美股、黃金飆漲還能追？施羅德2026年十大投資預測曝光：僅美元做空

面對將至的2026年，施羅德投資亞洲多元資產團隊最高主管近藤敬子（Keiko Kondo） 在今（18）日給出對2026年的十大投資預測，包含美股、亞洲科技股、黃金、替代能源，以及私募資產等均推薦做多，不過去年推薦做多的美元指數，這次做出改變，相對於歐元推薦做空。

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施羅德投信總結，2025年是全球經濟重整與市場波動的一年，貿易政策轉向、亞洲成長動能再起，以及人工智慧投資熱潮成為年度關鍵趨勢。回顧2025年，施羅德十大市場預測的準確率高達九成，也再度推出2026年十大預測。

全球經濟：成長具韌性、通膨溫和卻動能不均

近藤敬子指出，美國經濟維持強勁，受惠於穩健的消費支出與實質薪資成長，勞動市場呈現「低聘僱、低裁員」的穩定狀態。雖然就業數據略顯疲軟，但這種平衡顯示的是穩定，而非衰退。

在新政府政策下，通膨風險仍存，尤其關稅議題備受關注，但施羅德認為分階段實施的貿易措施使影響可控。「我們預期物價壓力略有上升，但不足以改變整體通膨趨緩的趨勢。」近藤敬子指出。

亞洲與新興市場逐步回穩，中國經濟活動已見企穩，消費與製造業出現復甦跡象。「中國的反彈不會依賴傳統刺激，而是透過改善消費信心與針對消費的政策措施，這是一種更健康、更長期的復甦。」她補充。

股票市場：美股非獨霸、亞洲AI成長動能強

施羅德對美股維持正向看法，企業盈餘動能持續，儘管估值偏高，但盈餘預期仍在上修，成為表現的關鍵驅動力；亞洲前景持續改善，科技產業受惠於 AI 投資加速與資料基礎建設擴張，尤其韓國與台灣的半導體與硬體生態系，預期在 2026 年持續追趕。

「AI 故事正從基礎建設走向應用階段，我們仍處於循環初期，隨著投資擴散至超大型企業以外，亞洲硬體與半導體將顯著受惠。這種擴散也意味著，在多年指數集中之後，主動選股的重要性將回歸。」近藤敬子表示。

歐洲方面，銀行與工業類股受惠於財政支出與國防需求，儘管經濟成長溫和，但企業基本面穩健，估值具吸引力。

固定收益：強調彈性與實質收益

在 2025 年強勁反彈後，施羅德預期 2026 年債券報酬將趨於溫和，偏好全球可轉換公司債，過去經驗顯示，可轉債能捕捉股票上漲潛力，同時降低回檔帶來風險。

「可轉債是信用與股票之間的平衡選擇，能在成長放緩但仍正向的環境中，維持市場參與同時降低波動風險。」近藤敬子指出。新興市場本地貨幣債券同樣具吸引力。聯準會進入溫和降息循環，亞洲央行有寬鬆空間，為新興市場債提供支撐。具吸引力的實質收益與改善的財政狀況，將吸引資金流入。

匯率與商品：美元走弱、黃金仍做多

施羅德預期美元將隨利差縮小而逐步走弱，全球資金開始轉向其他市場。「過去美元與存續期間是主要避險工具，如今投資人正尋求更多元化配置，去美元化是一個漸進過程，並重塑投資組合。」近藤敬子指出。

黃金仍是策略性分散工具，受投資需求回升與新興市場央行持續買進支撐。「黃金雖昂貴，但在風險管理中仍扮演關鍵角色。」近藤敬子補充，她認為雖然難以給予確切目標價，然未來衝擊前波高點仍有希望，且各國對黃金的需求仍持續上升。

另類投資：能源轉型與私募市場

隨著AI與電氣化推升全球用電量，施羅德預期替代能源將持續成為結構性成長主題，並看好再生能源、電網擴建與儲能領域的投資機會。私募市場同樣吸引資金，過去周期中展現韌性。施羅德認為私募股權與私募資本仍是多元投組的重要組成，提供長期價值與穩定收益潛力。