美債價格週一漲跌互見，烏克蘭危機導致短天期殖利率下挫

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週一漲跌互見，短天期殖利率下跌，因投資人對俄羅斯和烏克蘭可能爆發衝突，以及美國聯準會本週將暗示在3月升息感到緊張。 根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌3.04個基點，報0.9710%；5年期公債價格上揚，殖利率下跌0.98個基點，報1.5472%的水準。

10年期公債價格下跌，殖利率揚升1.25個基點，報1.7706%；30年期公債價格下跌，殖利率上升4.08個基點，報2.1118%。

殖利率曲線轉趨陡峭，2年期與10年期公債殖利率利差，也就是市場所謂的殖利率曲線擴大4.29個基點，報79.96個基點。

烏克蘭緊張局勢導致短天期殖利率下挫，與此同時，美國兩年期公債標售需求強勁，也增加了公債買盤，進一步壓低殖利率。不過，美國公債市場還沒有進入恐慌狀態，殖利率整體上陷入區間震盪。

北約方面週一表示，正在讓軍隊待命，並向東歐增派船隻和戰機。此舉說明，西方正在做好準備，並預計俄羅斯將攻打烏克蘭，此前俄在俄烏邊境附近集結約10萬兵力。俄羅斯否認有任何入侵的意圖。

兩年期公債標售結果強勁，受助於公債價格自12月初以來下跌。此輪標售的得標利率為0.99%，投標截止時二級市場的殖利率為1.004%，顯示投資者願意以更低的利率購買該公債。

衡量需求的投標倍數為2.81，創2020年4月以來最高，此前的平均水準為2.5。根據Action Economics的資料，包括外國央行在內的間接投標得標率為66.0%，創2003年夏季有記錄以來的第二多。

此外，投資人也關注聯準會週二展開的為期兩天的政策會議，市場預期聯準會將發出信號，表示計劃在3月升息25個基點。自近兩年前疫情爆發後不久將隔夜指標利率大幅下調至近零以來，聯準會或將首次收緊政策。

追蹤短期利率預期的聯邦基金利率期貨市場預計聯準會今年將總共升息四次。

U.S.Bank Wealth Management固定收益研究主管Bill Merz認為，近期股市波動可能會讓聯準會週三公佈政策聲明時的鷹派基調有所軟化，但不一定會改變做法。