美債劇烈波動 債基雙題材逆風吸金

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投信發行的海外債券基金第二季以來因美債殖利率劇烈波動，導致規模同步流失不過，波動度較低的投資等級短債及具殖利率題材之非投資等級債券基金逆風吸金，成為資金趨避政策風險、同時兼顧固定收益機會的熱門標的。

根據投信投顧公會統計數據顯示(截至2025/4月底止)，整體海外債券型基金上個月減少138億元，規模降至2,713億元，單月減幅4.8%，雖較整體境內基金規模減幅2.3%還高，不過低於債券ETF的7.9%。

其中，復華5至10年期投資等級債券指數、復華全球短期收益、元大2至10年投資級企業債券、復華新興市場短期收益等中短期投資等級債券基金，上個月規模逆勢成長；聚焦非投資等級債的柏瑞全球策略非投資等級債券、宏利新興市場非投資等級債券及台新優先順位資產抵押非投資等級債基金，上個月規模亦同步增長。

復華全球短期收益基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券)經理人黃媛君表示，市場對於美債擔憂過度，使美債殖利率上揚造成股市評價修正，預期關稅等政策風險消退前，短天期美元公債將持續反映降息預期而有表現空間，另外，具價值儲備功能的短天期公債，如德國或日本等已開發國家的投資等級公債，將因市場避險需求進一步吸引資金流入。

復華新興市場短期收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人吳宜潔指出，新興市場短天期債券殖利率目前高於長期平均，由於短天期債券報酬來源以累積利息為主，不像長天期債券價格波動度較大，適合欲參與新興債市收益機會、不想承受太多波動的投資人。

個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。本文提及之經濟走勢預測不必然代表未來實際情形及基金績效。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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