中國半導體發展，中國則打出「稀土牌」狙擊美國痛點。其中，川普政府就輝達晶片出口管制數度轉彎，黃仁勳2025年期間多次往返中美，大力遊說始得保住中國市場。 川普政府13日正式批准輝達向中國銷售次高階人工智慧晶片H200，並頒布相關條件規定。隔日卻傳出中國政策丕變，中國海關官員阻擋已運抵中國口岸的H200進入中國，並傳出中國政府近期已約談多家國內科技大廠，警告業者除非絕對必要，否則應避免購買該款晶片。 值得注意的是，中方並未明確說明最新指示的理由，且未明訂為正式禁令或是臨時性措施，據傳輝達對中方的最新行動感到意外
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 1則留言黃仁勳將訪中 爭取H200登陸
美國AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）晶片輸中之路多舛，美國總統川普此前終於放行H200晶片銷往中國，卻遭中國卡關。最新傳出，輝達執行長黃仁勳將於1月下旬訪問中國，爭取H200在中國銷售許可，並出席參加春節假期前的公司尾牙活動。
工商時報 ・ 1 天前 ・ 發表留言《韓股》晶片和汽車領跌 韓股終止連12漲
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】由於投資人紛紛拋售晶片股和汽車股，南韓股市周二收低，並終止了此前連12漲走勢。 在歷經激烈波動後，周二南韓KOSPI指數收盤下跌18.91點或0.39%，為4885.75點，然而盤中一度上揚0.63%，觸及4885.75點盤中新高。 截至周一，該指數連12漲，累計上漲16%。 由於地緣政治動盪，包括川普希望收購格陵蘭，全球股市修正，投資人開始獲利了結，讓Kospi指數開低。 但指數在盤中一度上揚。最終在晶片股和汽車股拖累下，以下跌作收。 Daishin證券分析師Lee Kyung-min說，今年初領漲的半導體股，現在正稍微喘口氣休息。週二拋售壓力集中在晶片股和汽車股，若扣除這兩個板塊，大盤仍呈現多方趨勢。 三星電子跌2.75%，收報14.52萬韓元。市值第二的SK海力士也跌2.75%，至74.3萬韓元。 汽車股也表現弱勢，現代汽車小跌0.21%，關係企業起亞汽車跌3.3%。 相較之下，韓國電力(KEPCO)大漲16%。 電池製造商LGES上漲1.1%。浦項鋼鐵也走升2.9%。
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 發表留言中國海關阻擋入境，輝達H200晶片零件商傳暫停生產
【財訊快報／陳孟朔】英國《金融時報》報導，在中國海關官員阻擋輝達(Nvidia)新獲准出口的H200人工智慧(AI)晶片入境後，這款晶片的關鍵零組件供應商已暫停生產作業，以避免產生大規模的庫存減值風險。報導指出，這款H200晶片原本已獲得美國政府許可銷往中國，輝達也預計中國客戶的訂單將超過100萬顆，其供應商先前甚至全天候加班趕工，為最快於今年3月的大規模發貨做準備。然而，中國海關最近一週突然告知報關代理，H200晶片不被允許進入中國，且並未說明具體原因或提供任何正式禁令的期限，令相關供應鏈措手不及。半導體分析師指出，專為H200晶片設計的印刷電路板(PCB)等核心零組件具有高度客製化特性，無法轉用於其他產品。目前首批H200晶片雖已抵達香港，但受限於中國境內的入境阻礙，供應商為防止庫存積壓而選擇先行「踩煞車」。與此同時，路透報導，中國政府官員近期已約談國內科技大廠，明確指示除非「極其必要」的情形(如大學研發或實驗室專案)，否則不應購買H200晶片。市場人士認為，北京此舉可能是為了扶植華為(Huawei)等本土晶片企業，或是作為與川普政府談判的戰略籌碼。目前輝達與中國海關均尚未對此消息
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 2則留言《國際經濟》晶片恐被美課100%關稅！李在明提台灣撂「1句」
