美債殖利率攀高造成威脅 分析師估本週金價將會下跌

MoneyDJ新聞 2021-02-22 14:27:45 記者 黃文章 報導

金拓新聞2月19日發佈的每週黃金調查顯示，分析師認為本週（2.22~2.26）金價將會下跌。在針對專業人士的調查中，17%認為本週金價將會上漲，72%預計將會下跌，11%預期本週金價盤整持平。專業人士包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在普通投資者的投票當中，有43%認為本週金價將上漲，40%認為將會下跌，17%認為將會盤整。

盛寶銀行（Saxo Bank）商品策略主管漢森（Ole Hansen）表示，儘管通膨的預期增加，但投資人對經濟的信心也更為增強，這使得公債殖利率持續攀高，也推升了公債的實質殖利率，從而對金價構成壓力。漢森認為，雖然美國聯準會有可能會引入殖利率曲線控制措施，但他認為這在殖利率高到威脅股市以前將不會發生。

殖利率上揚對增長型的股票不利，這些股票更加仰賴極低的利率來支撐其較高的估值，因此殖利率持續上揚有可能引發股價的修正。美國十年公債殖利率19日來到1.34%，創下一年以來的新高。CMC Markets分析師馬丹（David Madden）則是認為，金價可能介於每盎司1,700-1,900美元之間遊走，鑑於全球經濟改善的跡象，金價可能難以再回到每盎司2,000美元價位。

殖利率曲線控制措施就是控制債券的殖利率，尤其是控制長期債券的殖利率，因長期債券的殖利率降低，就有更多的現金在市場上面流動，進而帶動股市以及經濟成長。央行可以透過購買長期公債的方式來壓低長期債券殖利率，最終使得債券殖利率曲線扁平化，達到控制債券殖利率曲線的目標。

最大黃金消費國中國大陸的金飾消費則是出現增長跡象，根據大陸商務部監測，2月11日至17日，全國重點零售和餐飲企業實現銷售額約8,210億元人民幣，較去年春節增長28.7%，較2019年春節也增長4.9%。報告表示，今年就地過年推動居家用品消費大幅增長，再加上春節恰逢情人節，金銀首飾、美妝產品、鮮花手禮等品質商品消費尤為旺盛。其中，珠寶首飾的消費年增160%。

中國黃金協會報告表示，2020年，大陸黃金實際消費量820.98噸，與2019年同期相比減少18%。其中，黃金首飾消費490.58噸，較上年度減少27.5%；金條及金幣消費246.59噸，較上年度增長9.2%；工業及其他用金83.81噸，較上年度減少16.8%。報告指出，去年疫情爆發，黃金首飾、金條等生產加工和零售均受到較大影響；隨著國內疫情防控態勢好轉和經濟持續穩定恢復，黃金消費量才穩步回升，其中下半年金條及金幣消費量較上年同期增長51%。

美國商品期貨交易委員會2月19日公布的交易人部位報告顯示，截至2月16日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單為234,969口，較前週減少6.5%，為連續第三週減少。白銀期貨投機淨多單則是較前週略增0.6%至49,824口。期銅投機淨多單較前週增加3.7%至73,909口。

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