美元刷新4週高！投機客加碼放空、空單部位近3年高

MoneyDJ新聞 2021-01-19 07:23:17 記者 郭妍希 報導

在通膨預期加溫、拜登政府並不打算尋求弱勢美元、避險需求的帶動下，美元指數蠢蠢欲動、刷新4週高。不過，投機客卻加碼放空，空單部位來到將近三年以來新高。

MarketWatch報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)1月18日盤中最多一度上揚0.2%至90.95點、創2020年12月21日以來盤中新高；2021年初迄今已勁揚超過1%。

民主黨1月稍早贏得喬治亞州參議員補選、進而完全執政(即掌控參眾兩院並入主白宮)後，市場對弱勢美元的預期受到考驗。分析人士預測，民主黨勢將推出規模更大的財政刺激方案，這促使美國公債遭到拋售、帶動殖利率上揚並推升美元。

然而，投機客卻加碼放空美元。英國金融時報、華爾街日報18日報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至1月12日為止當週，避險基金等投機客的美元空單部位膨脹至100多億美元，創2018年3月以來新高。若將資產經理人等更大範圍的投資人涵蓋近來，美元空單部位則約在十年新高附近。

美元指數2020年大跌近7%，主要是受到聯準會(Fed)降息、實施寬鬆貨幣政策(QE)的帶動。許多投資人深信，美國的貨幣政策相較於中國等經濟體更加寬鬆，意味著美元1月的反彈走勢無以為繼。

Lombard Odier貨幣策略長Vasileios Gkionakis也認為，疫情危機過後，全球經濟的反彈力道可能會優於預期，進而帶動投資人拋售被視為避險標的的美元。

不少人擔憂，倘若投機客決定回補空單，可能引發美元軋空行情。不過，美國銀行貨幣策略師Adarsh Sinha要大家別太憂心，雖然空方部位確實接近過去10年來美元跳升前的水位，但長期來看，2000年代美元下降趨勢的延續時間都相當長，當時放空美元的策略比現在更受歡迎。

市場上有人猜測，殖利率攀高將大幅推升美元。然而，即便美國相對於德國、日本的債券利差擴大至2020年3月初以來新高，卻尚不足以吸引更多投資人。Fed已承諾會將利率保持在低檔。J.P.摩根貨幣策略師Paul Meggyesi指出，光以這個現象就斷言美元下降趨勢近期將告終，仍嫌過早。

華爾街日報17日獨家引述拜登過渡團隊內部人士報導，即將擔任美國財政部長的葉倫(Janet Yellen)會在參議院確認聽證會上重申，美國並不打算尋求弱勢美元。報導稱，葉論屆時將表明，美元及其他貨幣的價值將由市場決定；美國並不打算尋求弱勢美元來增加競爭力，也反對其他國家這麼做。

先前就有外媒直指，葉倫可能主張強勢美元。葉倫先前雖曾鼓吹美元貶值對出口的好處，但作為財政部長，她勢必得帶領美國回歸「強勢美元」政策，若不這麼做，可能會撼動華爾街。Jefferies LLC全球外匯主管Brad Bechtel表示，葉倫在Fed任職時，確實可以談論弱勢美元對通膨及出口的益處，但作為財政部長，強勢美元政策乃是傳統立場。

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