績優股警報大響！曝一風險訊號不可不防

【央行有說謊的權利】

國際股市走向平穩，連續兩週反彈，感覺最壞狀況已經過去。3/21日FED鮑爾提前釋出新風向球，暗示通膨問題嚴重恐難控制，已排除先前每次僅升息1碼的承諾，當未來FED認為有需要加息50個基點，就會這麼做。美股周五再度創反彈以來新高。似乎，最壞狀況已經過去了，對於未來無須過於擔心？

台灣央行於3/17日下午宣布升息1碼，超乎市場預期，不僅時間提前，升息幅度較大(市場原預期今年最快在美第2次升息，宣布升息半碼)，台股僅夜間電子盤下跌百點反應此利空，隔日持續上漲走勢，台灣超乎預期的升息也對台股沒有影響。個人以為，對今年股市後勢仍需小心。

一般百姓不喜歡說謊的官員，但各國央行，未避免因通膨言論導致因自我實現造成惡性通膨的提前到來，為要提振百姓面對衰退的信心，央行對通膨、與經濟衰退的說詞，一直以來擁有說謊的權利。

【績優股領先創新低常為警訊】

股市每日交易，總是有漲有跌，部分個股常因一時利多漲停、一時利空跌停，非常常見，無需過多關注，一般不會對大盤大勢造成影響。以前的經驗值，當指數處於下跌勢中，常有好股壞股皆跌的現象，甚至創新低，這都很正常。但當大盤仍處於在上漲的過程中，卻出現績優公司，股價提前跌破新低點，這有時候就是提前警訊，非立即性風險。而是當大盤走完這一波漲勢之後，未來轉為下跌時，面對下一次的下跌就需要額外小心了。

會這個時間說這件事，是因為3/25日作資料時，意外發現，指數僅是反彈走勢的震盪，破20日新低股有17家，竟高達9家為我們一般認知的績優股，神基、美利達、智邦、長榮、萬海…等等。如圖。

我猜測原因如下：

指數上漲時，各股破新低點，很少是散戶的行為，因為當大盤在漲勢中，一般投資人會轉趨樂觀，會想等持股上漲多一點再出場。而指數在上漲過程，一般會提前創新低公司，多是基本面長期不佳，投資人沒信心，一有利空，持股信心不足，跟著消息操作導致下跌破低點。

績優股多為大戶持有或長期投資人所持有，在假設散戶不會在大盤漲勢時，往下殺破新低點，此時績優股股價跌破低點行為，可能為大戶或法人所為。不禁讓人多想，這些績優股的持股大戶為何不再等反彈出，會急著將績優股在指數漲勢中往下摜破低點？莫非有人早知道未來的消息？

本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與作者無涉。

楊如鈞 / 作者簡介

現職：精誠金融學院 專業講師
經歷：大華自營部操盤手，多年期現貨選擇權操作研究經驗

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