美國REITs擁雙高 進場好時機

美國REITs指數受到Fed即將升息及俄烏衝突加重市場不確定性影響,今年以來已大幅回檔一成以上。

展望後市,投信法人表示,美國經濟數據仍維持高檔,近期經濟數據包括:就業、製造業、非製造業、零售等皆比預期好,有利帶動REITs高成長,分析師估計美國REITs今年將成長11%,優於美國科技股,股利成長率有機會來到8%的創高水準,擁「雙高」優勢,目前美國REITs指數股價較淨值(P/NAV)折價14%,呈現嚴重超跌,現在是逢低絕佳買進時機。

台新北美收益資產證券化基金李文孝指出,俄烏衝突導致金融市場大幅震盪,但REITs本身是美國內需產業,相對不受國際影響,高息防禦特性反而能吸引資金,有效支撐股價。過去二年,美國REITs因疫情造成部分產業前景不確定,導致許多公司降低或停止股利發放,整體發放率在歷史低點66%,今年股利發放率將回升至70~75%,股利成長將加速,預估今年整體股利率可提高8%,明後年繼續提高,股利增長是吸引長期投資人的保證。

李文孝表示,就基本面分析,美國REITs今年各次產業呈現同步成長榮景,以個人倉儲、資料中心、住宅成長最為看好。在個人倉儲方面,產業特性是相對較高的毛利率,因此享有較高評價,因開學與搬家關係,每年第二、三季為租賃高峰期,自疫情後租金增長力道強勁,近期各家租金年增率仍維持15~25%成長。

資料中心部分,雲端服務與元宇宙持續發酵,科技大廠在伺服器持續加碼擴張,預期2022年將增加26%,資料中心業者持續穩定獲利。在住宅方面,隨著就業持續熱絡,住宅REITs公司不管是陽光帶或是東西岸,獲利多超出預期並認為今年租金有持續上漲動能。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷表示,在疫情期間,全球空運和海運成本提高,加上全球供應鏈運轉吃緊,與物料有關的傳統產業、中小型企業帶來成本問題;不過反觀經營物流與倉儲空間的公司來說,可為企業獲利挹注利多條件。

葉菀婷指出,疫情衝擊下,傳統REITs產業復甦力道疲軟,但受到地緣政治衝擊較小、也結合虛實整合題材的未來世代REITs,包括物流REITs、倉儲REITs、科技REITs則有數據浪潮需求趨勢的加持,呈現出不少結構性受惠的優勢。

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