經濟專家下調歐元區通膨預期，估ECB利率今年降至2%以下
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，一項調查統計顯示，經濟專家認為，歐洲央行今年的降息幅度將超出此前預期，因通膨率到2026年初預計將低於該行目標。一項月度調查顯示，在七次下調利率25個基點後，歐洲央行可能在6月和9月進一步採取行動。這將使存款利率從目前的2.25%降至1.75%。在之前的調查中，受訪經濟專家預計存款利率將在整個調查期內維持在2%。
不過，目前受訪經濟專家預測歐洲央行將在2027年第一季升息至2%，使得調查期終點，也就是2027年第三季的利率預測保持不變。
這份調查顯示，受訪經濟專家下調了通膨預期，預計2026年前兩個季度的平均價格漲幅分別為1.7%和1.8%，上一次調查時的預期為1.9%。
歐洲央行官員最近對通膨看法樂觀，準備進一步降低借貸成本，下一次行動可能就在6月。由於歐洲經濟步履蹣跚，尤其是美國總統川普又發動貿易戰，市場預計今年還會有兩到三次降息。
立陶宛央行行長Gediminas Simkus上週五表示，歐元區經濟尚未感受到美國關稅的全面衝擊，而且能源價格下跌和歐元走強等明顯的通膨下滑因素正在發揮作用，因此6月「有必要」進一步採取行動。
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拉加德：歐元走強或壓低通膨率至目標下方
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行行長拉加德表示，歐元走強可能使通膨率降至低於目前預期的水準。拉加德指出，由於全球政策環境動盪，通膨前景依然比以往更加不明朗。同時，國際貿易摩擦進一步加劇可能擾亂供應鏈，減少出口，並削弱消費和投資。週四歐洲央行如預期般維持利率不變，藉此評估歐元升值和關稅對經濟的影響。
歐洲1月份CPI年增1.7%，與預估中值一致，核心CPI意外回落至2.2%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，就在決策官員們權衡下一步的利率政策之際，1月份歐元區通膨率在歐洲央行2%目標之下進一步下跌。歐盟統計局週三發布的數據顯示，1月份消費者物價指數(CPI)年比值成長1.7%，較上月修正後的2.0%的增速有所放緩，與受訪經濟專家的預估中值一致。這是自2024年9月以來最弱的指數。這份數據還顯示，1月份剔除波動較大的食品和能源價格後的核心CPI年比增幅意外回落至2.2%，而備受關注的服務業通膨也放緩至3.2%。數據公佈之際，歐洲央行正在召開2026年首次利率決策會議，分析師預計借貸成本在本週會議結束後將連續第五次維持在2%不變。
拉加德：通膨和貨幣政策處於良好狀態，估中期內通膨達目標水準
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行行長拉加德表示，目前處境良好，通膨也處於較佳狀態。但是拉加德也表示，央行並未看到風險範圍有所縮小，以地緣政治風險為例，它們總是有起有伏的。拉加德指出，她只想提醒大家，所謂的「理想狀態」取決於是否確信能夠實現2%的中期目標。事實也表明，通膨正逐漸下降並向央行的目標靠攏，預計中期內通膨將達到目標水準。週四歐洲央行如預期般維持主要利率不變。
美國1月S&P Global服務業PMI升至52.7，優於初估與預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的修正數據顯示，美國服務業於1月份呈現擴張態勢，表現優於初估與經濟專家預期。S&P Global公布的終值數據顯示，美國1月份服務業採購經理人指數(PMI)由前月終值的52.5，向上升至52.7，且表現優於初估的52.5與經濟專家預期的52.5。這項PMI數值高於榮枯關鍵水位50，意味著產業活動呈現擴張局面。這份數據顯示，1月份就業分項指標由前月的49.9，向上升至50.6；新訂單分項指標則是由前月的50.8，向上升至53。此外，S&P Global還公布1月份美國綜合採購經理人指數終值數據，結果這項指數由前月的52.7，向上升至53.0的水準，表現優於初估的52.8以及經濟專家預期的52.9。
法國通膨率意外放緩，1月CPI年增0.4%，創五年來最低
