美元微笑論作者喊價6.25，人民幣明年升勢押寶政策轉向
【財訊快報／陳孟朔】媒體報導，提出「美元微笑論」的知名匯市專家、Eurizon SLJ Capital執行長任永力(Stephen Jen)指出，人民幣在2026年可能延續升值趨勢，核心原因在於中國決策者與多數主要經濟體都將更強人民幣視為「符合彼此利益」的選項。任永力在最新報告中設定2026年底人民幣兌美元目標價6.25，推算名目雙邊匯率升值幅度約12%。不過，他同時強調，若以實際有效匯率衡量，升值幅度可能僅約4%，屬「溫和可控」的走勢，既不至於明顯傷害中國國際收支結構，亦可對中國資產價格與風險溢價形成支撐。
報告並提出更具政策含意的判斷：全球對「軟人民幣」的容忍度正在下降，而北京也逐步意識到，偏弱匯率未必帶來淨利益，反而可能加劇產能過剩、內需疲弱與巨額貿易順差相互強化的循環，並在外部摩擦升溫的背景下，提高政策被動性。
此外，報告提及中國提出2020年至2035年整體收入翻番目標，若以美元口徑衡量，人民幣偏弱將對目標達成形成掣肘；在此框架下，讓人民幣更「強而穩」被視為兼具內外平衡的選擇。
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財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言美元急跌＋中間價創高，CNY、CNH早盤連袂升破6.96創33個月新高
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財訊快報 ・ 15 小時前 ・ 發表留言《大陸金融》人行867億逆回購操作 本周淨投放8128億元
【時報-台北電】人行16日以固定利率、數量招標方式，展開867億元(人民幣，下同)7天期逆回購操作，利率維持在1.4%。今日公開市場有340億元7天逆回購到期。 今日淨投放規模為527億元，至目前連續7日淨投放，全周累計淨投放8128億元。（編輯：邱致馨）
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【財訊快報／陳孟朔】中國人民銀行(人行或央行)副行長鄒瀾週四(15日)在國新辦新聞發布會上表示，中國一貫堅持保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。他強調，中國是負責任的大國，沒有必要也無意通過匯率貶值來獲取國際貿易的競爭優勢。鄒瀾指出，人民幣匯率走勢受到經濟增長、貨幣政策及地緣政治等多重因素影響，但中國擁有超大規模市場和完整產業鏈，宏觀經濟長期向好，對匯率穩定形成有力支撐。他預計人民幣匯率將繼續雙向浮動、保持彈性，並重申人行將持續完善跨境使用政策，增強外匯市場韌性。在應對匯率波動方面，鄒瀾解釋目前約有30%的跨境貿易以人民幣結算，基本規避匯率風險；另有約30%的外幣結算採納套期保值，這意味著整體約六成進出口貿易受匯率波動影響較小。儘管外部形勢複雜嚴峻，主要經濟體利率調整仍具不確定性，人行表示將支持金融機構豐富匯率避險產品，提升外貿企業的應對能力，確保匯率在合理區間內運行。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言高盛稱中國央行語氣轉變，暗示對人民幣走強容忍度上升
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，中國央行已逐漸適應人民幣走強，同時對企業外匯風險的擔憂有所減輕。Xinquan Chen等高盛策略分析師表示，在近期人民幣升值的背景下，中國央行語氣的轉變暗示北京對人民幣進一步走強的容忍度上升。高盛分析師引述了中國央行副行長鄒瀾週四的發言。鄒瀾表示，人民幣在2025年走強的主要原因是中美貿易緊張局勢緩和以及美元走軟。高盛分析師表示，鄒瀾的言論支撐了高盛關於美元/在岸人民幣年底將觸及6.85人民幣的預測。高盛指出，對聯準會獨立性的擔憂可能進一步削弱美元，並導致美元/在岸人民幣即期匯率低於預期。話雖如此，好於預期的美國經濟成長可能會重新推高美元，並抑制美元/在岸人民幣的跌幅。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言銅價衝破1.3萬美元難撐長牛，礦商獲利亮眼卻不敢大舉開礦
