美股修正科技成長股後市俏

陳欣文／台北報導

2025年11月10日週一下午3:10

受到評價面和經濟不確定性等因素環繞，不安情緒影響股市。回顧全球股票型基金資金流向，根據EPFR等統計至11月5日止近一周，美國股票基金淨流入居冠、金額為196.24億美元、其次依序為亞太不含日本19億美元、全球新興市場13.65億美元。

安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，科技巨頭繼續擴大資本支出，但對於AI驅動的評價面雜音也浮現，輔以美國關門時間創新紀錄，拋售賣壓湧現拖累風險資產表現；聯準會官員談話鷹鴿交雜，大陸官方承諾將整頓產能過剩問題，加上AI發展帶動潔淨能源需求。

面對美歐股拉回修正，AI支出熱潮引發擔憂等市場雜音，第四季市場焦點仍聚焦在中美貿易、聯準會利率政策、AI資本支出與產業展望；觀察整體環境已愈加有利市場表現，包括貿易與關稅的衝擊收斂，減稅與親商政策陸續落實及貨幣政策立場轉向寬鬆，川普鼓勵全球尖端製造業回流美國，也將進一步支持國內投資活動。

群益美國新創亮點基金經理人吳承恕指出，近期美國政府關門導致經濟數據延遲發布、聯準會接下來降息步調難料等不確定因素干擾，加上先前股市已經累積一定程度漲幅使得部分投資者選擇獲利了結，近期美股呈現高檔震盪。

儘管聯準會降息步調不易預測，但是整體降息趨勢可望延續，有助於美國景氣復甦與資本市場情緒回暖，加上美股企業財報表現優於預期，對未來展望多偏正向，全球AI需求強勁，美國扮演領頭羊，相關科技成長股表現可期。

富蘭克林證券投顧認為，美歐消費旺季登場下，風險性資產有望震盪走堅，建議採取股┼債┼平衡的麻花策略，掌握歲末年終旺季行情，核心首選美國平衡型及非投資等級債券型基金，分享經濟穩增長和資金寬鬆行情。股票部分，逢震盪加碼或大額定期定額，首選科技、創新科技股票型基金，參與AI長線榮景；債券首選全球債券型基金及新興當地貨幣債券型基金，或以新興市場平衡型基金介入。

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（中央社記者張淑伶上海2025年12月12日電）人工智慧（AI）對就業的衝擊引發關注。中國學者陸銘今天說，AI的影響需要綜合評估，不能理所當然認為會大量增加失業，實務中已有許多應用AI幫助弱勢者增加工作機會的例子，「科技向善」並非遙不可及。今年中國普通高校（大專院校）畢業生規模達1222萬人，再創新高，也增加就業市場的挑戰。然而，AI的迅猛發展，外界認為這使得企業減少僱用社會新鮮人從事初級工作，文科生的「被取代焦慮」又普遍比理工科強。上海交通大學安泰經濟與管理學院特聘教授陸銘今天在「人工智能時代的勞動與勞動者」論壇中演講，挑戰外界對AI與就業關係的既有印象。他說，AI與就業的關聯，有替代、創造、互補等。有些危險的、容易被程式化或標準化的工作，就可能由機器人或AI取代，因為「人覺得複雜的，AI覺得簡單」。AI其實取代了大量大學程度的理工科工作，以今天大學教育的學科偏向性來看，很有可能未來導致理工科的學生面臨失業問題，值得學生和家長警醒。陸銘指出，有些工作因為AI技術成為可能，但仍需要人工輔助，因此就創造出新的就業崗位。此外，新藥研發、家政培訓、貴重飾品的真假鑒別等各種領域都看得到AI對人

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2026大預測》機器人激增700％、AI衝出實驗室 10大科技巨變

毫無疑問，2026年又是「人工智慧」引領風騷的一年，只是更多焦點會圍繞在技術應用、實質回饋以及鉅額投資能否兌現等3大層面，整理多家研調機構看法，讓您了解明年值得關注的10大科技趨勢，提前做好準備。

