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美本週CPI受矚！巴克萊不擔憂停滯性通膨、需求面無虞
MoneyDJ新聞 2021-09-13 11:22:17 記者 郭妍希 報導
美國本週即將發表眾所矚目的8月消費者物價指數(CPI)，距離聯準會(Fed)9月貨幣政策會議僅剩一週。若CPI數據高於預期，則Fed可能提前削減量化寬鬆貨幣政策(QE)，市場上也對停滯性通膨感到擔憂。
CNBC 10日報導，FactSet統計顯示，經濟學家普遍預測，8月CPI將較去年同期跳增5.3%、消費者的支出狀況則會持續從今(2021)年稍早降溫。Bleakley AdvisoryGroup投資長Peter Boockvar表示，若CPI比預測還要熱，則Fed可能9月就會宣布削減QE、而非等到11月。
市場普遍預測，Fed將在11月或12月宣布削減量化寬鬆貨幣政策(QE)，許多人原本認為9月就會宣布，卻因8月非農業就業人數僅新增235,000人、比市場估計短少約500,000人，從而決定延後預期。
通膨加溫、消費者支出減緩，引發停滯性通膨疑慮，經濟學家也將第三季(7-9月)國內生產毛額(GDP)成長率預估值從原本的超過6%下修至5%以上。
CIBC Private Wealth美國投資長David Donabedian指出，他贊同確實有通膨壓力，但對經濟動能停滯的說法存疑。他認為，經濟至明年為止的表現應該都不錯，振興支票曾在今年稍早刺激零售需求，如今消費者支出減緩、完全不讓人意外，這或許只是「短期警訊」。
巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen則預測，8月CPI報告將顯示通膨已觸頂，就如同Fed所說。Gapen相信Q3經濟的趨緩程度可能比預期還大，但動能Q4可望再現。
Gapen表示，經濟目前確實有些停滯性通膨的特徵，但真正的停滯性通膨當中，失業率、通膨率是同時上升的。目前美國並無這種情況。他說，「供應鏈瓶頸拖累復甦步伐、導致通膨加溫，需求目前不是問題，供給才是。失業率仍在繼續下降、就業市況也在改善中。雖略有這樣的徵兆，但我不會將之稱為停滯性通膨。」
停滯性通膨來襲？
美國勞工部3日公布，受到Delta變種病毒影響，8月非農業就業人數僅新增235,000人，遠不如7月的105.3萬人。這也遠遜於經濟學家原本預測的750,000人。然而，8月平均時薪卻月增0.6%，高於經濟學家原本預測的0.3%。
專家擔憂，這份數據暗示，經濟恐迎來「停滯性通膨」。Barron`s 3日報導，分析8月就業數據，可發現勞動參與率(labor-force participation)跟7月同樣都是61.7%，低於疫情來襲前的63.3% (當時早已創歷史新低紀錄)。經濟學家原本相信，額外失業救濟到期，9月起政府不再每週補貼300美元，屆時應有大約1,100萬人重新開始找工作，進而被計入勞動參與率。但事實是，8月重新加入就業市場的淨人數為零。不只如此，8月薪資意外跳升。以上資料暗示，停滯性通膨也許早已出現，即便問題主要來自供給面。
Bleakley Advisory Group投資長Peter Boockvar表示，1970年代的主要特徵，就是由成本推動的通膨，當時薪資(雇主最大成本)及消費者物價競相上漲。他說，8月時薪月增0.6%、年增率則多達4.3%，顯示薪資與物價有陷入上漲漩渦的跡象。
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資料來源-MoneyDJ理財網
