綠能股漲過頭 100%陷泡沫？Plug Power週跌12%

MoneyDJ新聞 2021-02-22 08:03:13 記者 陳苓 報導

特斯拉的漲勢太瘋狂，去年狂噴近750%，投資人不想錯過下一個特斯拉，瘋買綠能股。去年全球ESG基金(環境、社會、公司治理)進帳近3,500億美元，遠高於2019年的1,650億美元。此種情況讓綠能股的估值飛上天際、引發泡沫憂慮。

金融時報20日報導，GLJ Research執行長Gordon Johnson表示：「我們100%處於綠能泡沫，幾乎我追蹤的所有太陽能企業，財報數字都惡化，但是股價卻狂飆三倍...這太不正常了」。標普全球潔淨能源指數(S&P Global Clean Energy Index)追蹤30檔個股。彭博數據顯示，過去一年來該指數的股價成長近兩倍，估值來到預估獲利的41倍。作為對照，過去一年來，美國藍籌股只漲16%、估值為預估盈餘的23倍。

以丹麥風電大廠沃旭(Orsted)為例，該公司盈餘僅微幅成長，但是三年來股價卻成長近3倍。瑞士信貸分析師Mark Freshney指出：「七、八年前有段時間，每檔基金都持有蘋果，現在沃旭對公用事業股來說也是如此」。分析師強調，多頭不會因為近期估值過高而退縮，他們的著眼點是未來30年化石燃料退場的大趨勢，預期沃旭等綠能股將從中獲利。

但是Freshney警告，股民忽視了重大風險，離岸風電廠的建設可能受到環境因素阻撓，其他大型能源業者或許會爭搶海床權利。

氫能股Plug Power的情況如出一轍，今年來Plug Power股價飆漲50%，市值來到250億美元。巴克萊分析師Moses Sutton說，該公司市值約為2021年營收的80倍，就算氫能產業以最樂觀的預期發展，該公司估值仍遠超過內在價值(intrinsic value)。他認為Plug Power如同1999年的微軟，儘管科技泡沫破滅後，微軟仍是業界領袖，但是微軟股價花了十年以上，才重回泡沫時期高點。

MoneyDJ iQuote報價顯示，19日Plug Power反彈11.27%、收55.89美元。儘管如此，該週跌幅仍高達11.55%。

專家：需克制對拜登綠能案期望

Barron`s 16日報導，拜登政府的1.9兆美元疫情紓困案過關之後，將力推規模2兆美元的綠能方案，市場期待心理讓清淨能源股的股價狂飆。不過有分析師指出，歐巴馬時期的綠能計畫對股價幫助不大，投資人也許不應期望過高。

Gavekal Research的Yanmei Xie警告，美國聯邦赤字打破空前紀錄，拜登綠能案不大可能獲得共和黨人的廣泛支持，如果投資人希冀綠能投資帶來激烈的長期助益，「可能需要克制自身期望」。美國國會預算辦公室 (Congressional Budget Office)11日預估，2021年美國預算赤字高達2.3兆美元。

Xie指出，歐巴馬時期曾對綠能投資900億美元，但是該政策對股價的拉抬效果有限、而且為時短暫。歐巴馬當局推出綠能提案時，適逢頁岩油熱潮、天然氣價格狂瀉；中國補貼又讓廉價的太陽能面板淹沒全球市場。成熟的能源市場價格低廉時，不利替代能源的推行。

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