美債殖利率曲線熊市陡峭化、引發停滯性通膨疑慮
MoneyDJ新聞 2025-01-13 09:43:13 記者 賴宏昌 報導
華爾街日報專欄作家Jon Sindreu週日(1月12日)撰文指出，美國10年期公債殖利率1月10日升至4.772%、創2023年11月1日以來最高收盤紀錄，根據聯準會(FED)的預估、這可能與長天期債券投資人要求更高期限溢價(term premium)有關。他說，期限溢價據悉讓10年期公債殖利率增加0.6個百分點、低於歷史平均值(1.5個百分點)，以歷史標準來衡量、殖利率曲線多數的陡峭程度仍屬溫和。
Sindreu指出，美債殖利率曲線倒掛一段時期後出現熊市陡峭化(bear steepening)的情況實屬罕見，大多會讓人想起1970年代、1980年代的停滯性通膨時期。他認為，美國股市1月10日下跌主要可能與估值過高有關，標準普爾500大企業今年獲利即便符合分析師的樂觀預期、其一年期預估盈餘殖利率也已降至4.6%，與5年期公債殖利率相同。
彭博社1月7日報導，美國債券市場期限溢價近期升至2015年以來最高、凸顯出債市投資人的焦慮。
MarketWatch去年3月報導，倫敦分析公司Quant Insight發表報告指出，FED喪失信譽可能引發美國長期通膨預期上揚、美元轉弱、長期利率上升、美債殖利率曲線熊市陡峭化以及跨資產波動率上升等現象。
Business Insider報導，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)於2023年10月指出，美國債市在1969年出現了不尋常的熊市陡峭化(長期殖利率攀升速度快於短期殖利率)；以1969年美國經濟衰退為範例，股市在經濟衰退開始後可能出現長達6個月的空頭走勢。
Thomson Reuters專欄作家Jamie McGeever於2023年10月撰文指出，根據3Fourteen Research創辦人Warren Pies的定義，所謂的熊市陡峭化指的是美國10年期公債殖利率至少上揚50個基點、同一時間兩年期公債殖利率大致維持不變；這在過去50年至少發生過12次(4次出現在1980-81年左右)。
FRED網站顯示，美國10年期公債殖利率在2024年12月13日較三個月期國庫券殖利率高0.06個百分點、終結自2022年10月25日以來的殖利率曲線倒掛現象。
iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.US)1月10日下跌0.66%、收85.46美元，創2023年11月1日以來收盤新低，週線下跌2.10%、5週以來第4度收低。
(圖片來源：Shutterstock)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網
相關內容
研究報告：中國去年經濟增長三分之一來自清潔能源
英國能源研究機構Carbon Brief最新發表的一份研究報告指出，去年綠色能源大力助推了中國GDP增長。如果缺少了清潔能源行業，去年中國GDP增長可能僅為3.5%。
民代帶頭引發民怨！賀年掛布條貼春聯亂象引反彈 民眾質疑盡失表率角色
【記者 王苡蘋╱高雄 報導】農曆新年將屆，鳳山區誠智里一帶的大街小巷電線桿，道路旁出現突兀的賀年布條，署名李雅
2歲童肺塌插管搶命！急翻天才知花生卡氣管 醫：它有消失術！
一名2歲孩童因劇烈咳嗽、呼吸困難緊急就醫，經檢查發現右肺整個塌陷，血氧濃度最低時僅剩63%，必須插管搶救。醫療團隊在苦尋病因過程中，家長突然提及曾餵食花生，才揪出這個在X光影像中無法顯影的致命異物。
省電必看！環保局教9招洗衣袐笈 脫水「加條乾毛巾」效果驚人
每一個家庭的洗衣習慣不同，有人是省麻煩全部丟進去洗，但也有人是將內衣、外衣分開來洗，洗衣機的負荷就比較大，但其實只要用一點方法，也不會太浪費電。新北市環保局近日就在社群分享9個洗衣機省電技巧，包括先將衣物浸泡15分鐘、優先使用冷水模式，以及脫水時加入乾毛巾。環保局說，除了可以降低耗電量，還能延長洗衣機使用壽命。