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】川普政府揚言將對半導體徵收稅率高達100%的進口關稅。為了安撫相關疑慮，南韓總統李在明周三表示，美國政府祭出更高的半導體進口關稅，可能導致美國晶片價格飛漲。 美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）表示，總部在南韓和台灣的晶片製造商若不在美國投資設廠、擴大在美國本地的晶片生產，就可能面臨高達100%的進口關稅。 隨著AI興起，爭奪半導體成為關鍵的地緣政治問題，美國政府已經將在美國本地生產尖端晶片列為首要之務。 對此，李在明在記者會上提出警告，稱基於韓國和台灣晶片製造商在市場上的主導地位，美國若徵收100%進口關稅，可能大幅提高美國晶片產品價格，「他們（韓國和台灣晶片廠）壟斷80%到90%的市場……所以大部分關稅很可能會轉嫁到美國的價格上」。 李在明並表示，依據韓國與美國簽署的貿易協議，南韓已經取得一些保障，確保南韓晶片製造商不會在面對台灣或其他全球競爭對手時處於劣勢。 南韓2025年出口額達到7,094億美元，較2024年成長3.8%，並創下歷史新高，主要受惠於AI投資熱潮帶動半導體出貨成長22%。 南韓2025年半導體出口額達1,734億美元
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 1則留言
Anthropic執行長警告：對中出售AI晶片形同「賣核武給北韓」
根據《彭博》周二 (20 日) 報導，人工智慧 (AI) 新創公司 Anthropic 執行長阿莫戴 (Dario Amodei) 表示，美國若允許將先進 AI 晶片出售給中國，將是一項「極為重大的錯誤」，並形容此舉在國安層面上的風險，「就像
鉅亨網 ・ 2 天前 ・ 發表留言
每9月出一代！馬斯克：特斯拉AI5單晶片比肩輝達Hopper 雙晶片可媲美Blackwell
特斯拉 (TSLA-US)執行長馬斯克周一 (19 日) 在 X 平台上透露，特斯拉新一代 AI 晶片 AI5 單 SoC 效能與輝達(
鉅亨網 ・ 3 天前 ・ 發表留言美眾院委員會通過新法案，擬對AI晶片出口行使審查權
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國國會朝取得對中國出口人工智能晶片的審查權又進一步，此舉很可能與川普政府產生分歧。川普政府計畫允許輝達公司將其強大的H200處理器向中國這個世界第二大經濟體銷售。眾議院專注於外交事務的委員會週三批准了一項兩黨共同提出的法案，該法案要求國會對先進人工智能AI晶片的出口進行類似出售軍火的監督。此外，法案還直接禁止輝達更先進的Blackwell晶片向中國銷售至少兩年，從而把現有的出口管制措施寫入法律。委員會以42比2的投票結果通過了這項法案。現在法案將提交眾議院進行全體投票。參議院尚未公佈相應的版本，但參議員已經提出了另一項法案，實際上會阻止H200的銷售。根據這項法案，政府必須在批准先進AI晶片銷售前通知國會，賦予議員們通過聯合決議審查並阻止向中國、俄羅斯、伊朗和其他敵對國家出口晶片的權力。該法案還要求允許眾議院外交委員會和參議院銀行委員會的成員查看待出口晶片的數量以及最終購買者的訊息。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言傳黃仁勳月底赴中，爭取解決H200入境與採購限制
MoneyDJ新聞 2026-01-21 15:05:57 新聞中心 發佈綜合港媒及陸媒引用彭博社報導，據消息人士指出，人工智慧(AI)晶片巨擘輝達(Nvidia)執行長黃仁勳(Jensen Huang)計劃於本(1)月下旬前往中國，意在重新打開中國AI晶片市場。 消息人士指出，黃仁勳訪中期間將出席該公司於農曆新年前舉辦的聚會，他將會前往北京，但暫不清楚是否與中國高級官員會面，行程可能依會面安排而有所調整。 事實上，黃仁勳每年慣例會於年初時間訪中，然而，目前正值關鍵時刻，因美國正放寬對AI晶片出口限制，允許輝達對中銷售H200晶片。不過，消息人士指出，基於安全理由，中國將禁止軍方、敏感政府機構、關鍵基礎設施和國有企業使用H200晶片。這與中國政府對蘋果公司設備和美光科技(Micron)晶片等外國產品，採取類似措施一樣。 輝達原本預期中國客戶訂單將超過100萬顆H200晶片，供應商已加班生產，預計3月交貨。不過，據先前有報導指出，中國海關官員阻止H200晶片入境，並傳出相關零組件供應商已緊急暫停生產。 ＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或
