美中關稅戰暫歇，花旗預期Fed降息時間延後至7月
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著美國川普政府宣布未來90天下調對中國關稅之後，花旗集團經濟專家將他們對聯準會下次降息的預期時間從6月延至7月。花旗集團的Andrew Hollenhorst、Veronica Clark 和Gisela Young在報告中寫道，美中關稅休戰驗證了聯準會「觀望」策略的合理性。儘管經濟活動和就業成長仍可能放緩，但這一過程應當發生在一個更低通膨的環境下。
花旗集團方面預計，聯準會將在7月至明年1月之間的每次會議上都進行降息，累計幅度達到125個基點。
花旗這份報告指出，關稅加徵幅度降至30%仍可能導致部分價格上漲，但與此前高達145%的關稅相較，大大降低了通膨風險。與此同時，此次對中國關稅的下調力道表明，在90天暫停期結束後，大多數關稅可能會維持在約10%的水準。
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財訊快報 ・ 15 小時前 ・ 發起對話跟進聯準會，香港金管局下調基準利率一碼至4%
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【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週四盤初下跌，公共事業類股領軍殺低，成了大盤主要空頭指標，因聯準會降息後，市場焦點轉向聯準會明年進一步放鬆貨幣政策的前景，加上甲骨文業績表現令人失望，也助長市場空頭氣焰。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初下跌0.57點或0.10%，報577.60點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，營建及相關材料類股指數上漲0.40%，表現最好。反觀，公共事業類股指數下跌0.61%，表現最差。歐洲主要股市漲跌互見，其中英國富時100指數盤中下跌0.19%；法國CAC40指數上揚0.18%；德國法蘭克福DAX指數滑落0.42%；西班牙IBEX35指數下降0.16%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是下滑0.29%。聯邦公開市場委員會(FOMC)週三以9比3的投票結果決定將聯邦基金利率調降0.25個百分點，至3.5%-3.75%的區間。同時，聯準會維持了2026年再降一次利率的展望，但其聲明措辭略有改變，暗示未來降息存在更大的不確定性。此外，甲骨文方面表示，人工智慧資料中心和其他設備的支出不斷增加，但轉化為雲端收入所需的時間卻比投資者預期的要長。市場分析師表示，雖然大部分注意力都
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話Fed降息利多效應鈍化，恆生指數週四震盪走跌10.27點或0.04%
【財訊快報／劉敏夫】香港股市週四走勢震盪，因週三中概股行情回溫，為多頭營造有利的進場氛圍，但是隨著聯準會如預期般降息一碼後，相關利多效應有所鈍化。收盤時，恆生指數下跌10.27點或0.04%，成為25,530.51點；恆生中國企業股指數則是下滑20.41點或0.23%，成為8,934.28點。恆生指數四大類股指數漲跌互見，其中公共事業類股指數上漲0.59%，表現最好，其餘類股表現分別為，金融類股指數上揚0.56%，地產類股指數揚升0.17%，工商業類股指數則是下降0.40%。美國股市週三表現穩健，主要指數大抵收漲，標普500指數收漲0.67%，因聯準會連續第三次降息，且聯準會主席鮑威爾看好經濟前景。道瓊工業平均指數上漲1.05%，那斯達克綜合指數上漲0.33%。追蹤中概股的金龍中國指數上漲，阿里巴巴和百勝中國對指數貢獻最大。聯準會如預期般連續第三次降息25基點，點陣圖預測中值顯示明年料將降息一次。同時，香港金管局週四也將基準利率從4.25%，下調至4%。因港幣與美元掛鉤，香港官方利率與聯準會利率亦步亦趨。其他消息方面，字節跳動、阿里巴巴有意大筆訂購輝達H200晶片，目前正在等待中國方面