閃嫁陳晨威！啾啾懷孕爆引退傳聞...本人回應了 6月迎首胎出生
啾啾是中信啦啦隊的成員，她在去年（2025）12月11日與樂天桃猿球星陳晨威登記結婚，並於今年1月宣布懷孕喜訊，近日，啾啾挺著孕肚參加公司尾牙時，表示「應該是最後一次了」，遭到外界揣測是否要隱退，對此，她也回應了。蔡佩伶報導
8點檔女星驚曝早買「毀容險」10年！嘆金額辛酸「夠辦後事而已」 聽憾事拒拍「公主抱」
民視8點檔《豆腐媽媽》工安意外引發社會關注，拍戲現場防護機制，演員與武行的保障問題也成為焦點。三立8點檔《百味人生》今（7日）舉辦粉絲見面會，主演陳珮騏、謝承均、江國賓等人悉數出席。陳珮騏向來敢言，坦言接拍八點檔除了劇組保險，自己更在10年前就私下加購「毀容險」，如果拍戲有危險動作，有時會直接拒絕，強調：「演員要盡力，但不是要逞強，我們是演員但不是特技演員。」
日本強降雪造成45死540傷! 交通受影響 恐不利明天選舉投票
[Newtalk新聞] 據日本總務省消防廳今 ( 7 ) 日發佈的資料，自 1 月 20 日以來的強降雪已在日本全國造成 45 人死亡、540 人受傷。 日本新潟縣、秋田縣、北海道等多地出現人員傷亡。其中，新潟縣受災情況嚴重，有 17 人死亡。 受冬季氣壓分佈影響，靠近日本海一側的日本多地連日來遭遇強降雪。通常降雪較少的東京等地 7 日也出現降雪。據日本《廣播協會》( NHK ) 報導，受大雪影響，日本青森縣青森市部分學校採用了遠端授課。 日本氣象廳提醒民眾注意大雪對交通的影響、屋頂落雪及停電等風險。由於日本明天將舉行眾議院改選投票，這場大雪恐怕也將對出門投票的民眾造成不便。查看原文更多Newtalk新聞報導（影）德黑蘭驚傳爆炸! 疑在武裝部隊總部 美450戰斧飛彈鎖定 伊進最高戰備川普隨時無預警轟伊朗! 美國帶頭多國緊急撤僑 中國急送雷達、防空系統
一句「當權者」掀熱議！賈永婕再發文籲別再掩蓋林宅血案真相
[Newtalk新聞] 電影《世紀血案》宣稱改編自震驚社會的林宅血案，卻被爆出開拍至今未曾知會當事人前民進黨主席林義雄及家屬，引發外界質疑，台北101董事長賈永婕前一日發文呼籲「當權者給交代」，相關言論持續發酵，她今（8）日再度在Threads發文補充說明，強調歷任執政者都應面對歷史，「當年的當權者不要再掩蓋真相，現在的當權者，請讓真相離我們越來越近」。 相關發言在網路迅速引發大量討論，留言區有網友直言，「歷史早就寫得很清楚，白色恐怖是在國民黨威權統治下發生的傷痛」，認為若對歷史責任避而不談或以模糊說法帶過，將造成對受害者的「二度傷害」。也有人強調，轉型正義的目的從來不是仇恨，而是誠實面對過去，「只有把歷史攤在陽光下，社會才有可能真正往前」。 另一派網友則將焦點轉向現任政府，指出轉型正義的推動關鍵在於現在的執政者，有留言提到，監察院早在2023年2月公布調查報告，認定當年情治系統在案件偵辦過程中涉及誤導偵查方向、阻撓辦案、影響媒體輿論、包庇嫌疑對象等重大違失，強調「這不是猜測，而是國家正式調查結論」，呼籲政府應加速後續處理與檔案公開。 此外，也有網友關注國安檔案解密時程，指出相關資料須
國教署推動教師與助理人員協力合作
為提升特教助理人員在校園中提供支持服務品質，教育部國教署邀集專家學者、相關團體及地方政府共同訂定「高級中等以下學校及幼兒園教師與特殊教育助理人員合作建議」，從學校行政、教師及助理人員三個面向，提供學校合作建議，以增進教師與助理人員合作效能，提供身心障礙學生更完善的支持服務。為落實「身心障礙者權利公約」及一一二年「特殊教育法」修法後融合教育推動，並減輕現場教師的工作負擔，國教署持續推動高級中等以下學校及幼兒園的特教助理人員（學生助理人員及教師助理員）服務，自一一三至一一六學年度加碼分年補助月薪制學生助理人員共一千六百人。一一四學年度全國已有超過一萬四千名特教助理人員，協助現場教師在學校及幼兒園內提供身心障礙學生支持服務，每年補助各直轄市、縣市地方政府經費達十億元。依「高級中 ...
