美政府重啟美債殖利率降升

工商時報吳承勳

2025年11月13日週四上午7:13

隨著美國政府即將重啟，美國公債殖利率全面走高，兩年期美國公債殖利率上漲2.1個基點至3.586％，十年期美國公債殖利率上漲1.7個基點至4.095％，三十年期美國公債殖利率上漲1.6個基點至4.677％。研究分析公司SEB Research指出，雖然聯邦政府重啟，但通過的臨時支出方案僅能為聯邦政府提供資金明年至1月30日，因此明年年初就可能再次關門。

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Fed如預期降息25基點，美國公債週三報價走揚

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週三上揚，引領殖利率走跌，因聯準會如預期所料降息25基點，且點陣圖的預測中值維持明年降息一次不變。根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌7.65個基點，報3.5381%；5年期公債價格上漲，殖利率滑落5.59個基點，報3.7308%。10年期公債價格揚升，殖利率下滑4.10個基點，報4.1468%；30年期公債價格上升，殖利率下降2.12個基點，報4.7868%。週三美國公債各期限殖利率均下跌，其中對政策最敏感的兩年期殖利率跌幅最大。在官員批准購買國庫券以維持「充裕」銀行準備金供應後，美國公債價格進一步走強。儘管央行對降息前景仍有很大不確定，但交易員依然押注2026年將再降息兩次，並預計下一次25個基點降息將在6月實施。點陣圖預測2026年全年只降息一次，與9月的點陣圖一致。聯準會將基準利率下調至3.50%-3.75%區間。利率決定公佈後，與2026年會期掛鉤的互換合約顯示市場預測明年將有兩次幅度25基點的降息，與利率決定公佈前的預測一致。摩根大通投資管理公司投資組合經理Priya Misra表示，利率聲明並不像市場擔心的那樣鷹派。只有兩位鷹派

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對聯準會明年降息預期趨淡，美債殖利率週一全面走升

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週一下跌，引領殖利率走升，因為儘管3年期公債拍賣獲得強勁需求，但是市場對聯準會明年降息的預期進一步減弱，仍支撐殖利率走升。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚1.47個基點，報3.5750%；5年期公債價格滑落，殖利率上揚3.50個基點，報3.7463%。10年期公債價格下跌，殖利率上漲2.93個基點，報4.1643%；30年期公債價格下滑，殖利率揚升1.01個基點，報4.8019%。規模580億美元3年期公債的得標殖利率比投標截止時的發行前交易水準低0.8個基點。一級交易商獲配9%，低於前六次均值13.1%，間接競標人獲配72%，高於前六次均值62.5%，直接競標人獲配19%，前六次均值為24.5%。時隨著歐洲債市經歷更大幅度的下跌，美國公債承壓，隨後跌勢擴大，原因是未來一年內結算的短期利率產品下調對聯準會降息幅度的押注。截至週一收盤，市場押注的到明年年底聯準會降息幅度仍約為77個基點，低於上週五收盤時的80個基點。

財訊快報・ 4 天前・發起對話

美國公債週四報價走跌，30年期新債標售指標穩健

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週四下跌，引領殖利率走升，因投資人權衡新出爐的美國就業數據以及30年公債的發行情況。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚0.23個基點，報3.5404%；5年期公債價格滑落，殖利率上漲0.36個基點，報3.7344%。10年期公債價格下滑，殖利率揚升0.98個基點，報4.1566%；30年期公債價格下降，殖利率上升1.31個基點，報4.7999%。規模220億美元的30年期新債發行得標殖利率較投標截止時的發行前交易水準低0.1個基點，標售指標穩健。一級交易商獲配11.2%，低於上次，直接競標者獲配23.5%，間接競標者獲配65.4%。週四發佈的最新一週首次申請失業救濟人數為23.6萬人，高於預期的22萬人。與聯準會會期掛鉤的隔夜指數交換利率(OIS)合約對貨幣政策的押注幾無變動，市場消化的3月政策會議降息25個基點的可能性約為50%。

