美律Q1 EPS0.26元，估今年營收逐季成長，毛利率將高於去年

【財訊快報／記者劉居全報導】美律(2439)今(5)日舉行法說會，第一季為傳統淡季，稅後淨利季減少85%、年減少65%，每股盈餘(EPS)0.26元。美律第一季毛利率12%，強調毛利率全年低點已過，預期2023全年毛利率將高於2022年。展望第二季，美律看好耳機、Power Bank(行動電源)及麥克風產品都將優於第一季，惟揚聲器產品旺季在第三季，因此第二季將與第一季持平，整體來說，第二季營收、獲利將優於第一季。美律強調，隨著產品組合優化，新事業開花結果，今年營收將逐季成長。美律第一季營收71.3億元，季減31%、年增18%，第一季營收較去年同期增加主要是因手機、揚聲器出貨成長所致；單季稅後淨利5300萬元，季減少85%、年減少65%，EPS 0.26元。單季毛利率12%，季減少0.5個百分點、年減少2.6個百分點；營業利益率0.94%，季減少3.06個百分點、年增加1.3個百分點。

美律總裁黃朝豊表示，第一季營收季下滑主因農曆春節工作天數少，為傳統淡季，營收季衰退；但較去年同期成長主因擺脫去年同期晶片短缺、越南及大陸疫情影響，高階頭戴式耳機及無線藍芽耳機(TWS)耳機需求仍然穩健。

第一季營業利益率0.94%，季減3.06個百分點、年增1.3個百分點，營業利益年增351%，主要是產品組合的優化及樽節費用管理到位。

黃朝豊表示，美律第一季毛利率12%，與上一季及去年同期分別減少0.5及2.6個百分點，主因是第一季傳統淡季，營收及稼動率下降所致，且去年第一季有較多設計開發服務收入，整體而言，隨著季營收的上漲，產品組合改善，揚聲器占比下降，毛利率會逐步提升，預期2023全年毛利率將高於2022年。

展望第二季，黃朝豊表示，揮別第一季淡季，客戶需求將微幅成長，預估單季營收會較第一季成長，但因全球景氣尚未完全明朗，庫存持續去化中，第二季營收較去年同期大致持平。至於第二季預估在稼動率提升、產品組合優化以及樽節成本效應下，獲利表現估會優於第一季。

就各產品線來說，黃朝豊指出，耳機產品第二季隨著庫戶端庫存消化、新品推出，需求看增，預估整體耳機營收會比第一季有雙位數成長，但電競、商用耳機因市場需求尚未復甦，會較去年同期持平或小幅成長，由於成本面改善，毛利率會比第一季好。

揚聲器部分，由於大環境衝擊智慧型手機銷售，第二季揚聲器產品保守看待，預計和第一季持平，但會較去年同期成長。Power Bank(行動電源)部分，第二季客戶需求回溫，預期會相較第一季、去年同期成長，加上稼動率提升，優於第一季。

麥克風產品方面，由於整體需求仍疲軟，預估儘管會較第一季有雙位數成長，但仍會低於去年同期，主因為麥克風單價偏低，客戶手機仍有庫存，故看不到拉貨動能。

黃朝豊指出，以全年來說，預估揚聲器的成長幅度會優於耳機產品，且本業獲利也可望優於去年。

以庫存來說，黃朝豊指出，Audio、TWS耳機庫存壓力較小，電競耳機的庫存壓力比較大，但部分存貨管理強的客戶，很積極調整；揚聲器部分，耳機產品較沒有庫存問題，PC市況目前還是較差。

至於新產品進度方面，視訊會議設備進展順利，首案已試產，正持續爭取第二及第三家客戶；車用產品部份，麥克風及喇叭已打入前裝市場，目前在進攻歐洲的車廠；助聽器領域方面，美國OTC市場需求開始熱絡，新產品預計明年量產；Light EV電池已開始出貨，下半年量會比較大一些。