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國白酒股週一紛傳漲聲，因花旗集團方面指稱，茅台控量措施有利於躉售價與股價穩定。此前證券時報引述業內人士消息指稱，茅台近期將推出控量措施，飛天茅台散瓶批價回升。花旗集團表示，貴州茅台中期分紅後此類控量措施已在執行，有利於茅台躉售價及股價的穩定。報導稱，短期措施方面，2025年12月內貴州茅台將停止向經銷商發放所有茅台產品，直至2026年1月1日。中長期方面，貴州茅台計畫2026年大幅削減非標產品配額，從源頭減少使經銷管道利潤縮減的產品供應。分析師Xiaopo Wei等人報告指，「大幅降低」經銷商必須購買非飛天產品的配額要求，是公司為舒緩經銷商營運資金壓力而採取的最新舉措。維持貴州茅台買入評級。週一盤中，皇台酒業(000995 CH)上漲10%，捨得酒業(600702 CH)上漲2.2%，酒鬼酒(000799 CH)上漲4.3%，貴州茅台(600519 CH)上漲1%。
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財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話
Fed3度降息 預計未來降息步伐將放緩
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鉅亨網 ・ 4 天前 ・ 發起對話《國際金融》Fed會議分歧 金價回落、白銀再創新高
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】金價在周四從稍早近一周高價回落。此前聯準會在周三宣布了分歧意見的降息，讓投資人對明年寬鬆的腳步感到不安。同時之間，白銀價格再創新高。 截至亞洲交易時間下午1時23分，現貨黃金下跌0.4%，至每盎司4210.72美元，稍早的盤中曾觸及12月5日以來的高價。美國2月份交割的黃金期貨上漲0.3%，至4238.90美元。 KCM Trade市場分析師Tim Waterer說，金價今天沒有進一步走強，主要是因為聯準會傳遞的訊息基本上是：任何進一步的降息可都都將是有限和寥寥無幾的。 聯準會在周三以微弱多數通過降息，但同時表示，由於要等待勞動力市場降溫和通膨「略微高於水準」的明確跡象，因此借貸成本可能不會進一步下降。 儘管大多數官員認為，明年將有必要再次降息，但週三降息25基點的決定，也遭到了6名官員前所未有的反對。聯準會主席鮑爾也拒絕就進一步降息的時機提出指引。 白銀價格目前穩定在61.77美元，今日稍早一度觸及62.88美元的歷史新高。白銀今年以來已上漲驚人的113%，主要是受到強勁工業需求、庫存下降，以及被列入美國關鍵礦產清單的影響。 Tastylive的全球宏觀
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，在美國聯準會與市場廣泛預期一樣降息並上調美國經濟成長預測後，倫敦銅價週四攀升至新的紀錄高點，其他許多基本金屬也隨之上漲。週四倫敦金屬交易所(LME)期銅上漲315.50美元或2.73%，收於每噸11,872美元。盤中銅價一度上漲3.02%，至每噸11,906美元，突破週一創下的高點。聯準會週三連續第三次會議下調利率，但在聲明措辭上做出細微調整，暗示出尋求在支持成長和控制通膨之間取得平衡之際，未來降息的不確定性有所增加。聯準會目前預計，美國經濟明年將成長2.3%，高於此前1.8%的預測，同時預計通膨將放緩至2.4%。較低的利率往往利多金屬和其他大宗商品。在中國銅消費近幾個月大幅下滑之後，對美國經濟前景的樂觀預期也提振了工業金屬的需求前景。中國政府週一表示，2026年繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。其他金屬價格方面，週四除鎳之外，倫敦金屬交易所其他金屬均上漲。錫價大漲4.37%，至每噸41,751美元，為2022年4月以來最高水準，鋅價則躍升3.94%。
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，香港金融管理局總裁余偉文在簡報會上表示，美國利率的不確定走勢可能會影響香港的利率環境。聯準會週三如預期般降息一碼，並宣布將於12月12日開始每月購買400億美元國庫券。週四香港金管局也將基本利率由4.25%下調至4%。余偉文表示，最新降息對香港經濟和房地產市場有積極影響。金管局將繼續密切關注市場發展，維護貨幣及金融穩定。余偉文表示，民眾在做出金融決策時應謹慎管理利率風險。
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