《美債》Fed官員示警降息過快 10年債殖利率反彈
MoneyDJ新聞 2025-12-15 06:08:34 李彥瑾 發佈
芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）釋出鷹派言論，直指聯準會（Fed）若降息過快，可能引爆通膨反撲，引發市場警惕。美國債市12日湧現賣壓，10年期公債殖利率連跌兩日後轉為反彈。
根據CNBC報價，紐約債市12日尾盤時，對Fed貨幣政策較為敏感的2年期公債殖利率略跌不到1個基點至3.526%；10年期公債殖利率上揚逾4個基點至4.188%；30年期公債殖利率同步躍升逾6個基點至4.852%。（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。
古爾斯比12日接受CNBC專訪時指出，由於通膨仍存在回溫風險，他並不樂見Fed在2026年繼續大幅降息，應耐心等待更多經濟數據出爐，再來調整利率也不遲。他強調，過去四年半來，美國通膨率始終高於Fed的2%目標，且近半年停滯不降，降息步調應更為保守、謹慎。
Fed於10日公布12月FOMC會議結果，今年第三度降息一碼，符合市場預期，理由是近期勞動市場降溫、通膨控制得宜，透過降息支撐就業是合適的作法。
擁有投票權的12位理事中，九位偏鴿派贊成降息，三位相對偏鷹、主張應維持利率不動，以防通膨再起，為2019年9月以來首度有三人投下降息反對票。古爾斯比是反對降息的其中一人。
根據芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在1月會議再降息一碼的機率僅24.4%。
Fed現任主席鮑爾任期至明年5月屆滿，接班人選備受各界關注。川普12日受訪時表示，Fed前理事華許（Kevin Warsh）是他心目中最適合接任Fed主席的人選，並強調Fed在調整利率政策前，應先徵詢總統的意見。
（圖片來源：shutterstock）
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網
相關內容
芝加哥聯儲總裁定調抗通膨優先，Fed降息須先看物價回落證據
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，芝加哥聯邦銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)週四受訪表示，在有充分證據顯示就業市場維持穩定的前提下，聯準會(Fed)應把政策重心放在讓通膨率回到2%目標，並強調利率「仍有下調空間」，甚至不排除今年內降息，但前提是必須看到「令人信服」的通膨降溫趨勢正走在回到2%的道路上。 他指出，就業市場仍具韌性，近期數據呈現「低招聘、低解雇」的穩態樣貌，並以最新初領失業金人數維持低檔作為佐證。根據公開數據，最新一週初領失業金降至19.8萬人，延續低裁員環境，市場人士解讀為就業面尚未出現需要Fed緊急轉向寬鬆的壓力。 古爾斯比並提到，先前他曾對降息可能導致就業市場轉弱有所顧慮，但目前對勞動市場「過度疲軟」的擔憂已降溫，意味著政策討論將更聚焦在通膨能否持續回落、尤其是部分服務類通膨的黏著性是否鬆動。 此外，針對近期白宮與Fed關係緊張、以及鮑威爾(Jerome Powell)所提及的司法部調查議題，古爾斯比公開力挺Fed獨立性，警告任何削弱央行獨立性的作為，等同在通膨回到2%的路上製造新的障礙，長期反而可能讓通膨「捲土重來」。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發表留言
Fed即將進入1月噤聲期 官員不分鷹鴿支持暫緩降息
近來在貨幣政策立場上明顯分歧的數位聯準會 (Fed) 官員，周四 (15 日) 不約而同釋出相同訊號：傾向在即將到來的政策會議上暫停降息，理由是儘管通膨壓力仍然存在，但勞動力市場似乎正趨於穩定。 Fed 將在 1 月 27-28 日召開決策會議，本周六開始進入噤聲期，目前市場普
鉅亨網 ・ 2 天前 ・ 發表留言
美通膨降溫華爾街卻不嗨？分析師：好消息但不夠好！Fed不急降息
美國去年 12 月消費者物價指數 (CPI) 數據已經出爐，整體表現大致符合市場預期，進一步鞏固聯準會 (Fed) 本月按兵不動的判斷。華爾街分析師普遍認為，通膨並未重新升溫，但距離完全回到政策目標仍有一段距離，Fed 短期內缺乏立即