Moneydj理財網 ・ 1 天前 ・ 發表留言《美股》分析：美歐貿易戰又見TACO？拋售美國資產是危險豪賭
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析： ●在談到美歐可能為格陵蘭鬧翻導致周二（1月20日）美股遭到拋售時，Wealthspire投資長Brad Long表示，在股價和企業獲利預測已然很高之際，有鑑於市場已經「為完美定價」（Priced for perfection），他對這些最新進展給美股帶來壓力並不感到意外。 Long表示，雖然關稅並非新鮮事，且坦白說，格陵蘭，或者說美國政府對格陵蘭島的興趣，也並非新鮮事，不過，短期內將關稅武器化以實現某種非經濟目標或與經濟略有關聯的目標，卻是前所未聞。現在我們似乎又迎來了2025年4月川普政策不明和反覆帶來的動盪。 ●美歐之間的緊張局勢升高，周二美國股債匯同步重挫。在瑞士達沃斯世界經濟論壇場邊接受CNBC節目訪問時，Bridgewater Associates創辦人達里歐（Ray Dalio）表示，貿易逆差和貿易戰的另一面，是資本和資本戰爭。當你在評估這些衝突時，就不能忽視爆發資本戰爭的可能性。換句話說，投資人可能不再像之前那樣偏好美國公債等資產。 ●Sevens Report Research總裁兼創辦人Tom Essaye表示，川普不會故意把
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 發表留言Anthropic CEO抨擊川普解禁輝達晶片輸華，稱堪比「賣核武給北韓」
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國人工智慧(AI)巨頭Anthropic執行長阿莫迪(Dario Amodei)週三在瑞士達沃斯世界經濟論壇(WEF)發表驚人言論，公開猛烈抨擊川普(Donald Trump)政府近期批准輝達(Nvidia)與超微(AMD)向中國出售先進AI晶片的決定。他警告，這種做法無異於「向北韓出售核武器」，最終將嚴重威脅美國國家安全並反噬美國利益。川普政府於1月16日正式推翻前朝禁令，批准輝達H200及超微MI325X等高效能晶片銷往中國，條件是每筆交易須向美國政府繳納25%的附加費用，並聲稱此舉能確保美國在AI領域的收入領先。然而，阿莫迪對此深表不以為然，他強調AI模型代表的是「認知與智能」，未來的領先模型將如同「一個數據中心裡的天才國家」，其影響力不亞於核能。阿莫迪指出，美國在晶片製造能力上領先中國數年，這是美國最後的戰略槓桿。他諷刺道，向中國出口先進晶片就像「賣核武給北韓後，再吹噓波音公司製造彈殼」，是極其荒謬且危險的決定。他認為，這些模型一旦落入地緣政治對手手中，將控制國家的命運與自由民主的未來。這番言論之所以引起市場高度關注，是因為輝達不僅是Anthro
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言《國際產業》輝達拚AI推論 投資Baseten
【時報-台北電】華爾街日報20日報導，晶片設計廠龍頭輝達在AI新創公司Baseten的新一輪融資中，出資約1.5億美元，以加強輝達在AI推論市場的表現，為輝達在此前一系列的投資後最新布局。 報導中指出，有知情人士透露，Baseten本輪融資目標為3億美元，而在風險投資公司IVP以及CapitalG（Alphabet旗下的獨立成長基金）的領投，加上輝達1.5億美元銀彈的投資下，公司估值達到50億美元之高，相比上一輪估值翻了一倍以上。 去年12月輝達就曾斥資200億美元，向AI晶片新創公司Groq取得AI推論技術的授權，如今再度出手該領域投資，也顯示出輝達在AI推論領域的積極布局。 AI推論指的是AI模型根據輸入、生成、輸出的過程，隨著產業重心從模型訓練轉向大規模模型部署，投資推論相關技術變得越來越重要，這也是輝達為何要加速在AI推論領域上的布局。 Baseten成立於2019年，總部位於舊金山，幫助公司如AI代碼編輯器Cursor與筆記平台Notion部署並運行大型AI模型。到目前為止，Baseten已累計募資5.85億美元（包含本輪新資金）。 Baseten的共同創辦人兼執行長斯里瓦斯