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，銅價近一年大漲約五成，並在近期一度站上每公噸13,000美元之上，表面上已遠高於新礦開發常見的「可行性價位」門檻，但礦業巨頭的投資動能並未同步升溫。市場人士指出，這波創高更像是短期供給擾動與政策預期推動的脈衝式行情，而非可長期依賴的結構性高價，對礦商而言反而是一種「容易誤判的繁榮」。推升銅價的因素多帶有階段性特徵，包括因應可能出現的新關稅而提前備貨、部分大型礦山因個別問題下修產量展望，造成現貨與庫存結構一度偏緊。需求面同樣存在「看似樂觀、實則不穩」的矛盾。中國仍約占全球銅需求一半，但傳統需求來源如營建動能偏弱；新增需求雖由潔淨能源與電動車等類股支撐，推估至2030年分別占全球需求約12%與9%，卻更受政策與產業週期影響。至於市場熱議的AI數據中心擴張，推估至2030年對銅需求貢獻僅約1%，對整體供需的邊際拉動有限，難以單獨構成「銅長牛」的硬底座。在價格高、但可持續性不明的情境下，礦商傾向以併購取代新建投資，因為新礦開發牽涉用水、勞動力、社會許可與長期環評審批，週期動輒拉長至十年量級，任何成本再膨脹都可能把帳面高價變成實際虧損。顧問機構估算，若要讓新礦開發具
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言美元急跌+中間價衝高+經濟數據佳，CNH早盤升破6.96改寫32個月新高
【財訊快報／陳孟朔】受美國總統川普針對格陵蘭收購爭議向歐洲8國祭出關稅威脅影響，美元指數週一應聲急跌近0.3%，避險情緒與政策不確定性反向推升非美貨幣的同時，中間價報7.0051，創下波段新高，帶動在岸人民幣(CNY)與離岸人民幣(CNH)同步走強。其中，CNH一度升破6.96，與CNY同步改寫32個月新高。CNH週一早盤強勢突破6.96元關鍵阻力位，一度觸及6.9566元，與在岸人民幣(CNY)雙雙改寫自2023年5月以來、逾32個月的新高紀錄。市場人士指出，除了美元走弱的外部因素，剛公布的2025年經濟數據顯示中國順利完成年度目標，為人民幣提供堅實的基礎支撐。國家統計局稍早公布最新數據顯示，2025年全年國內生產總值(GDP)達人民幣140兆1,879億元(下同)，按不變價格計算，比上年增長5.0%，圓滿達成政府設定的目標。其中，去年第四季GDP按年增長4.5%。全年規模以上工業增加值比上年增長5.9%，社會消費品零售總額達50兆1,202億元，增長3.7%。儘管房地產開發投資仍下滑17.2%，但高技術產業投資表現強勁，信息服務業投資大增28.4%。美元指數最新報99.141，連續
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言學者觀點－2026年的人民幣走勢升值可期
2026年的人民幣走勢，今年可能呈現穩步升值的態勢。這並非偶然，而是由多重結構性因素共同推動：經常帳戶盈餘的擴大、消費與外資流入的互動、國際供應鏈的穩固地位、購買力平價的低估修正，以及美元走弱的外部環境。這些因素交織，構成了人民幣走強的邏輯基礎。
工商時報 ・ 4 天前 ・ 發表留言高盛稱中國12月外匯流入飆至1280億美元，2015年來最大規模
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面表示，2025年12月中國的外匯流入大幅飆升。陳新泉等高盛集團策略分析師在報告中指出，根據其首選的衡量指標，中國12月份取得1,280億美元的外匯流入，是自2015年以來的「史上最大規模」流入。11月份數據為流出30億美元。高盛策略分析師表示，巨額信貸流入的背後是結匯率的急劇上升，這可能促成了人民幣的走強。展望未來，高盛預計人民幣將走上一條漸進且波動的升值路徑。高盛策略分析師表示，高盛預計在結匯潮消退後，人民幣升值速度將放緩。同時，如果美元走強，人民幣升值態勢甚至可能出現暫時性逆轉。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 1中國國家電網擬巨資建新型電力系統，思源電氣等A股電力股盤中大漲
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週五中國電力股在A股市場上漲，因中國國家電網擬投資4兆元人民幣興建新型電力系統。中國國家電網據報導宣布，「十五五」期間公司固定資產投資預計達到4兆元人民幣，較「十四五」投資成長40%，用於新型電力系統建設。當地時間10:08，中國電建(601669 CH)上漲10.1%，思源電氣(002028 CH)上漲10%，中國能源建設(601868 CH)上漲6.3%，特變電工(600089 CH)上漲4%。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言力拓與嘉能可合併闖關北京恐被迫讓利，資產出售成關鍵籌碼