鉅亨網 ・ 4 天前 ・ 發表留言《美債》核心CPI降溫 殖利率跌.1月降息機率探低
MoneyDJ新聞 2026-01-14 06:50:23 李彥瑾 發佈13日出爐的最新數據顯示，美國12月核心消費者物價指數（CPI）漲幅低於預期，市場解讀通膨已有鬆動跡象，激勵美債價格走揚、殖利率小幅回落。 根據CNBC報價，紐約債市13日尾盤時，對聯準會（Fed）貨幣政策較為敏感的2年期公債殖利率下滑逾1個基點至3.528%，盤中一度觸及3.499%，創1月9日以來新低；10年期公債殖利率下跌逾1個基點至4.175%，盤中最低來到4.156%，為1月8日以來低點；30年期公債殖利率略跌不到1個基點至4.832%。（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。） 美國勞工統計局13日公布，2025年12月CPI月增0.3%、年增2.7%，均符合市場預期；剔除波動較大的食品與能源價格，12月核心CPI月增0.2%、年增2.6%，皆比市場預期低0.1個百分點，顯示關稅對通膨的衝擊沒想像中大，Fed降息趨勢不會改變。 根據芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在1月會議降息一碼的機率僅2.8%，明顯低於一週前的17.7%，最快要到6月才會再降息。 此外，市
Moneydj理財網 ・ 4 天前 ・ 發表留言
CPI報告會不會嚇到市場？美債殖利率小幅走高
綜合外媒報導，美國公債殖利率周二 (13 日) 小幅走高，投資人屏息以待即將公布的消費者物價指數 (CPI) 數據，盼從中判斷通膨走勢，以及聯準會 (Fed) 今年是否、以及何時可能重啟降息。隨著市場對通膨回落速度轉趨保守，美債殖利率
鉅亨網 ・ 4 天前 ・ 發表留言
通膨降溫訊號浮現！美去年12月核心CPI升幅放緩 Fed短期料按兵不動
綜合外媒周二 (13 日) 報導，美國去年 12 月通膨數據顯示，物價壓力持續降溫，且核心指標表現低於市場原先預期，進一步緩解投資人對通膨反彈的疑慮。數據公布後，市場對聯準會 (Fed) 短期內按兵不動的預期更加鞏固。
鉅亨網 ・ 4 天前 ・ 發表留言《美債》11月PPI釋降溫訊號 殖利率小幅走低
MoneyDJ新聞 2026-01-15 07:13:13 李彥瑾 發佈美國多項重要經濟數據陸續出爐，投資人藉此觀察美國經濟動能，以評估聯準會（Fed）後續降息時點與步伐。1月14日，資金持續流入美國債市，帶動美債殖利率小幅走低。 根據CNBC報價，紐約債市14日尾盤時，對Fed貨幣政策較為敏感的2年期公債殖利率略跌1個基點至3.518%；10年期公債殖利率下跌逾2個基點至4.144%；30年期公債殖利率回落逾3個基點至4.794%。（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。） 美國勞工統計局14日公布，2025年11月生產者物價指數（PPI）月增率僅0.2%，低於市場預期的0.3%；剔除波動較大的食品與能源價格後，11月核心PPI與前月持平，同樣低於市場預期的0.2%，顯示上游通膨壓力減緩。 PPI為衡量國內製造商在生產過程中，所需採購品的物價狀況，有助於預測未來的物價變化。 根據芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在1月會議降息一碼的機率僅5.0%，明顯低於一週前的12.2%，最快要到6月才會再降息。 此外，市場亦關注Fed主席鮑爾（Jerom
Moneydj理財網 ・ 3 天前 ・ 發表留言Fed降息恐再等等！初領失業金意外下滑 美債殖利率走高
根據《彭博》報導，美國公債殖利率周四 (15 日) 走高，主因最新初領失業金數據意外下降，顯示就業市場仍具韌性，動搖市場對聯準會 (Fed) 今年降息時點的預期，短天期公債殖利率漲勢尤為明顯。
鉅亨網 ・ 2 天前 ・ 發表留言《美債》就業市場韌性強+地緣變數 殖利率回升
