美國11月ISM非製造業指數意外升至56.5 遠超預期

美國周一(5 日)公布數據顯示,11 月 ISM 非製造業指數意外升至 56.5,遠超過市場預期的 53.1,從 10 月的 2020 年 5 月以來新低 54.4 回升,表明美國經濟占比最大的服務業仍具彈性。

美國11月ISM非製造業指數回升至56.5,優於市場預期。(圖:ZeroHedge)
美國 11 月 ISM 非製造業指數回升至 56.5,優於市場預期。(圖:ZeroHedge)
11 月美國 ISM 非製造業指數細項:
  • 商業活動生產指數報 64.7,前值 55.7

  • 新訂單指數報 56.0,前值 56.5

  • 僱傭指數報 51.5,前值 49.1

  • 供應商交貨指數報 53.8,前值 56.2

  • 存貨指數報 47.9,前值 47.2

  • 原物料價格指數報 70.0,前值 70.7

  • 未完成訂單指數報 51.8,前值 52.2

  • 新出口訂單指數報 38.4,前值 47.7

  • 原物料進口指數報 59.5,前值 50.4

  • 庫存景氣指數報 44.2,前值 46.4

(圖:ISM)
(圖:ISM)

美國 11 月 ISM 非製造業指數回升證實支出正從商品轉移,通膨已接棒給服務業,表明經濟中的整體物價壓力可能需要一段時間才能消退。

此次強勁的服務業數據與上周的 11 月 ISM 製造業指數形成鮮明對比,後者顯示工業活動自 2020 年 5 月以來首次萎縮,美國生產商正感受到全球經濟放緩以及國內零售商庫存過剩的壓力。

另外,11 月 ISM 非製造業指數也和同日的美國 11 月服務業採購經理人指數(PMI)呈現完全不同景像,後者終值報 46.2、11 月綜合 PMI 報 46.4,均創 8 月以來新低,也皆連續 5 個月萎縮。

觀察數據細項,商業活動生產指數從 10 月的 55.7 躍升至 64.7,創 2021 年 3 月以來最大增幅。僱傭指數從 10 月的 49.1 成長至 51.5,意味著就業領域方面狀況有所改善,不過由於訂單成長停滯不前,進一步成長的空間有限;新訂單指數從上月的 56.5 下滑至 56,創今年 5 月以來新低。

11 月原物料價格指數從前值 70.7 下滑至 70,主因是供應狀況持續改善,供應商交貨指數也從前值 56.2 驟降至 53.8。另外新出口訂單指數從 10 月的 47.7 暴跌至 38.4,可能是受到全球經濟成長放緩與美元走強的影響。

此外,美國上周數據顯示,美國 11 月就業和薪資成長強於預期,消費者個人支出在 10 月也有所加速,這些樂觀的報告提振大眾樂觀情緒,認為明年經濟衰退將是短暫而溫和,一些經濟學家甚至押注,只要經濟成長大幅放緩,衰退是可以避免的。

彭博經濟學家 Eliza Winger 表示,美國 11 月服務業擴張加速,主因是假日季提振商業活動。同時原物料價格指數證實服務業通膨仍然強勁,儘管商品領域的通膨普遍降溫。

美國商務部同日公布的報告顯示,美國 10 月工廠訂單月增 1%,優於市場預期的 0.7%,前值為 0.3%;按年來看成長 10 月工廠訂單成長 12.8%。

10 月工廠訂單的大幅成長是受到運輸設備訂單成長 2.2% 所推動,而 9 月的增幅為 2.3%。運輸設備訂單受到國防和民用飛機訂單提振,汽車訂單反彈 1.7%;機械訂單成長 1.5%,其他電腦和電子產品以及電器設備、家用電器和零組件的訂單也穩定成長。

市場反應

優於預期的服務業數據報告加劇投資人對聯準會(Fed)終點利率可能升多高的押注,目前市場預估 Fed 的終點利率落在 5% 至 5.25% 區間,美國公債殖利率升至 3.583%,美元指數止跌轉漲,報 105.07。

截稿前,美股主要指數跌幅加深,瓊工業指數跌近 400 點或近 1.1%,那斯達克綜合指跌逾 170 點或近 1.5%,標普 500 指數跌近 60 點或近 1.4%,費城半導體指數跌 0.9%。

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