台中安養院碎紙機突氣爆起火 員工誤用「含丁烷」潤滑油釀災
[Newtalk新聞] 台中市西區一間安養中心近日傳出氣爆案件，安養院員工在操作碎紙機時，疑似操作不當，誤將丁烷成分的潤滑油噴灑於機器上，進而引發氣爆起火燃燒，所幸現場人員即時撲滅火勢，未釀成更大災情。 台中市西區公館路一間安養機構辦公室近日發生氣爆火警。當時一名安養院員工在操作碎紙機時，認為機器已連續運轉近30分鐘，碎紙運行不順，便自行將含丁烷成分的潤滑油噴灑於機器刀頭上，不料重新啟動後卻釀成氣爆並起火燃燒，所幸現場人員即時使用乾粉滅火器撲滅火勢，僅一名八旬婦人頭部紅腫送醫，無生命危險。 消防局指出，碎紙機馬達運轉時可能產生火花，若遇到易燃氣體如丁烷，極易引發氣爆或火災。消防局提醒，使用碎紙機或其他辦公設備時，切勿噴灑含丁烷、丙烷等易燃氣體的潤滑油或清潔劑，並選用正確的專用潤滑工具，保養刀頭應使用原廠建議的碎紙機專用潤滑油片或非易燃性潤滑油；避免長時間連續操作，並定期清理碎紙桶內廢紙，防止高溫或火花引燃紙屑。 消防局強調，小型辦公設備若使用不當，同樣可能引發火災，呼籲民眾務必依正確方式操作與保養。 查看原文更多Newtalk新聞報導「毛孩的彩虹天堂」負責人涉侵占善款！起訴3天後陳屍台
國家語言生活節在高雄 民眾走訪創新書市 (圖)
「2026世界母語日—國家語言生活節」7日一連2天在高雄衛武營國家藝術文化中心登場，吸引大小朋友一同造訪，參觀現場逾50攤位集結的創新書市。
日本山梨縣東部發生規模4.1地震 無海嘯風險
日本氣象廳觀測，台灣時間7日晚間7時01分，山梨縣東部暨富士五湖地區發生芮氏規模4.1地震，震源深度約20公里，未引發海嘯風險。
赴南投籲支持國防特別預算 賴清德：有人能去別的地方…但我們只有台灣
總統賴清德今（7）日在民進黨南投縣長參選人温世政陪同下，前往南投市軍功里福順宮參香。他喊話，來到軍功里參拜就是要向國軍致敬，也希望全國人民支持國軍、守護國家，支持國防特別預算，更直言，有的人可以去別的地方生存，「但我們就是只有台灣這塊番薯而已」。
西班牙傳奇球星愛女、21歲國際超模猝逝「陳屍家中」 才搬家要展開新生活⋯死因曝光
西班牙傳奇球星納喬佩雷斯（Nacho Pérez）的愛女、年僅21歲的國際模特兒克莉絲緹娜佩雷斯加爾森科（Cristina Pérez Galcenco），於週二（2/3）被發現陳屍於馬拉加省的家中。
北投溫泉雙亡身分曝光 見女友陳屍浴池！男友疑驚嚇猝死
台北市北投區一家溫泉湯屋，發生2死命案，調查發現，兩名死者為情侶，男死者為湯屋員工，獲知女友在湯屋泡湯太久，前往查看，卻驚見女友在池內身亡，男員工疑受驚嚇心臟病發，當場倒地，也失去生命跡象，送醫後不治。檢警將相驗遺體確定死因。
高市早苗狂勝！駐日代表分析：台日將更友好
[NOWnews今日新聞]日本首相高市早苗昨（8）日率領自民黨在第51屆眾議院大選獲得壓倒性大勝，自民黨單獨跨越310席門檻，創下新高，也是戰後首次拿下超過三分之二的席次。對此，駐日代表李逸洋表示，台...
高虹安邀民眾來體驗在地好物魅力 新竹推舊城老店春節伴手禮
丙午馬年春節即將來臨，為推廣舊城區伴手禮好物，高虹安市長日前赴百年老店新復珍參訪。高市長表示，竹市舊城區有許多具有傳統特色的伴手禮店家，邀請民眾在過年期間到舊城區逛新春市集、走春新竹，體驗在地傳統好物的魅力，感受濃厚的年節氛圍。新竹市長高虹安日昨指出，竹市作為北台灣最早開發的城市，不僅擁有深厚的人文底蘊，更蘊藏許多具歷史與特色的傳統老店，這些店家不僅販售商品，更承載著新竹人的共同記憶，陪伴一代代人成長。其中，已有百年歷史的新復珍商行，便是新竹城市文化的重要一環。新復珍以傳統漢餅工藝聞名，長年堅持手工製作與嚴選原料，完整保留世代相傳的製餅技藝。其代表性商品「竹塹餅」深受市民與遊客喜愛，不僅承載新竹舊城的生活記憶，也象徵地方飲食文化的延續。新竹市長高虹安提到，市府今年過年也選 ...
賈永婕何時變這麼瘋？知名公關曬「親吻照」憶往事：不意外了
美國極限攀岩家Alex Honnold完成徒手攀爬台北101，成為全球焦點，而他能達成這項世界紀錄，歸功於台北101董事長賈永婕牽線，過程中免不了承受來自各界的輿論壓力，公關界女強人岳啟儒日前發文表示：「賈永婕是何時變這麼瘋的？」指出賈永婕十年前說要用三鐵運動為小朋友募款時，就首度體會到敢衝敢拚的性格。
居服機警報警 跨國連線守護失智嬤
近期寒流接連報到，氣溫劇烈變化對高齡長者構成嚴峻挑戰。彰化縣日前發生一起令人遺憾卻又充滿溫情的事件，一名負責照顧失智妻子的老爺爺，疑似因天冷在家中驟逝。幸好葳群居家服務員到宅服務時機警發現異狀，立即通