MoneyDJ新聞 2026-01-16 07:14:34 李彥瑾 發佈從15日公布的最新就業數據觀察，美國勞動市場依舊展現穩健力道，市場解讀聯準會（Fed）今年降息步調可能趨於保守，加上地緣政治充滿不確定性，促使資金撤出美國債市，美債殖利率小幅走揚。 根據CNBC報價，紐約債市15日尾盤時，對Fed貨幣政策較為敏感的2年期公債殖利率 攀升5個基點至3.568%；10年期公債殖利率上漲3個基點至4.173%；30年期公債殖利率保持在4.799%，與前一個交易日大致持平。（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。） 近期市場焦點仍集中在美國經濟基本面。美國勞工部15日公布，經季節性因素調整後，截至1月10日為止當週，首次申請失業救濟金人數為19.8萬人，低於市場預期的21.5萬人，顯示勞動市場仍具韌性，未來仍須關注薪資成長對通膨的影響。 根據芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在1月會議降息一碼的機率僅5.0%，明顯低於一週前的11.1%，最快須等到6月才會啟動降息。 此外，格陵蘭島地緣政治風險升溫，亦為債市增添變數。美國總統川普意圖掌控屬於丹麥的格
Moneydj理財網 ・ 2 天前 ・ 發表留言美就業數據轉穩 Fed鷹聲漲
美國最新就業報告顯示勞動市場趨穩，選擇權市場交易風向轉鷹，對聯準會（Fed）今年降息的押注減弱。最新通膨數據雖反映物價壓力減弱，但「聯準會傳聲筒」指出，Fed仍將繼續觀望不會貿然降息。
工商時報 ・ 3 天前 ・ 發表留言
Fed卡什卡里：美國經濟比預期更有韌性 降息節奏需謹慎
今年有聯準會 (Fed) 投票權的明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 表示，美國經濟在高利率環境下仍保持比預期更強韌的表現，這種韌性讓聯準會 (Fed) 在決定今年何時降息、降息幅度多大時，面臨更大的挑戰。 卡什卡里周三 (14 日) 在威斯康
鉅亨網 ・ 3 天前 ・ 發表留言華爾街大轉向！選擇權交易員押注Fed今年不降息 小摩HSBC等投行也倒戈
近期，選擇權交易投資人對聯準會 (Fed)2026 年利率政策的預期出現顯著轉變，越來越多人排除降息可能，轉而押注全年維持利率不變，這原本被視為「非主流」的觀點，正透過利率期貨市場的數據變化逐步顯現。 美國就業市場周四 (15 日) 釋放的韌性訊號進一步強化上述趨勢。美國在上周
鉅亨網 ・ 2 天前 ・ 發表留言施密德示警美國通膨依然明顯，傾向維持限制性利率政策以抑制物價
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，堪薩斯城聯邦銀行總裁施密德(Jeff Schmid)週四(15日)在堪薩斯城的一場活動中表示，聯準會(Fed)應將利率維持在一個能對經濟施加壓力的水平，以確保通膨能進一步降溫。他強調，在通膨壓力仍然明顯的情況下，他傾向於讓貨幣政策保持「適度限制性」。施密德在講稿中指出，儘管勞動力市場已經降溫，但為了避免通膨前景惡化，這種程度的降溫可能是必要的。回顧2025年，Fed決策者在最後三次會議上連續降息，而施密德在10月和12月的會議上均投下反對票，當時他便警告強勁的經濟增長可能會推升通膨。目前聯邦基金利率目標區間位於3.5%至3.75%，市場普遍預計Fed在本月底的會議將維持利率不變，且預期下一次降息可能要等到2026年中。施密德重申，進一步降息對於刺激招聘的作用有限，因為目前就業市場的疲軟主要源於科技進步和移民政策等結構性變化，而非周期性因素。施密德還表達對Fed獨立性的支持，他認為去中心化的聯邦儲備體系容許不同的政策觀點，是該體系的優勢，能使政策討論更具力量。這番言論正值川普政府加強對Fed審視之際，施密德對多元觀點的強調顯得尤為重要。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發表留言聖路易斯聯儲總裁稱Fed短期無減息理據，通膨正邁向2%目標
