美國9月通膨估計緩步上升聯準會10月料再降息

工商時報顏嘉南

2025年10月18日週六下午7:50

美國聯邦政府關門造成大多數政府數據延後公布，美國勞工統計局（BLS）日前宣布，原訂15日公布的通膨報告將於24日出爐，意味著聯準會（Fed）能在28至29日召開例會前取得數據。投行預期美國9月通膨維持緩步上升格局，但勞動市場降溫將讓聯準會10月例會再次降息1碼。

富國銀行預測，基於油價上漲，9月消費者物價指數（CPI）估計月增0.4％，升幅與8月一致，但年增幅將由8月的2.9％上升至3.1％，升抵16個月新高紀錄。不計波動性較大的食品與能源項目，核心CPI估計月增0.3％和年增3.1％，連續3個月保持相同水準。

高盛經濟學家預測，核心CPI月增0.26％。高盛的預測參考了民間數據，顯示新車和二手車價格上漲、租金漲幅減緩，和機票價格下降。

聯準會的關注焦點正逐漸由通膨轉向就業，決策官員以勞動市場減弱為由，在9月例會宣布降息1碼，將聯邦基金利率調降至4％至4.25％區間。

聯準會主席鮑爾10月中在演說時指出，美國通膨緩步上升，勞動市場下行風險上揚。市場認為鮑爾的立場偏鴿，預期聯準會10月和12月例會將各降息1碼，以支撐就業市場。

聯準會理事華勒（Christopher Waller）表示，通膨報告對聯準會10月制定貨幣政策幫助頗大，他敦促統計局儘快公布原應在10月3日出爐的就業報告。

CPI報告不僅是聯準會利率決議的重要參考，也攸關明年社會安全金的生活成本調整（COLA）計算，影響美國數百萬名退休人士和仰賴福利金的民眾。

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