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，全球礦業巨頭力拓(Rio Tinto,股票代碼RIO)與嘉能可(Glencore, 股票代碼GLEN)再度傳出處於早期合併談判階段，若交易成局，合併後企業市值可望突破2,000億美元、躍升為全球最大礦業公司之一。不過，市場人士與法律界普遍認為，兩家公司對中國的銷售占比與關鍵金屬布局，使得北京監管審批幾乎是「必經門檻」，且中國長期對資源安全與市場集中度高度敏感，合併案要過關，極可能伴隨資產出售或供應承諾等「交換條件」。交易員指出，中國反壟斷與商務主管部門過往在大宗商品巨額併購案中，常以附加條件方式放行，尤其在供應集中度、定價權與行銷渠道可能被強化時，監管端往往要求結構性補救措施。就本案而言，外界關注焦點集中在兩大面向：一是銅的產量與行銷集中度，二是鐵礦砂行銷端的市場力量。若合併後在「行銷與議價」環節的集中度被認定偏高，資產處分或長期供應合約條款，可能成為北京點頭的前提。市場人士也注意到，在合併傳聞公開前，力拓曾研究以「資產換股權」的方式，調整其第一大股東中國鋁業公司(Chinalco, Aluminium Corporation of China)約11%的
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言去年國銀人民幣存款餘額連八降，惟減幅見收斂
MoneyDJ新聞 2026-01-19 08:42:43 新聞中心 發佈中央銀行上周五(16日)公布最新國銀人民幣存款餘額統計，去(2025)年12月國銀人民幣存款餘額為1153.63億元(人民幣，下同)，月減5.7億元，為連續五個月下滑，並創下近八個月新低；累計2025年全年減幅達36.37億元，自2018年以來連續八年減少，惟減幅已明顯收斂。 央行指出，2025年12月國銀人民幣存款餘額為1153.63億元，月減5.7億元。其中，外匯指定銀行(DBU)月增20.71億元至883.91億元，國際金融業務分行(OBU)月減26.41億元至269.72億元。 全年表現來看，2025年國銀人民幣存款餘額全年減少近40億元，自2018年以來已經連續8年減少，惟相較2022年全年減少366億元、2023年大減644億元、2024年減少116億元，2025年減幅已明顯收斂。央行官員分析，人民幣存款餘額續呈下降趨勢，但降幅已收斂，原因是市場對人民幣仍有基本需求，因此存款水位估計較難跌破千億元，大致維持在1100億元至1200億元區間波動。延伸閱讀：玉山併三商壽，聚焦通路/資產整合上市金控去年全年
Moneydj理財網 ・ 1 天前 ・ 發表留言《大陸金融》人行暗示容許人民幣續升
【時報-台北電】人民幣匯率近期展現強勁走勢，國際投行高盛最新報告指出，中國人民銀行（大陸央行）已逐漸適應人民幣走強的趨勢，且對企業外匯風險的擔憂減輕。該行還指出，人行稍早談話顯示其態度有所轉變，大陸政府對人民幣進一步升值的容忍度正在提高。 綜合港媒報導，回顧匯市表現，人民幣兌美元離岸價先在2025年聖誕假期升破7元大關，在岸人民幣隨即於同年12月30日跟進突破，創下兩年半以來新高。2025年全年，在岸人民幣累計升值約4.2％，終結2022年至2024年受美元強勢及大陸房市調整影響的連三年貶勢。 人行副行長鄒瀾15日公開表示，2025年底人民幣兌美元匯率升破7元，主要是市場力量推動所致。自同年5月以來，隨著中美經貿形勢緩和與美元指數走弱，帶動人民幣匯率回升。鄒瀾強調，大陸具備總體經濟基本面支撐，科技產業創新與內需潛力釋放，有助於匯率維持大致穩定。 對此，高盛分析，鄒瀾的談話進一步支撐高盛對匯價的預測，預估在岸人民幣2026年底將觸及6.85元水準。 觀察最新盤勢，在岸人民幣16日下午收在6.9690元，升值8個基本點，續創2023年5月中旬以來新高。當天離岸價在6.9606～6.9685
時報資訊 ・ 3 天前 ・ 發表留言《金融》人民幣存款創近期新低 減幅收斂
【時報-台北電】美元指數在美國聯準會降息後仍有撐，近期亞幣大多偏弱盤整，人民幣雖持穩，但美國儘管啟動降息潮，但美元利率仍高，人民幣需求仍延續冷清，央行16日公布去年全年國銀人民幣存款餘額，單月再下滑5.7億元（以下均為人民幣）或0.5％，餘額降至1,153.63億元，已連五個月下滑，並創下近八月新低，累計去年全年再降40億元，但減幅已逐步收斂。 央行官員表示，人民幣存款餘額仍呈現下降趨勢，近月雖持續下降，但降幅已明顯收斂，以整年趨勢，大致維持在1,150億上下波動，由於市場對於人民幣還是有基本需求，除了法人支付貨款，還有投資相關需求，後續預估也很難跌破千億元，現在應是低點位置，「趨勢上暫時在這邊，餘額目前是相對平穩了」。 央行統計，12月外匯指定銀行（DBU）存款略升20.71億元至883.91億元，其中，法人戶終止連四月減少，個人戶則是連四月下降；國際金融業務分行（OBU）則減少26.41億元，降至269.72億元。 官員分析，12月DBU存款略升，主因法人戶收到人民幣貨款並存在帳上，且法人戶增幅大於個人戶降幅，使整體存款餘額上升；OBU下降則是因客戶將人民幣匯到大陸支付貨款所致。至
