美中關係爆冷 中企仍搶著赴美上市 貝殼找房IPO案受矚目

邱立玲
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貝殼找房預計在美IPO募資20億美元,將創兩年多最大IPO規模。(圖片來源/維基百科)

瑞幸咖啡今年4月爆出會計醜聞,引起美國嚴加審查中企會計報表,一些中國公司暫時擱置上市計畫,但是在最近兩個月,仍有10多家中國公司在美國遞交IPO申請書,總計集資規模可能超過50億美元。

其中,以貝殼找房IPO最受矚目,這家中國最大的線上房產交易和服務平台經營「ke.com」網站,儘管該公司3年多累計虧損約44億元人民幣(183億台幣),但是去年獲得騰訊投資8億美元,軟銀也在 2019 年 11 月注資10億美元,高瓴資本集團、以及紅衫資本等私募股權公司也有注資,使得貝殼找房估值上看140億美元。

騰訊、軟銀、私募股權都有注資貝殼找房

多次否認赴美上市傳聞後,7月24日,貝殼找房向美國證管會(SEC)提交上市申請文件,預計在紐約證交所掛牌,募資規模上看20億美元(587億台幣)。

高盛集團、摩根士丹利、摩根大通、華興資本將擔任貝殼找房的承銷商。招股書介紹,貝殼找房創始人兼董事長左暉持46.8%,為第一大股東;騰訊為貝殼找房第二大股東,持股12.3%。

招股書也披露,2019年,貝殼找房通過平台共促成220萬筆住房交易,營業收入增長60.6%至460億元人民幣(下同)。

但貝殼找房從2017年、2018年和2019年期間,每年都虧損,貝殼找房的淨虧損分別為5.38億元、4.28億元和21.8億元;2020年第一季淨虧損已達12.31億元,累計這些期間虧損43.77億元人民幣。

貝殼找房3年多累計虧損43.77億元

貝殼找房將為兩年多來最大規模的中國公司在美IPO案,2018年3月中國影音網站愛奇藝在那斯達克(Nasdaq)IPO籌集24億美元。

《華爾街日報》報導,一位知情人士說,只有成立兩年的貝殼找房希望IPO時候公司的估值可以衝高至200億美元以上。

中國的住房市場經歷數年的榮景,儘管今年初冠狀病毒大流行使中國的房屋銷售短暫下降,但近幾個月來一些主要城市的房地產銷售和房價出現回升。

在美上市的中企面對更嚴格審查

但此時在美申請IPO的貝殼找房面臨更嚴格的審查,因為今年4月,中國咖啡店連鎖企業瑞幸坦承營收膨風造假,凸顯美國人投資外國企業的高風險,特別是中國企業會計帳目受到當局的審查力度少於美國企業。

由於美國和中國證券監管機關之間缺乏合作,美國證管會(SEC)下屬的上市公司會計監督委員會(PCAOB)無法例行檢查中國公司的會計帳目。這阻礙美國當局執行投資人保護法的能力,美國SEC在4月發布警訊,警告投資中國等新興市場公司的風險。

SEC警告投資中企股票風險大

5月,參議院通過《外國公司問責法案》,如果PCAOB連續三年無法對中國公司的審計人員進行檢查,該公司將把中國公司趕出美國股票交易所。

數據顯示,自4月份瑞幸咖啡(Luckin)爆出財報造假醜聞以後,引起美國嚴加審查中企會計報表,一些中國公司暫時擱置上市計畫,但是仍有7家中國公司在美國IPO。

其中,5月8日雲計算服務公司金山雲(KC)在那斯達克首日上市,已集資5.1億美元,成為今年中國公司在美國開展的最大規模上市交易,7月24日金山雲股價收31.08美元,較17美元的發行價大漲82%。

路透統計,過去5年,中國企業約占全球 IPO 的 3 分之 1,達 2790 億美元,其中香港、紐約的上市金額約各占一半,目前為止,共有550家中國企業在美國上市。

在美上市的中企多達550家

另外,正在申請IPO的中企包括眾包物流服務平台Dada Nexus預計集資5億美元,目前該公司經營京東到家和達達零售與配送平台,高盛集團、美國銀行、Jefferies 擔任Dada Nexus新股的承銷商。

中國電動汽車初創企業理想汽車(Li Auto)上周五(7月24日)盤後提交美國IPO申請,發行價在8-10美元之間,集資9.5億美元。

中國是全球最大的電動汽車市場,但競爭壓力巨大,開始迫使一些公司退場。由於需求下降,以及特斯拉的積極進攻中國市場,使特斯拉電動汽車在中國的銷售名列榜首,但是今年有三家中國電動汽車公司倒閉。

理想汽車申請在美IPO募資9.5億美元

在這種情況下,一些中國初創公司將IPO視為確保生存的重要方式。知情人士說,威馬汽車希望最快今年在上海IPO集資,向農村地區和三四城市進軍的合眾新能源汽車7月24日表示,它希望最早於明年在上海IPO上市。

招股書顯示,理想汽車每一輛SUV電動車生產成本在21,000美元至70,000美元之間,並計劃在2022年推出高檔品牌。截至6月底,該公司售出10,400輛旗艦車款Li ONE。

理想汽車成立於2015年,截至3月底的三個月淨虧損7700萬元人民幣(1100萬美元),相當於2019年同期虧損的五分之一,該公司從2019年開始才首次公布財報。

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