【美債急殺3】殖利率狂飆 債券大戶可用這工具避險

歐陽善玲
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美國總統拜登積極推動財政政策,未來債市壓力仍沉重。(翻攝自Joe Biden臉書)
美國總統拜登積極推動財政政策,未來債市壓力仍沉重。(翻攝自Joe Biden臉書)

由於聯準會承諾將持續支持美國經濟,每月購買800億美債、400億不動產抵押貸款證券,因此不少法人認為,這波公債殖利率飆升,並非反映短期貨幣政策緊縮。但市場資金對通膨疑慮仍在,目前手中持有大量債券部位的投資人該怎麼辦?

富達投信指出,美國公債殖利率上揚主因,在民主黨贏得喬治亞州議員席次,市場預期美國將推出較大規模財政支持方案,使美國公債殖利率曲線走升;而這也顯示,投資人預期未來會有較多刺激方案、並帶來較高通膨。另外,歐元區與英國公債殖利率也上揚,與美國公債殖利率走升趨勢雷同,顯示目前債市確實承受一定壓力。

元大美債20年研究團隊表示,近期受到商品價格上漲,市場擔憂通膨上升而使美聯儲加快升息時間點,以及美國7年期公債標售需求疲弱,標售倍數2.04低於過去幾次標售結果,使週四(25日)美國10年期公債利率彈升0.14%,來到1.52%;30年期美國公債殖利率則來到2.3%,ICE美國政府20+年期債券指數下滑1.34%。

市場法人認為,2020年秋冬新冠肺炎疫情雖升溫,但在疫苗陸續施打下,目前每日新增確診人數已呈現下滑現象。預期接下來在疫苗施打普及率提高,疫情可望受到控制,且拜登政府積極推動財政政策,美國公債殖利率趨勢將持續向上,公債價格會明顯受到壓抑。

在此情況下,建議投資人可靈活操作,利用反向債券ETF適當布局;例如元大美債20反1(00681R),可當作債券避險工具,藉此降低債券價格波動的影響。

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