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聯準會啟動購債計畫法人債券操作點明燈

美國聯準會（Fed）一如市場預期宣布降息1碼，並啟動400億美元的短期公債購債計畫，推升美國公債殖利率下滑、在台股掛牌的債券ETF 11日集體走強。法人認為，聯準會購買短期公債有助短債價格走升，建議2026年債券操作可「看長做短」，鎖定短期債券以賺取資本利得。

工商時報・ 1 天前・發起對話

美公債殖利率週二續揚，JOLTS職缺優預期加重市場降息疑慮

【財訊快報／劉敏夫】美國公債週二價格下跌，引領殖利率走升，主要受到美國職位空缺數據好於預期所拖累，但是在10年期國債標售需求良好後，跌幅有所收窄。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚3.96個基點，報3.6147%；5年期公債價格滑落，殖利率上揚4.03個基點，報3.7867%。10年期公債價格下跌，殖利率上漲2.35個基點，報4.1878%；30年期公債價格下滑，殖利率揚升0.61個基點，報4.8080%。根據美國勞工統計局週二公佈的數據，職位空缺數量在10月小幅增至767萬個，高於9月份的765.8萬個。10年期公債續發行得標殖利率為4.175%，與投標截止時的發行前交易水準一致。一級交易商獲配比例為8.8%，低於近期9.5%的平均水準。間接投標人獲配比例升至70.2%，抵消了直接投標人獲配比例降至21%的影響。2.55的投標倍數低於過去六次續發行2.59倍的平均水準。在週三聯準會利率決議公佈前，隔夜指數交換合約目前隱含的本次降息幅度約為22個基點，JOLTS數據發布前後變化不大。而到明年年底累計隱含降息幅度為71個基點，低於週一收盤時的76個基點。美國公債本輪標售將於

財訊快報・ 3 天前・發起對話

鮑爾宣布砸400億買國債專家提醒別FOMO：利多遠不及QE

美國聯準會（Fed）主席鮑爾拋出重磅訊息，宣布自本週五（12日）起啟動短期美國公債購買計畫，每月將買進約400億美元的短天期國債，時程比市場原預期的明年1月大幅提前，令華爾街相當意外。Fed表示，由於銀行體系準備金餘額已降至「充足水準」，因此將視需要購入短天期國債，以確保市場流動性。對此，財經作家狄驤提醒別FOMO（害怕錯過行情，Fear of Missing Out），「利多遠不及量化寬鬆（QE）。」

EBC東森財經新聞・ 2 天前・發起對話

【美股盤後】多收跌

（中央社台北2025年12月9日電）美國公債殖利率走揚之際，投資人正觀望本週稍晚公布的聯邦準備理事會（Fed）利率決策，華爾街股市主要指數今天大多收跌。道瓊工業指數下挫215.67點或0.45%，收47739.32點。標準普爾指數小跌23.89點或0.35%，收6846.51點。那斯達克指數小挫32.23點或0.14%，收23545.90點。費城半導體指數揚升80.38點或1.10%，收7375.22點。

中央社財經・ 4 天前・發起對話

【盤前焦點】輝達H200晶片可望出口中國　台積電ADR漲2.4%

（中央社記者何秀玲台北2025年12月9日電）美國公債殖利率走揚之際，投資人觀望本週稍晚公布的聯邦準備理事會（Fed）利率決策，美股主要指數8日多收跌。美國總統川普宣布，在維持國家安全的條件下，同意輝達H200出口中國，輝達股價上漲1.7%，台積電ADR上漲2.4%。法人表示，本週市場關注焦點集中在12月9日至10日聯邦公開市場委員會（FOMC）決策會議，以及Open AI傳出9日將發布新模型GPT 5.2，將成為全球股市重要風向球。美股8日表現方面，道瓊工業指數下挫215.67點或0.45%，收47739.32點，標準普爾指數跌23.89點或0.35%，收6846.51點；那斯達克指數挫32.23點或0.14%，收23545.90點，費城半導體指數揚升80.38點或1.10%，收7375.22點。台股8日漲322.89點，收在28303.78點。觀察三大法人籌碼動向，合計買超191.17億元，其中自營商買超49.64億元，投信買超0.66億元，外資及陸資買超140.87億元。觀察外資買超前5名個股，榜首玉山金獲買超4.94萬張，台玻3.57萬張居第2，第3是三商壽3.18萬張，其餘為