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攜資服業運用AI算力數產署：已有80家業者達產品化

數發部數產署12日舉辦「AI算力應用展示會」。數產署表示，113年起提供算力支援，協助資服業者進行AI模型訓練，至今已協助242家次資服業者開發266項AI模型與服務，其中已有80家業者達產品化，應用遍及醫療、防災、金融、製造、零售、教育與公益等各領域。

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Moneydj理財網・ 12 小時前・發起對話

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本次聯準會如預期降息一碼，但市場焦點迅速轉向更關鍵的議題：下一任主席是誰？將如何重塑政策框架？「鉅亨買基金」指出，若由哈塞特接任，聯準會的政策思維將從「對抗通膨」轉向「管理生產力革命」。在AI推動供給端加速擴張下，只要勞動市場不過熱，聯準會或將容忍3%–3.5%的通膨，並以利率政策支持企業的技術升級與自動化投資，受惠者將從AI科技公司延伸至積極導入AI 的一般企業。

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橡樹資本創辦人：Fed干預推升風險再降息意義不大

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《國際產業》美國科技圈慌了！外媒直擊大陸AI殺手? 矽谷優勢恐翻盤

【時報-台北電】美中科技競爭進入新的膠著階段，《華爾街日報》指出，大陸在全球AI競賽中的「隱形王牌」正逐漸浮現，雖在尖端AI晶片上受到美國限制，但大陸驚人的能源供應能力具備無可忽視的競爭優勢。目前內蒙古遼闊草原上分布著全球規模最大的風場與電力基礎設施，使大陸擁有近年增速最快、成本最低的電網，悄悄重塑AI運算市場。根據統計，在2010年至2024年間，大陸新增的發電量超越其他所有國家總和，去年總發電量更是美國的兩倍以上。大陸優勢在於，一些資料中心的電價甚至不到美國的一半，因此在訓練AI模型、擴建算力方面，得以用更低成本向前衝刺。內蒙古成低電價算力基地目前內蒙古遍布風機、太陽能板與超高壓輸電線，被官方定位為「草原雲谷」，當地已有逾百座資料中心啟用或興建中，並成為國家級算力工程的重要節點。根據摩根士丹利估計，大陸將在2030年前投入逾5600億美元擴建電網，高盛則預測大陸可能在2030年累積400GW備用電力，足以覆蓋全球資料中心預期需求的三倍。大陸低電價也成為本土AI公司快速崛起的助力，如DeepSeek得以用較低運算成本訓練高品質模型。雖然大陸晶片性能不及輝達，但透過大量國產晶片

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川普強勢主導美國經濟　聯準會分歧擴大

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《美股》收盤速報：博通遭痛宰 AI晶片股血流成河！

【時報-台北電】周五(12月12日)四大指數收黑，標普500、道指失守歷史高點，費半崩跌逾5%，創10月10日來最大跌幅，輝達跌3.27%、超微跌近5%、博通跌11.43%、美光跌近7%、台積電ADR跌逾4%，資金持續從AI股出逃，晶片股慘遭血洗。博通上季業績和本季展望強勁，稱AI晶片營收可望翻倍成長，但警告AI業務佔比擴大恐導致利潤壓縮，繼甲骨文後，再度引爆拋售賣壓。一些聯準會官員表態反對降息，美債息走升，亦給股市帶來壓力。就周線來看，道指漲1.1%、標普500跌0.6%、那指跌1.6%、費半跌3.58%、小型股羅素2000漲1.2%。另，川普透露前央行理事沃許成為新任聯準會主席首選。《華爾街日報》報導，美國總統川普證實聯準會前理事沃許（Kevin Warsh）成為他新任聯準會主席候選名單上的榜首，但哈塞特（Kevin Hassett）也還在賽局中，「我認為這兩位Kevin都很棒，還有幾個人也很出色」。川普並表示，他認為下一任聯準會主席應該就利率決策諮詢總統意見，「我的觀點很有見地，應該被聽見」。博通財務長Kirsten Spears在法說會上表示，我們預估第一財季合併毛利率將較

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