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，聖路易斯聯邦銀行總裁穆薩萊姆(Alberto Musalem)週二針對最新通膨數據發表看法，指出美國12月消費物價指數(CPI)反映通膨正穩步邁向聯準會(Fed)2%的目標，但他認為目前貨幣政策已處於「中性水平」附近，短期內缺乏進一步降息的充分理據。根據美國勞工統計局公布的數據顯示，12月CPI年增率維持在2.7%，核心CPI則微降至2.6%，略低於市場預期。穆薩萊姆表示，雖然通膨數據令人鼓舞，但在確定物價壓力徹底消散前，應保持政策耐心。不過他也保留彈性，強調若勞動力市場出現超預期冷卻或通膨回落速度加快，他將轉而支持進一步放寬貨幣政策。針對總統川普近期頻頻放話更換Fed領導層，穆薩萊姆則展現溫和立場。他認為目前傳出的Fed主席候選名單均為「高度合格」的人才，並預計無論下一任主席是誰，都將嚴格遵守國會授權的「雙重職責」——即維持價格穩定與實現充分就業。穆薩萊姆的觀點與目前市場的主流預期基本一致。交易員普遍預計Fed在本月的利率會議上將維持現行利率不變，並將降息的觀察期延後至今年年中。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發表留言〈美股早盤〉通膨數據未改變Fed預期 主要指數平盤波動
美國最新通膨數據大致符合預期，未能改變市場對聯準會暫停降息的判斷，但仍讓投資人對物價壓力逐步降溫感到安心。美股主要指數周二 (13 日) 開盤表現相對穩健，標普 500 指數與道瓊工業指數在歷史高點附近震盪，隨後股、債與美元走勢轉
鉅亨網 ・ 4 天前 ・ 發表留言降息還要等！美去年12月核心CPI 低於預期
美國2025年12月消費者物價指數（CPI）年增率為2.7％，與11月增幅相同並符合市場預期，核心CPI維持在2.6％低於預期，且為2021年3月以來最低。去年底核心通膨溫和，加上勞動市場略顯疲軟但維持穩定，市場預估美國聯準會（Fed）本月例會將暫緩降息。
工商時報 ・ 4 天前 ・ 發表留言《國際經濟》Fed三把手：貨幣政策定位適當 短期沒必要降息
【時報-台北電】聯準會（Fed）本月底召開2026年首場政策會議，普遍預期利率不動，Fed三把手、紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）呼應市場預測，他樂觀看待2026年美國經濟前景，並稱當前貨幣政策定位適當，短期內並無降息的必要。 擁有聯邦公開市場委員會（FOMC）投票權的威廉斯，在美國外交關係委員會發表的講稿中指出，「貨幣政策已從具適度限制性，趨近中性水準。目前政策的定位良好，既能支持勞動市場穩定，又能助通膨回歸FOMC的2％長期目標。」 威廉斯指出，須在不對就業市場造成過度衝擊的前提下讓通膨達標，這對聯準會至關重要。他特別提到，近幾個月來，隨勞動市場降溫，就業下行風險加劇，但通膨上行壓力已緩解。 這是威廉斯2026年以來，首度針對Fed利率政策發表看法。Fed 2025年接連降息3碼，聯邦基金目標利率調降到3.5％和3.75％區間，外界咸認Fed接下來將按兵不動觀望。 FOMC 2026年首場的例會，預定在1月27～28日舉行，芝商所FedWatch工具13日顯示，月底會議維持利率不變機率已破9成。 威廉斯上月在Fed政策會議後接受電視專訪，表明無持續降息的迫切需求
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發表留言Fed三把手：貨幣政策定位適當 短期沒必要降息
聯準會（Fed）本月底召開2026年首場政策會議，普遍預期利率不動，Fed三把手、紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）呼應市場預測，他樂觀看待2026年美國經濟前景，並稱當前貨幣政策定位適當，短期內並無降息的必要。
工商時報 ・ 4 天前 ・ 發表留言Fed卡什卡里公開挺鮑爾！嗆川普施壓本質是貨幣政策之爭
根據《紐約時報》(NYT) 周三 (14 日) 報導，明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 表示，川普政府過去一年對聯準會 (Fed) 採取的一連串行動，本質上「都是圍繞著貨幣政策」，並在司法部對 Fed 展開刑
鉅亨網 ・ 3 天前 ・ 發表留言
通膨降溫、降息不急？摩根大通這樣看
數據顯示，12 月基本通膨升幅低於預期，核心消費者物價指數 (CPI) 較 11 月僅上升 0.2%。摩根大通 (J.P. Morgan) 認為，通膨降溫強化了市場對聯準會 (Fed) 降息的押注。
鉅亨網 ・ 3 天前 ・ 發表留言