中央社財經・ 4 天前・發起對話

紐約市前3季商辦租賃面積達3,390萬平方英尺，曼哈頓復甦最靚

紐約市本(2025)年11月最新經濟概況紐約市經發局公布最新經濟概況(New York City Economic Snapshot)，重點如下：一、勞動市場：由於聯邦政府關門，無法獲得9月後相關勞動數據，惟本年私部門就業成長明顯放緩，前8個月紐約市大都會區新增就業人數2.45萬，相較去(2024)年同期新增9.26萬；全美就業成長亦大幅放緩，本年迄今新增人數59.8萬，去年同期則為114.4萬。二、商業活動：本年第1季約4,910家新企業開業，過去一年約2.35萬家企業成立。本年第3季創投資金為83億美元，較第2季成長28.4%，本年迄今創投資金為192億美元，與去年創投金額持平。三、房地產：安全系統公司Kastle Systems數據顯示，截至11月5日前4週平均重返辦公室比率由上月56.5%增至58.4%，為疫情後最高。本年前3季租賃面積達3,390萬平方英尺，曼哈頓中心商務區復甦尤為強勁，其中中城與中城南辦公室租賃量皆在本年恢復疫情前水準。住宅租金10個月來首次下降，惟相較去年同期上漲6%，庫存量過去一年減少6.7%。四、旅遊與交通：百老匯表演截至11月16日前4週每

Moneydj理財網・ 3 天前・發起對話

Fed鷹派降息1碼，將購買400億美元短債，預告明年僅再降1碼

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國聯準會(Fed)週三結束今年最後一次決策會議，如預期再降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間自3.75%至4.00%下調至3.50%至3.75%，為連續第三次降息，累計今年共降息75個基點，自去年9月啟動寬鬆循環以來合計降幅已達175個基點。不過，會後聲明將未來政策重點鎖定在進一步調整利率的「幅度和時機」，市場人士解讀，Fed對後續是否再降息設下更高門檻，這次行動屬於標準的「鷹派降息」。此次利率決議內部分歧罕見加劇；12名具投票權委員中，有3人投下反對票，為2019年以來首次出現3票反對。川普政府任命的理事米蘭(Stephen Miran)主張一次降息50個基點，芝加哥聯那銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)與堪薩斯城聯那銀行總裁施密德(Jeffrey Schmid)則支持按兵不動。若加計點陣圖中原本就預期本次不宜降息的官員，實際反對這次降息者多達7人，為近數十年來最嚴重的政策撕裂。會後最新點陣圖顯示，多數官員預期2026年僅再降息一次25個基點，2027年再小幅調降一次，之後利率將在相對高檔盤旋，顯示明年降息節奏將較今年明顯放緩。在經濟