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，受能源價格下跌影響，法國通膨率意外放緩至五年來最低水準，遠低於歐洲央行的2%目標。法國統計機構Insee週二發布的數據顯示，1月消費者物價指數(CPI)年比值上漲0.4%，創2020年12月以來最慢增速，此前一個月上漲0.7%。這一數字低於20位受訪分析師0.6%的預期中值。法國通膨率表現一直不同於歐元區主要經濟體，週二公佈的這份資料不太可能令本週在法蘭克福召開政策會議的歐洲央行官員感到擔憂。由於歐元區整體物價漲幅接近2%，預計央行將維持存款利率不變。
台股震盪整理，多頭力量出乎意料，聯發科是今年重要指標
【財訊快報／黃啟乙】從短線走勢來看，台股正進入震盪整理型態。尤其在美股出現回檔之際，台股盤中仍可翻紅，顯示多頭力量比市場想像中更為強勁。 個股方面，聯發科( 2454 )股價開低後仍能拉升上攻，持續展現強勢，依舊是今年台股多頭的重要指標。 另外，台美「經濟繁榮夥伴對話」中，賴總統宣布雙方達成三大合作協議，包括強化經濟安全、打造創新經濟及發展繁榮未來，凸顯台美在產業互補與合作上的重要性。 此背景下，先前因立法院預算爭議而受壓的軍工產業，重新展現轉強走勢。隨著美方對台灣國防預算關注度升高，下個會期預算過關的可能性也隨之增加，加上航太產業需求提升，包括漢翔( 2634 )、長榮航太( 2645 )、豐達科( 3004 )等個股，短中線具進一步上攻的潛力。
日銀1月會議意見摘要顯示，有委員提議及時升息以應對通膨
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行1月政策會議的意見摘要顯示，九位委員中的一位表示，鑒於因應通膨是當務之急，央行不應耗費過多時間評估升息影響。意見摘要顯示，有一位委員表示，日圓貶值和長期利率上升主要反映了通膨預期等基本面因素。這位委員聲稱，在此情況下，貨幣政策方面的唯一因應之策就是及時適度提高政策利率。此外，有一位委員稱，每隔幾個月提高一次利率是合適的。同時，考慮到近期日圓貶值，當前的金融環境依然相當寬鬆。日本央行在1月會議上維持政策利率在0.75%不變，但有一位委員投票支持升值，同時該行透過上調通膨預期釋放出鷹派信號。
美國最新一週初領失業救濟金人數增至23.1萬人，超越預期
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國最新一週首次申領失業救濟金人數超過了經濟專家預期，因嚴冬天氣抑制了企業活動。美國勞工部週四公佈的數據顯示，截至1月31日止當週，美國首次申領失業救濟金人數增加2.2萬至23.1萬人。這一數字超過了受訪經濟專家預估中值的21.2萬人。截至1月24日止當週的連續申領失業救濟金人數則是增至184.4萬人。經濟專家的預估中值為185萬人。
花旗上調台灣今明年經濟成長展望至5.5%與4.0%，估央行2026年底升息
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，花旗集團上調台灣經濟成長展望，並預期央行2026年底將升息。花旗集團經濟專家Adrienne Lui在報告中寫道，上調台灣2026年與2027年的實質GDP成長率預測，分別至5.5%與4.0%，反映AI需求將支撐科技出口動能，且美台貿易協議消除了不確定性並可望提振投資。這份報告預估台灣央行將於2026年12月與2027年12月各升息12.5個基點，反映較佳的經濟成長前景，同時仍密切關注房市發展與經濟不均的風險。這份報告指出，K型復甦格局仍然存在，非AI及非科技產業仍面臨結構性挑戰；預期政府將持續透過財政移轉支撐經濟，但產業間復甦不均的情況仍將延續。此外，這份報告預期台幣兌美元在短至中期將維持偏弱走勢，主要受美元趨勢及競爭貨幣表現影響，以及對外投資以及壽險業避險調整。
《國際經濟》歐英央行 均維持利率不變
【時報-台北電】歐洲央行（ECB）和英國央行（BOE）5日雙雙舉行今年首場貨幣政策會議，結果均作出按兵不動的決定。 歐洲央行在會後，持續維持主要再融資利率於2.15％不變，為第五度政策會議按兵不動，符合市場預期。至於存款機制利率與邊際貸款利率，亦分別維持在2％與2.4％不變。歐央重申，預期歐元區通膨率在中期內將穩定在其2％目標附近。 對於歐元區經濟前景，該央行認為整體仍具韌性，主要受惠於目前低失業率、民間企業資產負債表健全、各國逐步增加國防與基建相關的財政支出，以及2024年6月至2025年6月期間多次降息，也對歐洲經濟帶來支撐。 儘管如此，歐央仍因全球貿易政策風險，以及地緣政治持續緊張，導致經濟前景不確定性升高，而對利率決策維持審慎態度。 至於英國央行貨幣政策委員會（MPC）9位投票委員中，5票主張按兵不動，4票支持降息1碼，最終決議維持基準利率在3.75％不變，顯示央行決策高層在政策立場上的分歧日益明顯。 雖然目前通膨率仍高於央行2％的目標，但從能源價格走勢來看，預期通膨率將自4月起回落至央行目標附近。 此外，勞動市場中的閒置勞動力持續增加，加上經濟成長趨勢疲弱，使薪資與服務業通膨
