美國貿易支柱熄火！AGOA到期失效，非洲出口與數十萬就業陷危機
【財訊快報／陳孟朔】美國非洲增長與機會法案(African Growth and Opportunity Act，AGOA)在當地時間週二到期失效，為期25年的免稅優惠戛然而止，令非洲出口商與數十萬就業陷入危機。儘管華府兩黨普遍支持延長，但川普政府關稅政策的強硬立場，使即便日後補延，效果恐已大打折扣。路透引述美國官方數據顯示，2023年非洲對美出口中約97億美元享受AGOA優惠。這一協定長期被視為美國在非洲的外交支柱，也是制衡中國影響力的重要工具。不過，自8月起川普政府對南非等多國祭出高額關稅，對當地酒類、汽車及農產品形成重擊，使得AGOA的價值幾近被抵消。
南非汽車出口今年以來對美銳減83%，葡萄酒業者也直言「關稅已徹底改變敘事」。相較之下，肯亞、馬達加斯加與模里西斯等遭10%至15%關稅的國家，則更依賴AGOA維持出口利潤。一旦失效，紡織、服裝等低利潤產業恐出現大規模裁員。
白宮雖於本週罕見表態支持一年的臨時延長，但程序需經國會快速審議。民主黨參議員昆斯(Chris Coons)直言，若美國延誤，中國將毫不遲疑填補空缺。事實上，中國已於6月宣布對53個非洲國家全面取消關稅，積極鞏固經貿關係。
分析人士指出，即使AGOA獲得展延，其設計缺陷如逐年重認資格等，也造成企業投資不確定性。聯合國國際貿易中心預測，若AGOA失效，至2029年非洲32個合資格國家對美出口將減少8.7%；即便恢復，也僅能將降幅收窄至8%。市場共識認為，非洲出口的痛點，不只是「是否續命」，更是「如何改革」。
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財訊快報 ・ 4 天前陽明前10月營收年減26.79%，中美關稅暫緩助美國線農曆年前出貨量回溫
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財訊快報 ・ 21 小時前「關稅牌」恐被收回？傑富瑞：最高法院可能推翻川普關稅政策
【財訊快報／陳孟朔】在最高法院就川普以《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)施行之互惠與轉運關稅舉行辯論後，投行傑富瑞(Jefferies Group LLC)研判，法官對「以國安名義擴張關稅權」多持懷疑，市場共識已由五五開轉向「高度預期關稅無效」。焦點在於IEEPA是否授權「規制進口」到足以作為課徵關稅的依據，以及課稅權應屬國會之憲政邏輯。若裁決推翻關稅，短線衝擊在於程序與現金流，進口商可能面臨退稅進度與會計認列的時點差，供應鏈與相關個股波動加劇。價格面，進口端稅負卸下有助緩解部分成本傳導，對終端售價與通膨預期形成下行牽引，但企業對退稅可得性與時間表的不確定，恐使庫存與報價先行觀望。分析師指出，受貿易摩擦影響度高的零售、耐久財、汽車零組件、工機設備與部分醫療器材，評價風險可望下降；上游原料與特定關稅保護受益股，則面臨保護傘撤離的再定價壓力。若關稅被判無效，美企跨國採購與移轉訂單的「去風險化溢價」也有望回吐，供應鏈布局可能更聚焦成本與交期，而非關稅門檻。
財訊快報 ・ 1 天前共和黨選情受挫+最高院質疑關稅權限，道瓊彈升225點、費半急漲3%