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 發表留言傳陸海關突阻H200入境 輝達措手不及供應鏈停擺
MoneyDJ新聞 2026-01-19 07:36:12 郭妍希 發佈輝達(Nvidia Corp.)「H200」最近雖已獲得華盛頓當局批准銷陸，但市場謠傳中國海關阻擋這款AI繪圖處理器(GPU)入境，相關零組件供應商已緊急暫停生產。 英國金融時報17日引述未具名消息人士報導，諸如印刷電路板(PCB)等H200基礎元件製造商，在海關阻止晶片入境後，生產線已暫時停擺。輝達原本預期中國客戶的訂單量將突破100萬，供應商也馬力全開增產，準備最快3月交貨。 然而，H200運抵香港後，中國海關官員突於上週二(13日)召集深圳物流公司，通知他們不得提交H200的報關申請，讓輝達措手不及。 監管方面的不確定性，迫使輝達零件供應商緊急暫停生產，避免產生嚴重的庫存跌價損失。晶片顧問機構Semianalysis分析師Chu Wei-Chia指出，H200專用的PCB具有特殊設計，無法轉用於其他產品。 北京當局一直在敦促科技業者使用國產晶片，希望達成半導體自給自足的目標。先前就有消息顯示，監管機構正在討論的方案，包括設定H200使用額度等。阿里巴巴、字節跳動與騰訊等科技巨頭仍偏好H200，因其效能與維護便
Moneydj理財網 ・ 4 天前 ・ 1則留言輝達拚AI推論 投資Baseten
華爾街日報20日報導，晶片設計廠龍頭輝達在AI新創公司Baseten的新一輪融資中，出資約1.5億美元，以加強輝達在AI推論市場的表現，為輝達在此前一系列的投資後最新布局。
工商時報 ・ 1 天前 ・ 發表留言《國際產業》黃仁勳臉綠...美眾院推進「卡脖子」晶片法案
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】儘管白宮AI沙皇薩克斯（David Sacks）表態反對，且社群媒體上也出現反對行動，但周三美國眾議院外交事務委員會仍以壓倒性多數表決通過，將推進一項法案，賦予國會管制AI晶片出口的權力。 在美國總統川普批准輝達（Nvidia）強大的AI晶片H200出口中國之後，佛州眾議員、眾院外交事務委員會主席Brian Mast在去年12月提出了「AI監督法案」（AI Overwatch Act）。 周三該委員會42名成員投票贊成推進這項法案，僅有2名成員投下反對票、1名棄權。 該法案將給予眾議院外交事務委員會和參議院銀行委員會30天的時間，來審查、甚至封殺向中國和其他對手出口先進AI晶片的許可證。這個最新版的法案，也對輝達目前最先進的Blackwell晶片祭出禁令。 該法案仍需經眾議院和參議院全院表決通過。 在委員會表決之前，眾院外交事務委員會主席Mast表示，如果我們只是討論Xbox上的戰爭遊戲，那麼黃仁勳（輝達執行長）可以隨便把晶片賣給任何人，賣多少都行。但這不是關於孩子們在電視上玩《Halo》（「最後一戰系列」電玩遊戲），這關乎軍事戰爭的未來。 輝達尚未回應媒
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 發表留言阿里旗下平頭哥 擬分拆上市
大陸AI晶片市場22日傳出重磅消息，外媒報導，阿里巴巴集團正規劃分拆旗下晶片設計子公司「平頭哥」並推動獨立上市。此舉旨在掌握目前AI晶片市場快速升溫所帶動的投資熱潮，並釋放半導體業務的潛在價值。若計畫順利成行，這將是阿里近年來組織變革中邁出的重大一步。
