美元走軟點燃行情，富達國際看好新興市場資產明年走勢

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，富達國際(Fidelity International)表示，若是2025年對新興市場來說似乎已經是強勁的一年，那麼2026年將會有好戲登場。管理總資產超過1兆美元的富達國際加入越來越多華爾街銀行的行列，押注美元走軟幫助推動新興市場國家的資產漲勢延續到明年。

美國總統川普一直在致力推動聯準會進一步降息，而其政府似乎也樂見美元匯率幾乎抹去去年的漲幅。富達戰略債券基金的投資組合經理Mike Riddell表示，這提升了那些利率更高、且本幣仍有升值空間的新興經濟體資產的吸引力。

Riddell表示，雖然今年一整年市場都在談新興市場交易，但大規模資金尚未進場。這為2026年奠定了基礎，估計屆時對新興市場債的配置有可能大幅增加。

對於資產管理公司而言，如果想要超越2025年新興市場的表現，那麼門檻相當高。MSCI公司的指數顯示，新興市場貨幣和股票今年有機會出現自2017年以來的最佳年度表現。

Riddell表示，美元走軟是一場才剛剛開始發揮作用的結構性變化。

Riddell的觀點與摩根士丹利、美國銀行和高盛集團的最新判斷不謀而合。與之相對的是，花旗集團策略分析師本週建議新興市場投資者佈局可以對沖美元潛在反彈的交易。

Riddell以巴西為例，聲稱其是仍有上行動力的新興市場之一。巴西央行的基準利率為15%，經濟前景「穩健」，通膨約為5%。在這樣的實際殖利率水準上持有巴西主權債券，簡直是不言自明的選擇。

Riddell還補充稱，到目前為止，美元走勢在很大程度上主要體現在對歐元的變動上。相較之下，許多主要新興市場貨幣的定價，更像是在反映危機而非當前現實，因此還有更大的上漲空間。