【財訊快報／陳孟朔】在科技股回神與就業數據優於預期帶動下，華爾街股市週三走高，政治與司法脈動同時成為盤面焦點，多個關鍵州選舉結果顯示共和黨失利，市場解讀為政策不確定性短線降溫的同時，最高法院就關稅授權的口頭辯論對行政部門論點釋出更多質疑，壓抑關稅長期擴張預期，助美股週三反彈，道瓊工業指數收高約226點或0.48%。同日，標普、那指和費半依序漲0.37%、0.65%和3.02%。其中，美光飆漲近9%破頂，成了費半領頭羊，輝達挫跌1.75%表現墊底。數據面支撐風險情緒；10月ADP私人就業新增4.2萬人，優於市場預期；ISM服務業指數升至52.4、創8個月高點，顯示服務業活動回暖、就業與新訂單回升，雖價格支付指數續高企，通膨壓力仍待觀察。在官方統計受政府停擺干擾的背景下，民間調查對市場定價的邊際影響放大。紐約股市5日收盤時，道瓊工業指數上漲225.76點或0.48%，報47,311.00點；標普500指數漲24.74點或0.37%，報6,796.29點；那指漲151.16點或0.65%，報23,499.80點；上日大跌4%的費城半導體指數急彈210.70點或3.02%，報7,190.27點
財訊快報 ・ 2 天前民調示警！逾半美國民眾稱關稅拖累家計、推升通膨
【財訊快報／陳孟朔】外電引述最新民調顯示，美國多數受訪者直指現行高額關稅政策正在侵蝕家庭財務、並推升通膨壓力。整體而言，55%受訪者認為關稅使家庭財務狀況惡化，凸顯關稅成本正透過物價與帳單「無差別」轉嫁至終端消費者。約七成受訪者表示食品雜貨支出較去年增加、六成稱水電費走高，另有約四成指醫療、住房與汽油開銷上升。結果顯示，民生成本全面墊高，與關稅疊加的供應與運輸成本，構成家庭部門的持續性壓力。對關稅處理方式的不滿呈現高度分化，不認可者的民主黨為96%、無黨派為72%、共和黨為29%。同時，超過六成受訪者認為，關稅不僅推高美國通膨，也傷及美國本土與被加徵國家的經濟動能。市場人士表示，民調結果意味關稅對消費彈性與通膨黏性的影響仍在發酵，零售、必需消費與公用事業等開支敏感類股恐承受評價面壓力；而一旦政策端出現調整訊號，輸入通膨可望邊際降溫，利多風險資產的估值修復。
財訊快報 ・ 2 天前幣圈血流成河，比特幣週二急挫逾7%跌破10萬美元，以太幣暴挫10%
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財訊快報 ・ 3 天前企業裁員潮加劇+高估值疑慮，道瓊下挫399點，那指和費半跌1.9%、2.4%
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財訊快報 ・ 1 天前AI估值壓頂＋關稅不確定性，道瓊歐洲600週四跌至三週低點，科技股領跌
【財訊快報／陳孟朔】歐股週四承壓，市場對AI相關權值股估值過高的疑慮升溫，尾盤賣壓擴大，道瓊歐洲600指數收低4點或0.70%，收在567.90點，與日低567.34點相去不遠，為10月17日以來最低。外部因素上，川普關稅政策面臨法律挑戰，最高法院就其合法性展開口頭辯論，部分保守派大法官亦表疑慮，市場人士認為支持關稅的勝率下降，不確定性干擾風險情緒。主要股指集體下跌：英國富時100跌0.42%、德國DAX跌1.31%、法國CAC 40跌1.36%、義大利富時MIB跌0.85%；西班牙IBEX 35逆勢小漲0.12%。醫藥保健股逆勢漲0.41%為第二旺，只輸給漲0.66%的礦業股。其中，阿斯利康(AstraZeneca)公布第三季營運收入與獲利雙雙優於預期，以固定匯率計收入年增10%，並維持全年展望為高個位數成長、核心每股盈餘(EPS)低兩位數成長的指引，激勵股價收漲3.1%，領漲類股逆勢上漲。二十大類股有十四類下跌，科技股跌1.88%為賣壓中心，思愛普急跌4.39%，意法半導體跌0.77%。