工商時報 ・ 9 小時前 ・ 發表留言《大陸產業》阿里旗下平頭哥 擬分拆上市
【時報-台北電】大陸AI晶片市場22日傳出重磅消息，外媒報導，阿里巴巴集團正規劃分拆旗下晶片設計子公司「平頭哥」並推動獨立上市。此舉旨在掌握目前AI晶片市場快速升溫所帶動的投資熱潮，並釋放半導體業務的潛在價值。若計畫順利成行，這將是阿里近年來組織變革中邁出的重大一步。 消息傳出後，截至22日晚間6時53分，阿里巴巴美股盤前股價上漲4.18％至175.7美元。 路透報導，知情人士指出，阿里巴巴計畫先對平頭哥進行組織重整，將其改組為一家包含員工持股機制的企業，隨後再評估IPO的可行性。但相關規畫仍處於初期階段，實際上市時程尚未明朗。 雖然目前市場難以判斷平頭哥的最終估值，但近期包括摩爾線程等大陸晶片業者在資本市場亮相時，皆引發投資人高度關注，反映出市場普遍看好在政策扶植下，大陸半導體產業將持續發展，以減少依賴美國技術。 平頭哥自2018年成立以來，作為阿里巴巴旗下的全資晶片公司，在業界行事相當低調。過去幾年平頭哥被視為阿里在硬體領域深耕的「秘密武器」，如今傳出分拆上市的消息，顯示平頭哥的晶片布局已具備一定成熟度，準備接受市場檢驗。 根據外媒報導，平頭哥在技術研發上已有突破。其自研AI晶片P
時報資訊 ・ 5 小時前 ・ 發表留言《半導體》Google、特斯拉訂單齊發 外資喊買創意直指3288元
【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新研究報告指出，看好創意（3443）在雲端與車用晶片領域的成長動能持續升溫，重申「加碼」評等，並將目標價上調至3288元。外資認為，創意多項關鍵專案進入放量階段，未來數年營運成長可望明顯優於先前預期。 外資指出，創意在雲端運算相關業務的成長力道尤其亮眼，其中又以 Google 自研CPU需求上修幅度最為顯著。隨著推論運算與通用型伺服器對Arm架構CPU需求持續升溫，Google相關CPU出貨量展望同步上調，預估2026年出貨量將達150萬顆，明顯高於先前預估的80萬顆，預期可為創意貢獻約12億美元營收，占2026年整體營收比重超過五成。 此外，外資也指出，隨著訂單規模擴大，創意在台積電的投片量同步提升，有助於生產成本攤提，毛利率表現可望較先前預期的5%再提升1至2個百分點，獲利結構持續改善。 除Google專案外，創意在微軟的Arm架構CPU布局同樣展現強勁動能。外資指出，創意參與微軟雲端平台專用的Cobalt200CPU設計專案，該產品自2027年起需求可望明顯放量，年出貨規模上看100萬顆以上，預估將於2027年至2028年間，為創意挹注約5億至
時報資訊 ・ 3 小時前 ・ 發表留言《美股》焦點股：英特爾逆勢高飛 比特幣概念股遭血洗
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】焦點股： ●英特爾周二（1月20日）逆勢上漲3.41%，收在48.56美元。匯豐 分析師Frank Lee表示，他對英特爾的看法轉趨正面，看好在「代理型AI（agentic AI）趨勢帶動下，英特爾的傳統伺服器CPU業務可望重拾成長。Lee將英特爾股票評級從「減碼」調升「中立」。他並表示，2026年伺服器晶片市場需求可望成長30%~40%，但如果記憶體晶片供應緊缺，那麼實際成長力道可能腰斬，但也仍然遠高於華爾街預估成長4%～6%。 Seaport分析師Jay Goldberg周二以「其晶圓代工業務前景正在改善」為由，將英特爾的股票評級調升至「買進」。Goldberg表示，英特爾本月初在CES消費電子展推出最新一代AI晶片「Panther Lake」的首批產品，這是該公司第一款採用自家下一代2奈米製程技術「18A」量產的晶片，且似乎已經吸引一些外部客戶。英特爾表示，18A是迄今在美國製造最先進的製程。但Goldberg也表示，18A製程並不足以「拯救」英特爾，其晶圓代工業務距離真正站穩腳步仍有很長的路要走。 ●周二比特幣重挫，相關概念股急跌。全球持有最多比特
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 1則留言