美股震盪法人：多元布局迎戰

黃惠聆／台北報導

2025年10月12日週日下午4:10

美股今年持續刷新高點，評價已偏貴，加上雙十連假期間，中美貿易戰火再引爆，美股應聲血崩，顯示市場震盪加劇，法人認為，第四季股優於債大方向不變，但建議以多元資產配置來分散風險、兼顧收益。

野村投信投資長陳致洲表示，第四季布局關鍵在於追求風險還是迴避風險，因為美國債務攀升與關稅影響，可能壓抑企業獲利，建議將股票部位由加碼調降至中立，集中在美國成長股、受惠AI的科技族群與金融股，並看好日股及新興亞洲；債券由中立提升至加碼，首選新興美元主權債、投資級公司債與金融債，同時可減碼現金並增加黃金部位，以強化防禦力。

市場估值已逼近高檔，全球不確定性創下歷史新高，使得投資操作難度大增。中國信託策略優利多重資產基金經理人羅世明指出，MSCI世界指數本益比達20.3倍，股利率卻僅1.78％，低於美國10年期公債殖利率，建議由積極成長轉為兼顧收益，透過「433配置」資產配置，即40％配置被動式掩護性買權ETF、30％債券與30％高息股等，能同時創造現金流並降低波動。高估值與多變環境下，多元配置可提供全方位解決方案，適合單筆與定期定額布局。

國泰投顧分析，主要國家經濟基本面無虞，AI題材延續市場熱度，為全球股市提供動能。估美國標普500大型企業獲利在2025與2026年將維持19％與18％的年增率，成長股仍是上漲主力，隨著財政政策發酵與關稅塵埃落定，看好歐洲非必需消費與景氣循環類股，因類股具表現空間。

另外在亞洲市場則聚焦在陸股及印度股，看好大陸是因其AI模型研發突破，加上「反內捲」政策緩解產能過剩；印度則憑藉消費占GDP逾五成，配合政府補貼政策，企業獲利率亦逐步提升，具備長線吸引力。

整體來看，儘管法人普遍看好第四季仍有投資契機，但仍提醒應審慎面對估值高檔與潛在波動，擔心波動可透過多元資產配置，兼顧收益、防禦與成長，方能在全球市場震盪中穩健掌握投資先機。

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