美流動性危機浮現…亞股大逃殺幣圈遭血洗

工商時報顏嘉南

2025年11月5日週三上午9:35

受美股4日暴跌拖累，亞股5日在科技類股領跌下一片慘綠，日本和韓國股市跌勢尤兇，日股盤中狂瀉超過2,000點，韓股一度觸發融斷機制。加密幣市場血流成河，比特幣失守10萬美元大關，創6月來首見。避險需求帶動美元指數重返100大關，與價格呈反向走勢的美債殖利率應聲下滑。

股票估值過高和AI泡沫憂慮，加上美國政府關門時間即將超越前次的35天最長紀錄，且政府停擺造成美國流動性緊縮，皆是美股4日狂瀉的原因。

日股開盤隨即大跳水，盤中狂瀉超過2,000點，摜破5萬點關卡，跌幅超過4％，終場摔幅收窄至2.5％，收在50,212.27點。韓股開盤後不久便觸發融斷機制，創下今年4月來首見，盤中跌幅一度深達6.2％，終場跌幅收斂至2.9％，勉強守住4,000點大關，以4,004.42點作收。

晶片類股淪為重災區，日本軟銀集團收盤暴跌10％，愛德萬測試下跌6％，韓國三星電子與SK海力士盤中分別重挫9.2％和7.8％，終場前收復部分失土，分別收低4.1％和1.2％。這波跌勢讓美國和亞洲晶片類股市值一夕蒸發5,000億美元。

歐股追隨亞股跌勢，德股5日早盤下挫0.7％，法股和英股分別下跌0.3％和0.1％。

市場恐慌情緒拖累比特幣慘崩。根據Coindesk資料，4日比特幣一度摜破9.9萬美元，跌破200日移動均線，並且較10月的高點下跌21％，意味著陷入熊市，此為6月以來首次失守10萬美元大關。市值排名第二的加密貨幣以太幣重摔9％至3,275美元。

在避險買盤支撐下，美元指數5日站上100大關，最高來到100.25，創下5個月新高紀錄。投資人湧進債市避險，10年期美債殖利率一度降至4.0542％，稍後回升至4.09％。2年期美債殖利率下降2.6個基點至3.57％。

股市經歷近期的瘋狂漲勢後，市場對AI晶片等科技股估值過高的憂慮加劇，且高盛和摩根士丹利執行長相繼示警美股估值過高，摩根大通執行長戴蒙先前警告，未來6至24個月美股有重大修正風險。此外，電影《大賣空》本尊、對沖基金經理人貝瑞（Michael Burry）做空AI龍頭輝達與Palantir等，皆對科技股構成壓力。

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