財訊快報・ 2 天前・發起對話

日銀：長債殖利率漲勢略快

日本銀行（央行）總裁植田和男表示，近期日本長期公債殖利率的漲勢「略快」，若是長債殖利率急速躥高，日銀有意擴大購買公債，以穩定市場。

工商時報・ 3 天前・發起對話

日銀總裁植田：日本長債殖利率漲勢「略快」

日本銀行（央行）總裁植田和男表示，近期日本長期公債殖利率的漲勢「略快」，若是長債殖利率急速躥高，日銀有意擴大購買公債，以穩定市場。

中時財經即時・ 3 天前・發起對話

陸人行今淨回籠622億人幣；Shibor隔拆/7天期跌

MoneyDJ新聞 2025-12-11 11:55:00 新聞中心發佈中國人民銀行今(11)日進行1,186億元(人民幣,下同)7天期逆回購，得標利率持平1.4%；由於公開市場今日有1,808億元逆回購到期，人行單日淨回籠622億元。今日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中，隔拆利率續跌1.5個基點至1.283%，7天期轉跌0.7個基點至1.432%，14天期持平於1.5%，1個月期轉漲0.1個基點至1.524%，3個月期續漲0.2個基點至1.584%，6個月期轉跌0.1個基點至1.623%，9個月期轉漲0.1個基點至1.641%，一年期轉漲0.1個基點至1.651%。延伸閱讀：台灣大串聯USPACE /WeMo，強化移動生態系佈局陸人行：加強房地產金融管理，促房市平穩發展資料來源-MoneyDJ理財網

Moneydj理財網・ 2 天前・發起對話

陸人行本週淨投放47億人幣；Shibor今僅隔拆跌

MoneyDJ新聞 2025-12-12 11:33:44 新聞中心發佈中國人民銀行今(12)日進行1,205億元(人民幣,下同)7天期逆回購，得標利率持平1.4%；由於公開市場今日有1,398億元逆回購到期，人行單日淨回籠193億元；本週累計淨投放47億元。今日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中，隔拆利率續跌0.4個基點至1.279%，7天期轉漲1.9個基點至1.451%，14天期轉漲0.9個基點至1.509%，1個月期續漲0.1個基點至1.525%，3個月期續漲0.1個基點至1.585%，6個月期轉漲0.1個基點至1.624%，9個月期持平於1.641%，一年期持平於1.651%。延伸閱讀：台灣大串聯USPACE /WeMo，強化移動生態系佈局富邦媒促銷攻年終買氣，同步擴建物流版圖資料來源-MoneyDJ理財網

Moneydj理財網・ 1 天前・發起對話

陸人行今淨投放1105億人民幣；Shibor呈漲跌互見

MoneyDJ新聞 2025-12-10 11:41:45 新聞中心發佈中國人民銀行今(10)日進行1,898億元(人民幣,下同)7天期逆回購，得標利率持平1.4%；由於公開市場今日有793億元逆回購到期，人行單日淨投放1,105億元。今日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中，隔拆利率轉跌0.5個基點至1.298%，7天期續漲0.8個基點至1.439%，14天期續跌1個基點至1.5%，1個月期持平於1.523%，3個月期續漲0.1個基點至1.582%，6個月期續漲0.1個基點至1.624%，9個月期轉跌0.1個基點至1.64%，一年期續持平於1.65%。延伸閱讀：台灣大串聯USPACE /WeMo，強化移動生態系佈局《歐股》關注Fed政策方向歐股週K線收紅資料來源-MoneyDJ理財網

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美聯邦法官裁定川普禁止風電行政令違法

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，在美國總統川普禁止新建風力發電項目不到一年之後，一位聯邦法官裁定，總統的行政令違法。美國地區法官Patti Saris週一表示，這項命令「任意、反覆無常且違反法律」，這支持了對該命令提出質疑的十幾個州和一個清潔能源組織。川普在1月發布指令，當時他剛剛返回白宮開始第二個任期。該指令實際上暫停了聯邦政府對陸地和海上風力發電場的審批，等待聯邦審查。這項命令凍結了數十個清潔能源項目，其中包括計畫在東海岸附近建設的大型風力發電設施。開發商警告稱，這將對就業造成影響，並導致數十億美元的投資損失。川普針對可再生能源，尤其是海上風電的打壓行動，重創了曾受前總統拜登大力扶持的產業。拜登致力於推動美國電網綠色化，而川普則著手扶持傳統燃料，包括天然氣、煤炭和核能，這些燃料能夠在數據中心電力需求激增之際提供全天候電力。白宮發言人Taylor Rogers週一在聲明中表示，拜登政府的綠色新騙局下，海上風電項目獲得了不公平的優惠待遇，而能源行業的其他部分則受到繁重監管的阻礙。

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Fed三度降息＋中間價創波段高，人民幣早盤改寫14個月新高