歐元區第四季GDP季增0.3%，高於預估中值
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，數據顯示，去年第四季歐元區經濟成長超出預期，對美國總統川普引發的貿易動盪展現出韌性。歐盟統計局上週五發布的數據顯示，歐元區第四季GDP較此前三個月成長0.3%，維持了前一季度的增速。受訪經濟專家的預估中值為上揚0.2%。德國、義大利和西班牙的經濟成長均超出預期，其中西班牙以0.8%的增幅再次成為表現最亮眼的國家。與此同時，法國0.2%的增速符合預期。儘管去年美國加徵關稅，歐元區經濟體仍保持良好韌性，隨著德國透過大規模支出擺脫長期低迷，2026年預計將實現1%以上的成長。但鑒於川普近期就格陵蘭島問題發出的貿易威脅及歐元上漲可能危及出口商，目前宣布全面復甦仍為時尚早。至少在通膨方面，歐元區可稍感寬慰。通膨率正趨近歐洲央行的目標水準，使利率保持穩定。西班牙上週五公佈1月消費者價格年比值上升2.5%，升幅低於前月的3%。金融媒體經濟研究指出，德國地區數據顯示其全國通膨率可能略高於2%的預期，但不會偏離該水準太遠。歐元區消費者調查顯示，民眾對經濟前景的信心略有提升。歐元區其他國家也取得成長，其中荷蘭GDP成長0.5%，奧地利成長0.2%，立陶宛成長1.7%。
ACCA料全球今年經濟增長3%，中國放緩至4.4%、印度蟬聯增速王
【財訊快報／陳孟朔】外電引述特許公認會計師公會(ACCA)週二發布2026年《全球經濟展望》報告，指出在寬鬆貨幣政策、財政刺激及AI熱潮推動下，今年全球經濟增長預計約為3%，大致與去年持平，報告顯示美國將以2.2%的增速維持發達經濟體領先地位，歐洲及英國則分別放緩至0.9%和1%，而印度成功抵禦美國進口關稅衝擊並受惠強勁消費，有望以6.5%的增長率蟬聯全球成長最快的主要經濟體。針對中國經濟表現，報告預測其增長將放緩至4.4%，雖仍高於全球平均水平，但面臨結構性挑戰，財經作家吳晨指出中國必須提高消費在經濟中的比重，以應對美國與西方國家消費能力轉弱的風險，目前全球貿易局勢動盪且下行風險尚未消除，ACCA認為今年經濟前景將呈現「穩定但脆弱」的格局，主要受地緣政治、貿易壁壘及綠色轉型等關鍵議題交織影響。報告同時點出影響今年景氣的三大趨勢，包含AI發展的生產力轉化、發達經濟體債券市場走勢以及全球貿易動向，隨著川普(Donald Trump)提名華許(Kevin Warsh)接掌聯準會(Fed)引發市場對貨幣政策韌性的重新評估，債市波動與貿易碎片化將成為企業必須應對的焦點，此外網絡安全與綠色轉型亦
RatingDog 1月份中國服務業PMI指數升至52.3，高於預估中值
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的一項民間調查顯示，中國的服務業活動在連續四個月擴張速度放緩後於1月份出現回升，表明儘管開年表現乏力，部分經濟領域正重現成長態勢。根據週三發布的一份聲明，1月份RatingDog中國服務業採購經理指數(PMI)由12月的52升至52.3，經濟專家的預估中值為52。由於指數高於50榮枯關鍵水位，意味著產業活動呈現擴張態勢。這些數據與2026年開局經濟表現乏力形成鮮明對比，1月份官方製造業、建築業和服務業PMI均顯示出萎縮。由於貿易緊張局勢依然嚴峻，中國正尋求透過提振收入和內需將消費部門打造成為經濟成長的關鍵引擎。不過，房價下跌、就業市場疲軟正抑制消費。國際貨幣基金組織(IMF)此前稱中國的服務業是「未被充分利用的經濟成長動力」，在經濟增加值中的比重遠低於發達經濟體的平均水準(約75%)。即便如此，當其他消費經濟領域基本停滯不前、消費者變得更加節儉之時，從餐飲到旅遊和娛樂等服務業卻展現出了驚人的韌性。去年，服務零售額成長5.5%，而商品零售額則成長3.8%。中國人民銀行最近的一項調查發現，家庭對服務類消費的意願日益增強，教育、醫療健保和旅遊成為受訪者
中國逾半省份未達GDP目標 經濟大省僅3地增速加快