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【財訊快報／陳孟朔】外電引述高盛發表最新研究報告顯示，美國最高法院就《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)關稅的口頭辯論呈現膠著，多數大法官對以IEEPA大規模加徵關稅抱持疑慮，但最終結果仍未定案，時間點可能落在2025年12月或2026年1月。高盛基準情境為「削峰不翻盤」，即使裁決限縮IEEPA關稅權，整體關稅格局僅溫和下調。高盛估算，即使法院不利於政府，實際有效關稅稅率大致僅下滑約1個百分點；若出現「部分維持、部分否決」，對等關稅因貢獻度高且授權爭議大，較易被推翻。反映在國別層面，少數小型貿易夥伴關稅或見微降，但對主要貿易夥伴的淨影響恐相當有限。高盛估計截至裁決當時，IEEPA相關已徵關稅累計約1,150-1,450億美元；就算裁決不利、觸發退稅，流程不會自動執行且需時數月，並仰賴進口商啟動後續法律程序，顯示關稅對企業現金流與定價鏈的影響仍將延續至裁決後一段時間。更關鍵的是「替代工具」充足。高盛指出，即便IEEPA遭限縮，行政部門仍可依《1974年貿易法》第122條與第301條、《1962年貿易擴張法》第232條、《1930年關稅法》第338條等法源，迅速重塑類似關稅框架，特別是鎖定
財訊快報 ・ 1 天前道瓊歐洲600指數週一小漲0.07%，五個交易日首紅，三大股市僅德股收高
【財訊快報／陳孟朔】歐股在連四黑後，於11月第一個交易日勉力收高，道瓊歐洲600指數週一收盤小漲0.39點或0.07%至572.28點，盤中一度漲0.51%至574.79點的日高，旅遊休閒和汽車股撐盤，礦業和媒體是兩大拖油瓶。汽車股漲0.73%，在二十大類股稱后，只輸給漲1.76%的旅遊休閒類股。其中，法國雷諾跳高2.2%，管理層釋出在與中國吉利合作後，仍尋求擴大與其他全球製造商的協作空間；德國福斯彈2.3%，賓士漲2%。反觀礦業和媒體各挫跌1.46%和1.75%，成了兩大賣壓中心。主要股指分化，英國富時100指數回吐0.16%；德國DAX漲0.73%，為區域股市最旺所在，與歐股大盤同現五個交易日首紅；法國CAC 40指數跌0.14%。義大利富時MIB小升0.11%、西班牙IBEX 35微揚0.03%。區內資金流向呈現「德股強、法股弱、英股震盪」的結構。投資人持續觀望兩大美國變數，其一，聯邦政府是否結束停擺與撥款法案推進狀況；其二，最高法院將就關稅合法性舉行口頭辯論，關乎全球貿易與企業成本曲線。兩項事件在週內落地的訊號強弱，將牽動歐美風險偏好與類股輪動。
財訊快報 ・ 4 天前美最高院審關稅案在即，貝森特：就算被推翻會改用他法維持關稅
【財訊快報／陳孟朔】美國最高法院將於週三(5日)就關稅政策是否越權舉行口頭辯論之前，外電報導，美國財長貝森特(Scott Bessent)預告將到場旁聽，並強調關稅屬「經濟緊急事件」。他直言，即便法院最終否定以1977年《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)為依據的多數關稅，華府也會改援引其他法條，確保關稅架構不致中斷。焦點之一是法院如何界定總統在IEEPA下的授權邊界。貝森特預期法院將維持基於IEEPA的關稅，但若判決不利，財政部與白宮已備妥「替代路徑」，避免政策出現真空期並引發市場波動。美國總統川普不會到場旁聽，但將密切關注結果與潛在執行選項。替代工具方面，首選是1974年《貿易法》第122條，可對部分商品徵收15%關稅、為期最長150天，目的在矯正「嚴重國際收支失衡」；若需更強手段，1930年《關稅法》第338條則允許對「歧視美國商業」的國家加徵最高50%關稅。兩者各有時限、對象與程序門檻差異，顯示當局具備「快打」與「重拳」兩種備案。與此同時，貝森特呼籲已與美方達成關稅下調安排的國家「信守承諾」，並稱外界應假設「關稅政策將持續存在」。這意味著，即便法律依據調整，美方仍將以關稅作為談
財訊快報 ・ 3 天前