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工商時報 ・ 3 天前 ・ 發表留言匯豐銀行估中國2026年GDP為4.6%，消費投資壓力持續
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，匯豐銀行方面認為，中國公佈的經濟數據顯示，消費和投資成長仍面臨持續性的挑戰，2026年中國經濟仍將面臨壓力。匯豐銀行首席亞洲經濟專家Frederic Neumann線上上簡報會上表示，2025年第四季數據整體符合預期。展望2026年，關鍵問題是中國能否在消費和投資方面重振成長動能。Neumann預計今年經濟將進一步放緩，並估計2026年國內生產毛額(GDP)增速為4.6%，消費者支出可能需要更長時間才能復甦。同時，匯豐銀行亞洲外匯研究主管Joey Chew則是預計今年人民幣將升值，原因包括出口強勁、全球投資者需要多元化投資以及人民幣國際化。Chew表示，全球市場正在尋求多元化配置，對人民幣或黃金等替代性資產的需求上升，但這並不必然意味著去美元化。Chew還表示，受到產能過剩拖累，中國工業品價格持續低迷，意味著即便人民幣走強，也未必會削弱中國出口的競爭力。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言中企涉外收付款結構悄然轉變，去年歐元收款增速遠超其它幣種
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，數據顯示，2025年中國企業以至少15年來的最快速度增加了歐元收款，增速遠超其它幣種，反映出中美貿易戰等影響下，中歐貿易成長強勁帶動中國涉外收付款的幣種結構悄然發生變化。金融媒體根據中國外匯局的數據計算，2025年以歐元進行的涉外收款增加了22.8%至1.18兆元人民幣，增速遠超其它幣種。而2025年以歐元進行的涉外付款則維持在約1.29兆元人民幣，自2019年來基本持穩在1.2兆元人民幣之上。不過從規模來看，人民幣和美元仍是中國涉外收付款中絕對的主力。在貿易戰和中國先進製造業繼續發展的影響下，2025年中國對歐盟的出口年比成長8.4%至5,600億美元，而從歐盟的進口萎縮了0.4%至2,682億美元，貿易順差持續擴大至近3,000億美元，創歷史新高。這種貿易格局的變化已經引發歐盟巨大的壓力，並醞釀對中貿易政策的調整。如果當前貿易格局延續，中國企業的歐元收款有機會進一步增加。與此同時，過去一年歐元的強勢也增加了中國企業用歐元收款的動機。去年全年歐元兌人民幣上漲8.54%至8.20元人民幣強方，漲幅為2003年以來最大，對中國出口商而言，相對於貶值且波動
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言人民幣存款創近期新低 減幅收斂
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財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言國銀人民幣存款餘額連8年下滑 去年減少近40億元
（中央社記者趙敏雅台北2026年01月16日電）中央銀行今天公布去年12月國銀人民幣存款餘額為人民幣1153.63億元，連續8年下滑，全年減少近40億元。央行官員表示，降幅已明顯收斂，觀察後續變化，由於市場對於人民幣還是有基本需求，預估較難跌破千億元，「大概維持在1100億元至1200億元區間」。央行統計，去年12月國銀人民幣存款餘額為1153.63億元，月減5.7億元。其中，外匯指定銀行（DBU）上升20.71億元，增至883.91億元，國際金融業務分行（OBU）下滑至269.72億元，月減26.41億元。央行官員說明，去年12月DBU存款略升，其中個人戶微幅下滑，可能原因是購買人民幣資產與計價商品；法人戶增加，研判因應未來投資需求，預作儲備。至於OBU存款餘額下滑，主要是客戶匯出支付中國大陸貨款較多所致。相較於2022年全年蒸發366億元、2023年大減644億元，2024年減少116億元，2025年跌勢趨緩，下降近40億元。央行官員解釋，台灣與中國有經貿往來，法人戶有人民幣支付需求，還是有基本需求。觀察人民幣存款餘額後續變化，央行官員表示，要留意國際環境以及中國經濟表現，以去年整
中央社財經 ・ 4 天前 ・ 發表留言