【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)結束年內最後一場例會，如預期將基準利率連續第三次下調25個基點，點陣圖預告明年只有一碼降息幅度後，美元指數連續兩天跨步探底的同時，中間價創波段新高，助人民幣兌美元週四早盤衝破7.06阻力，在岸人民幣(CNY)和離岸人民幣(CNY)同步改寫14個月新高。Fed將基準利率連續第三次下調25個基點，聯邦基金利率目標區間降至3.50%至3.75%。最新利率點陣圖顯示，多數決策官員預期2026年僅再降息一碼，整體路徑較市場原先押注的「連番寬鬆」更為保守，會後聲明強調勞動市場出現疲軟跡象，但通膨仍未完全回到目標，為後續政策操作保留相當彈性。美債殖利率在決議後先跌後穩，10年期公債殖利率一度下探至約4.14%，2年期則回落至3.53%附近，反映利率前景雖偏向寬鬆，但市場同時消化「明年只降一碼」的鷹派訊號。利率期貨顯示，交易員仍押注明年實際降息次數可能多於點陣圖所示，對聯準會「說一套、做一套」的可能性保持高度關注。分析師指出，在Fed釋出「溫和鷹派」訊號的同時，中國維持偏穩的貨幣政策與強勢中間價，形成對人民幣的「雙重托底」。若後續外資持續回補亞洲資產、美元指數維持弱

財訊快報・ 2 天前・發起對話

《國際經濟》多國長債殖利率同步走升

【時報-台北電】全球債市再掀拋售潮，長天期殖利率全面竄升，市場正快速重定價利率政策前景。美國10年期公債殖利率9日升至4.17％、30年期逼近4.82％，雙雙創下9月以來高點；多國長債曲線同步走升，其中，日本成為這波拋售潮「震央」，債市震盪加劇。市場焦點轉向本周美國聯準會利率決議，交易員預估90％機率降息25個基點，但分析師普遍認為會後訊息恐偏向鷹派。掉期市場顯示終端利率已跳升至3.2％，為7月來最高，顯示市場重新押注利率將維持更久的高檔。政策路徑不確定性推升殖利率上揚，紐約聯準銀行估算的期限溢價回升至0.7％，回到9月水準；而政治變數也加深市場焦慮，外界預期川普近期將公布接任鮑爾的候選人，部分投資人擔憂聯準會恐低估通膨韌性，導致政策調整步伐更為保守。從全球主要國家來看，財政赤字擴張及通膨壓力推高風險溢價，多國殖利率同步上衝，市場甚至開始押注2026年部分央行將重新啟動升息循環；其中，日本30年期殖利率自11月來暴升34個基點至3.39％，因日圓疲弱及薪資上升引發通膨預期，日本央行下周升息可能性升高。澳洲及加拿大市場情緒同樣轉變迅速，澳洲10月通膨意外升至3.8％，明年升息預期

時報資訊・ 3 天前・發起對話

轉動人生改變命運(12)－用「玩」取代「學」做自己有興趣的事

「我覺得全部都是『玩』，完全沒有在『學』!」靦腆的弟弟柏均全程都是以「玩」的心態完成比賽，還很開心表示明年仍要繼續參賽。媽媽盧宥蓉分享9歲的弟弟不管是坐車、洗澡，隨時都在動腦——想要怎麼把機器人做得更好。「做自己有興趣的事，是激發孩子潛能的最大關鍵。」像哥哥柏毅除了機器人之外，也熱衷研究飛機，還會把全球失事飛機的飛行路徑，透過模擬軟體製作成影片放在YT上，吸引不少粉絲；小小年紀甚至整理各國國力、軍情分布等，課餘當起YouTuber。「我會刻意讓孩子擁有『無聊的時間』，讓心帶領他們找到真正的熱情。」從專業工程師到全職媽媽，盧宥蓉認為生活中有自己喜歡的事情，整個人就會處於「高能量」狀態，較不容易陷於負面情緒。而太極門充滿正能量的氛圍，讓全家人可以接納孩子各種大膽的創意，而不是 ...

台灣新生報・ 23 小時前・發起對話