美中越走越遠全球供應鏈走向分區化新秩序

非凡新聞

2025年12月8日週一上午4:51

美中貿易摩擦常態化，正引發全球供應鏈劇烈洗牌，訂單加速從北亞流向台灣與東南亞，形成新的替代聚落。這場結構性調整，迫使美國進口商承擔資金重壓，而中國則靠著轉攻新興市場，在出口數據上逆勢突圍。雙方在角力中漸行漸遠，也正式確立了全球經濟壁壘分明的全新格局。

受到美國總統川普的關稅政策影響，全球供應鏈正經歷顯著的結構性調整。富國銀行分析，過去十年來，以中國、香港與韓國為首的「北亞製造中心」，在美進口市佔率已從九成大幅降至五成，企業正加速將訂單從這些傳統成熟市場，轉移至台灣、越南、印尼和印度等「亞洲替代供應鏈」，貿易路徑並未中斷，而是透過轉往第三地進行重新配置。

滙豐銀行環球貿易解決方案主管拉馬錢德蘭：「我們會看到一些新的『貿易路徑』冒出來，像是中國銷往東南亞這條線，現在變得真的很重要，還有亞洲銷往中東也是，當然，英國跟印度簽了貿易協定，這大家都知道，但我們也看到，銷往歐洲的需求變得非常大，所以『亞洲區內貿易』絕對是現在浮現出來的大主題，這一點在數據上已經看得很清楚了，我們的調查也很明顯地點出，這正是我們受訪者非常關注的一個大重點，也就是其實他們都想在亞洲擴張。」

隨著先前為避開關稅而囤積的庫存耗盡，美國進口商正面臨資金周轉壓力，企業如今必須承擔高昂關稅，導致營運資金需求增加約兩成。為了保留現金水位，業者紛紛轉向銀行融資或重新協商付款條件，顯示關稅成本已實質衝擊到企業的資產負債表。

紐約康乃爾大學教授普拉薩德：「我覺得現實就是，美中雙方的企業其實都很清楚，這兩國之間的貿易環境大概是不會好到哪裡去，也許局勢會稍微緩和一點，沒那麼劍拔弩張，但光是想到雙方可能會互加關稅，那種不確定性就夠高的了，更別說還有像資金流動卡關這類的其他限制，所以說雖然這兩國誰也避不開誰，畢竟是全球最大的兩個經濟體，但大家心裡會越來越有數，他們已經回不到過去那種貿易夥伴的關係。」

儘管對美出口面臨結構性下滑，但在歐盟與東南亞訂單的強力支撐下，中國11月出口不減反增，漲幅逼近4%，表現優於預期。摩根士丹利分析指出，憑藉先進製造領域的產能優勢，中國在全球出口市場的地位依然難以撼動，也是支撐年度經濟成長目標的關鍵助力。（記者陳鳴駿、李芷螢／綜合報導）

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