美國升息資金流出亞洲！韓圜重貶創13年新低，南韓財長：不擔心資本外流

通膨壓力導致市場風聲鶴唳，世界各國央行為壓抑通膨進而大舉升息，然而不同利率差異改變熱錢流向，進而點燃資本外逃壓力，而美國聯準會（FED）激進調升利率，與其他國家利差擴大，讓國際資金大舉流回美國，亞洲國家貨幣日圓、印度盧比、泰銖也跟著競相貶值。

由於南韓和美國的貨幣利差擴大，韓圜更貶至13年低，上週南韓央行（BOK）坦承有資本外流風險，宣布升息兩碼（0.5%）、升幅創該國史上之最，但韓國財長秋慶鎬（Choo Kyung-ho）卻胸有成竹表示：「不必擔心短期的資本出走風險。」

7月15至17日在印尼峇里島舉辦的G20財長會議中，秋慶鎬接受訪表示，資本外流不是利率差異此單一經濟因素造成，投資人也會評估經濟等其他因素，而目前南韓經濟仍在緩步復甦，因此他並不擔心會有嚴重的資本外流。

根據《CNBC》報導指出，秋慶鎬認為利差擴大等單一因素不會引發資本流出，但投資人決策會受到經濟體質等影響。但事實上，利差缺口先前也發生過幾次，但是韓國未有重大資本外流。有鑑於此，他不認為光是利率差距就會釀成資本外逃，但是美國聯準會激進升息確實會造成憂慮。

由於各國央行升息引起資本外逃，流入到穩定、報酬率相對高的國家，例如美國聯準會調高利率，有很高的機率會吸引資金流入美國。

秋慶鎬也指出過去也發生過多次的利差，但南韓並沒有經歷資本外流；他同時指出，近期資本也流入國內，特別是國家債券市場，有助於緩解對資本外流的擔憂。

美國6月在升息3碼，是1994年以來最激進的升息；隨後6月份通膨率達9.1%，也創下40年來最高。南韓國內的通膨率也寫下24年來最高漲幅，7月南韓央行升息2碼，從基準利率1.75%提高到2.25%，這是1999年來單次最大幅度的升息，為有效抑制失控的通膨。

亞洲熱錢競相流出

美元持續走強，對於全球經濟是顆炸彈，疫情以來美國為了紓困振興，透過了超級寬鬆的貨幣政策，如今慢慢升息收緊，讓全球各國發抖，特別是亞洲新興市場國家。

瑞穗銀行分析師在報告中表示，印度擔心資本外流，特別是以美元計價的債券，利息負擔加重；國內企業依賴進口的天然氣石油，持續的貿易逆差，在美國積極升息和印度經濟疲軟的情況下，資本外逃的疑慮更為嚴重，更意味印度盧比將承受大貶的壓力。

亞洲國家中，日本日幣狀況最慘。上週日幣兌美元更是貶破139關卡，創下24年來新低點。

日本央行總裁黑田東彥（Kuroda Haruhiko）向來以貶值帶動出口的態度，逆勢與全球央行作對。目的都是為了透過強勁出口、刺激消費，來拯救日本乏力的經濟。同時，企業的加薪與通貨膨脹必須同步進行，才能讓民眾接受物價的上漲。

東南亞第二大經濟體的泰國，鑒於美國升息也未能倖免。今年泰銖兌美元貶值超過8%，但鴿派的泰國央行似乎不著急，目前泰國基準利率在0.50%，而六月份CPI卻達7.66%。

旅遊觀光則是泰國經濟體的曙光，隨著泰國防疫規則的鬆綁，意味著將有更多的國際觀光客流入，帶動經濟發展與外匯收入，有利支撐泰銖。

最重要的是該國經濟體的基本面，例如出口大國的印尼，對外出口石化燃煤、棕梠油、貴金屬等，此類商品出口力道強勁，讓貨幣的表現相對抗貶，這是資本是否外流的關鍵。

然而，與南韓半導體科技產業相似的台灣，對於南韓央行的政策，又或是亞洲各國的經濟動向，更需謹慎面對。

資料來源：CNBC
責任編輯：吳秀樺

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