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美元指數高檔震盪，非美貨幣能有反攻空間嗎？
文/李其展
已經走了快要一整年的強勢美元，在近兩周開始有一些拉回，呈現高檔震盪的格局，配合到歐洲央行可能也跟上大力升息腳步以及英國央行開始小幅賣出手中公債等話題，歐元、英鎊、澳幣與日幣等主要非美貨幣是否能有反彈的機會呢？
美元貶值的機率
我先說結論，由於美國通膨壓力依然巨大，在升息力道暫時不會降低的環境下，美元可能會有漲多拉回的調節，但要馬上轉向走貶的機率不高，非美貨幣有搶反彈的空間，在操作上先以避險為主或是等短線有一定獲利再期待波段收益。
從歐元近期的經濟表現與通膨壓力來看的話，目前市場較多的預期認為在10月底的利率會議有升息三碼的空間，這樣的升息速度與美國一致，但麻煩的點在於歐元區通膨壓力在入冬後還有上升機會，不像美國的通膨高峰已經通過，所以若企業已經被經營成本上升問題所苦，現在加上大舉升息的話，經濟也很可能在近一兩個季度內轉為衰退。
在這樣的環境下，我們可以從圖一中觀察到歐元近期的低點分別落在0.9592與0.9675，呈現偏弱整理但並未破底的現象，因此若可以緩步將底部墊高來築底，在升破1.006後就會有一個小型的日K底部，此時才算是短線止跌的機會，想投資或是避險需求的朋友，可以考慮用芝商所（CME）提供的歐元期貨（商品代碼：6E）作為低成本且具有高流動性的工具來操作。
政治不穩定影響英鎊走勢
英鎊方面近期的話題與危機比歐元更高出一截，由於缺乏溝通就貿然推出的減稅政策讓金融市場劇烈波動，甚至一度造成大型基金的破產危機，造成了英國的國債與英鎊大幅貶值，英鎊也創下歷史新低，逼得英國央行不得不出手干預，也罕見在升息循環中還要收購國債來提供流動性。另外之前公佈的資料顯示，英國9月消費者物價指數(CPI)超預期，加劇了英國經濟將陷入更深度衰退的擔憂。因此英鎊雖然有超跌的可能性，但前景也更加難以預測。
從圖二可以看到英鎊因為種種利空而一度重貶到1.0539水準，雖然在央行出手後進入整理格局，底部也順勢墊高到1.0937，假設用跟歐元相似的角度來看的話，要等站上1.152後才算是底部結構完成，若特別喜歡英鎊或是投資屬性非常積極的朋友，這邊可以考慮用芝商所（CME）旗下的英鎊期貨（商品代碼：6B）來操作。
而在10月初意外放慢升息幅度的澳幣，匯價表現雖然一度因為經濟前景可望較好而反彈，但過沒幾天還是不支倒地的破底，因此可以預期在大宗商品表現低迷且中國、歐美需求都放緩的環境下，澳幣應該還是偏弱震盪，距離底部完成也還有一段距離。
最後看到一路走貶的日幣，雖然日本政府近期不乏口頭干預與實際出手阻貶，但日幣還是持續往1美元兌150日幣的方向走，所以除非日本央行真的有改變貨幣政策方向機會浮現或是美國本身轉向，不然也很難期待摸底後能很快有明顯的收益。
我們一次整理了歐元、英鎊、澳幣與日幣的前景分享給大家，如果投資朋友想要有更詳細與更新更快的匯市訊息，可以到此網站，訂閱由CME免費提供的外匯市場週報喔。
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