美股債雙殺力挽狂瀾看通膨、財報

工商時報蕭麗君

2025年1月11日週六上午9:03

去年12月就業數據意外強勁，粉粹市場對聯準會（Fed）上半年降息預期，美國股債10日雙殺，除了三大指數今年漲幅全遭抹平，此外指標10年期美債殖利率更逼近4.8％，創下2023年11月以來最高水平。美股本周能否力挽頹勢，除了端看美債賣壓能否減輕，至於通膨數據與銀行股財報也是另一觀察重點。

道瓊工業指數10日收盤重挫近700點、跌幅1.6％，收在41,938.45 點、那斯達克指數走低1.63％，以19,161.63點報收、標普500指數挫低1.4％，收在5,827.04 點。今年來美股開局不利，道指年跌1.42％、那指與標普500也各自下挫0.77％與0.93％，三大指數年初以來漲幅全遭抹平。

除了美股暴跌、美債拋售也持續加劇。有全球資產定價之錨的10年期美債殖利率逼近4.8％，30年期美債殖利率更一度突破5％大關，同樣也締造2023年11月以來高位。分析師警告，若10年期殖利率繼30年期後，也跨越該重要門檻，美股後市恐將凶多吉少。

美國就業報告太強，引發外界擔憂Fed上半年降息恐將無望。根據聯邦基金期貨顯示，目前交易員多押注Fed可能要等到6月才會再度調降利率。同時間，各大投行也已相繼調降Fed今年降息次數，美國銀行甚至預估Fed可能轉向升息。

不過芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）信心喊話，稱沒有證據顯示美國經濟過熱，他仍預期未來降息是適當之舉。

在非農就業報告發布後，密西根大學公布的消費者調查結果也再度對市場信心造成打擊。調查顯示，受到川普政府未來政策影響，消費者預計未來5至10年的通膨預期將升至3.3％，創2008年以來新高。

展望未來一周，分析師表示，美股能否擺脫頹勢，除了要看債市賣壓能否有所減輕，在經濟數據方面，攸關通膨動向的消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)勢必又一次牽動市場敏感神經。

此外美企第四季財報也將正式登場，按照慣例將以銀行股打頭陣，發布業績的銀行有摩根大通、高盛集團、富國銀行、花旗、美國銀行與摩根士丹利等。

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