美股重挫,台股回測低點,電子中小型股反彈企圖心不弱

【財訊快報/研究員方亞申】美國股市受到聯準會主席鮑爾說不惜一切代價就是要壓低通膨,即使升息致中等以上水平言論,四大指數呈現多殺多大跌3-5%,再次回測低點,亞洲股週四普遍開低超過1%以上震盪,台股權值股台積電(2330)、聯發科(2454)、金融、航運股等全面開低,指數跳空185點開低,終場下跌276.54點,收在16020.32點,成交量為2306.59億元。台股低檔仍出現一定接手,尤其是跌深或基期較低族群,如汽車零件、網通、半導體IC設計及矽智財等,顯見台股高配息殖利率還是有抵抗作用,但是指數要真正反彈,還是須等美股。 美股三大指數週三全面大跌,回吐前一日漲幅,道瓊工業指數暴跌1164點或3.57%、標普下跌4.04%,這是很久沒看到的,均寫下2020年6月來最大單日跌幅。重量級大型成長股深跌,其中亞馬遜、輝達(Nvidia)及特斯拉均大跌近7%,蘋果重挫5.6%,壓低指數。而週三大跌最大原因就是市場對於聯準會主席最新發言,認為為壓抑居高不下的通膨(前2個月CPI都超過8%),距離聯準會理想的2%相當遠,為此主席鮑爾說將用一切工具壓低通膨,即使升息致中等水平(一般指向2.5%以上),影響經濟或衰退也是勢在必行,這是官員首次將控制通膨任務置於經濟成長之上。加上先前最大賣場之一沃爾瑪看淡景氣,股價大跌、週三另一零售商Target公布上季獲利腰斬,該公司警告說,由於燃料和運費成本升高,利潤率將受到更大影響。目標百貨股價暴跌約25%,市值縮水約250億美元,寫下1987年10月19日黑色星期一崩盤以來的最大單日跌幅。政策升息動作似乎才開始,企業獲利又下降,第二季美國經濟成長率可能又是衰退,果如此是連續第兩季衰退,已符合景氣衰退標準。富國銀行、高盛等多個投行機構都認為美國經濟衰退將不可免。而市場最近的拋售潮,已使標普500指數成份企業的預估本益比下探至17倍,寫下2020年疫情爆發以來最低水準。所幸10年期以下買債殖利率全都跌至2.95%以下,情況不似股市恐怖。

其實通膨根源就在於石油,週三見到回檔但還在105美元以上,降至90-100美元或是較可接受。至於黃小玉在宣布禁止出口國增加,以及烏克蘭恢復正常出口還有一段很長時間,這部分下降將較慢;再來就是運費必須下降才有利壓低通膨;至於中國封城引發供應鏈問題,在上海即將恢復正常運作以及中國救市下,或較緩解。

未來還是要看聯準會利率動作,至少先升到1.5%以上之後股市反彈才會較強。費半及那指今年累計跌幅都超過20%,負乖離過大,隨時都可能反彈,惟追高就容易套牢。而回頭一看,與美國一樣跌深的滬深股市都反彈,距離低點有段距離;歐股也未因俄烏大戰而指數再創低。現階段全球就看美股何時回穩反彈。

台股週三好不容易見到外資在其現貨都做多,但又遇到美股大跌,台積電、聯發科、台塑集團、電子代工五哥以及高價股加上金融股全面回檔,指數大跌,不過還是出現下影線,基本上15616-15700點應具有不弱支撐,下降中的月線還是壓力,依舊需要外資回頭助陣才容易反彈。

個股上,電子股矽智財的創意(3443)、世芯-KY(3661)、愛普*(6531)、M31(6643)、晶心科(6533)先前跌深,未受利空影響持續反彈;瑞昱(2379)、新唐(4919)、聯詠(3034)、中砂(1560)、力積電(6770)、亞信(3169)及MOSFET的大中(6435)、尼克森(3317)以及嘉晶(3016)、精材(3374)、同欣電(6271)、京元電子(2449)、華通(2313)、致伸(4915)、胡連(6279)、立凱-KY(5227)、迅德(6292)、AES-KY(6781)、家登(3680)、元太(8069)、群聯(8299)等都相對抗跌;傳產股則以汽車AM的東陽(1319)、堤維西(1522)及耿鼎(1524)表現相對較強。