美元指數反彈＋人民幣短線獲利了結，CNY和CNH早盤齊跌
【財訊快報／陳孟朔】美元指數現四個交易日首升，上日衝到4個月高位的人民幣浮現獲利了結賣壓，週三順勢拉回；在岸人民幣(CNY)和離岸人民幣(CNH)兌美元早盤回吐約0.1%，同現四個交易日首跌，齊步遊走在7.23元上方。人民幣兌美元中間價週三報7.1697元，較上日的7.1733元，小升36點或0.05%，和路透預測偏離仍在600點以上。
市場人士表示，德國擴大財政支出提振歐元人氣，並間接助穩人民幣，但關稅重壓下，人民幣反彈力度料受限，監管層繼續對中間價中的單邊預期進行過濾。
德國議會週二批准大規模增加支出的計劃，擺脫數十年的財政保守主義，希望恢復經濟增長並擴大軍費開支，開啟歐洲集體防禦的新時代。
市場普遍預計美國聯準會(Fed)週三結束的例會上將按兵不動，投資人將關注決策者對經濟和利率的最新預測以及鮑威爾的發言，市場將從中尋找Fed是否對經濟前景愈發擔憂的進一步線索。
川普頻頻打出關稅牌，市場越來越擔心全球關稅戰會拖累美國經濟，並可能加劇價格壓力，而聯邦政府大規模裁員預計會導致失業率上升。利率期貨交易員認為，Fed最有可能在6月恢復降息。
FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示，“今天的所有經濟數據都與關稅有關。美國經濟正在快速失去動能，如果華盛頓不改變其眾多對營商不友好的提議和舉措，經濟衰退可能會很快從風險變成現實。”
Fed週二起舉行為期兩天例會。市場普遍預期，Fed今次將維持基準利率不變，因為它須有耐性地觀察關稅對美國通膨的影響。市場相信Fed公布的經濟預測摘要(Summary of Economic Projections，SEP)具有重要的啟示。
目前市場假設Fed今年內降息三次各25個基點，但應否作出調整，SEP有重要指示作用。SEP內包括Fed決策成員們對於今年底利率的預估，可以看出Fed官員對降息幅度的預判。上次，SEP揭示Fed官員預期今年底基準利率介於3.75至4%，反映他們預計將降息兩次各25個基點。
台北時間10：20，美元指數最新報價為103.310，連三天急吐0.57%後，小彈0.06%。3月18日的103.197為去年10月15日(103.031)以來最低。元月13日觸及的110.176為2022年11月10日(110.992)的27個月新高。
CNY最新報價為7.2332兌1美元，連三天反彈0.24%後，回吐0.11%。3月18日的7.2220元為去年11月27日(7.2175元)以來最高。1月10日的7.3328為2023年9月8日(7.3503)以來的17個月新低。
CNH最新報價為7.2335，連兩天反彈0.30%後，回吐0.08%。3月12日的7.2157為11月11日以來最高。2024年12月31日的7.3695元為2022年10月25日(7.3749元)以來的26個月最低。2022年10月25日觸及的7.3749創下自2010年上路以來最低。
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不怕景氣衰退 4檔軍工股有獲利又站上月線
截至本週二(2025年11月25日)為止，芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，市場預期聯準會(Fed)在12月會議(12月9日至10日)降再降息一碼的機率約為 80%至85%之間 。美股聞訊大漲，台股也重新挑戰27000，雖然收盤沒有站上，但市場信心已經逐步恢復。然而Fed連續降息的背後，其實是對未來經濟衰退的隱憂。
陳唯泰｜Yahoo專欄作家 ・ 4 天前Fed降息路線嚴重分歧，美衍生品市場掀起利率避險潮
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國聯準會(Fed)官員近期在降息步調上的鷹鴿分歧加劇，令市場對12月會議結果愈發拿不準，資金因而大舉湧入利率選擇權與隔夜利率相關衍生品進行避險，利率「保險費」明顯升溫。報導指出，長期年期(如10年與30年)利率交換的選擇權(swaption)短天期隱含波動率在經歷長時間壓縮後再度抬頭，反映投資人願意付出較高權利金鎖定政策路徑不確定帶來的風險。所謂swaption，是針對利率交換(IR swap)的選擇權，投資人可藉此在未來某一時點，把固定利率和浮動利率現金流互換，用來對沖公債或其他利率部位的風險。與此同時，與擔保隔夜融資利率(SOFR)掛鉤、在未來一季內到期的選擇權未平倉合約(open interest)亦明顯增加。SOFR大致跟隨Fed政策利率走勢，被視為市場對未來短期資金成本的「即時民意調查」。分析師指出，目前避險部位在「12月再降一次息」與「按兵不動、等數據再說」兩種情境之間大致平衡，顯示市場不敢押單邊。利率期貨顯示，交易員現在估算Fed在12月9至10日會議上降息的機率已升至約85%，一週前還只有約50%。一派聲音來自紐約聯邦儲備銀行總裁威廉斯(
財訊快報 ・ 2 天前