（中央社台北2026年02月2日電）中國31個省市區去年經濟成長率已全部出爐，逾半未達自設的成長目標；與2024年相比，14個省份經濟增速放緩；經濟總量排名前10的省份中，僅3地實現增速加快。綜合央廣網等陸媒報導，截至1月30日，中國境內所有省市區2025年的國內生產毛額（GDP）數據已全部公布。從增速變化看，與2024年相比，經濟增速加快的省份由9個增至14個，14個省份增速放緩，3個持平。增速提高超過0.5個百分點的省份除了河南，其餘7個均為經濟總量排名後50%的省份，分別為雲南、廣西、山西、黑龍江、吉林、青海和西藏。在經濟總量排名前10的省市中，僅廣東、河南和上海增速加快，浙江與上年持平；江蘇、四川、湖北和福建增速均有所放緩。此外，與2024年相比，低速增長的省份數量明顯減少。2024年增速在4%以下的省份有6個，其中山西、青海低於3%；2025年僅廣東和遼寧增速低於4%。從經濟總量排名看，整體格局基本穩定，僅重慶超過遼寧，從17提升至16位。新加坡聯合早報引述新加坡國立大學東亞研究所高級研究員陳波指出，中國各地設定年度增長目標時通常會參考全國水平，不會定得過低。去年幾乎所有省份
德國12月份工業生產月減1.9%，表現遜於預估中值
財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國2025年12月份工業產值呈現下跌局面，顯示經濟活動有待提振。德國聯邦統計局週五發布的數據顯示，經季節性因素調整後，衡量12月份製造業、採礦業、公共事業整體產值的工業生產較前月下跌1.9%，表現遜於經濟專家預估中值的下滑0.3%。前月數據由初報的月增0.8%，修正成為月增0.2%。與去年同期相較，經過工作天數調整後的德國12月份的工業生產則是下滑0.6%，表現遜於經濟專家預估中值的上揚1.9%。前月數據為由初報的年增0.8%，修正成為年增0.5%。
香港2025年GDP成長3.5%，實現2021年來最快增速
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，數據顯示，香港經濟2025年強勁復甦，實現2021年以來最快增速，貿易富有韌性及投資勁增抵禦了全球逆風。香港政府統計處上週五公佈的初估數據顯示，2025年GDP成長3.5%，增速顯著快於2024年的2.6%，也好於政府修訂後的預測。香港官員們最初預計去年GDP增速在2%-3%，但在第三季度經濟增速創2023年以來最高水準後，於11月上調2025年GDP增速預期至3.2%。這進一步印證了在疫情衝擊和社會動盪重創香港這個亞洲頂級金融中心的聲譽後，香港已重拾發展態勢。 這份數據顯示，香港去年第四季成長態勢尤為明顯，當季GDP年比值成長3.8%，超出最樂觀預期。儘管政府發言人警告外部不確定性將在2026年持續，但政府仍對當前經濟成長的可持續性表示信心。香港政府發言人在聲明中表示，展望未來，香港經濟在2026年可望保持良好態勢。全球經濟持續溫和擴張，加上全球對人工智能電子相關產品的需求持續熱絡，將為香港的出口表現提供支持。貿易是推動年底經濟衝刺的主要引擎。電子相關產品需求強勁及亞洲區內貿易往來暢旺，帶動第四季貨品出口總額躍升15.5%。全年貨品出口總額出口成長1
ECB連續五次按兵不動，符合預期，拉加德指通膨預測難度增加
【財訊快報／陳孟朔】歐洲央行(ECB)週四(5日)召開2026年首次貨幣政策會議，會後宣布將存款機制利率維持在2.00%不變，這是自去年6月暫停降息以來，連續第五次按兵不動。主要再融資利率與邊際貸款利率亦分別維持在2.15%和2.40%不變，完全符合市場預期。ECB總裁拉加德在記者會上坦言，受川普政府關稅威脅與歐元走強影響，通膨前景較往常更難預測。拉加德在會後聲明中指出，儘管歐元區1月通膨率已降至1.7%，低於央行2%的中期目標，但理事會認為這主要受能源成本下降驅動，屬暫時現象。目前核心通膨仍維持在2.2%的三年低點，基礎通膨指標與目標一致。然而，歐元自去年3月以來持續升值，目前匯價穩定在1.18美元附近，可能進一步抑制進口物價，導致通膨低於預期。拉加德強調，雖然央行不設定匯率目標，但會密切關注其對增長與物價的傳導效應。針對外部風險，拉加德重申地緣政治不確定性及「貿易逆風」正對歐元區製造業構成壓力。她特別提到，美國重啟關稅威脅不僅可能削弱出口競爭力，其帶來的不確定性更會抑制企業投資意願。歐央行預計2026年通膨均值為1.9%，而2025年則預估為2.1%，顯示物價壓力正溫和回落，但尚未
拉加德承諾向歐盟領導人提出成長建議，力促增強長期韌性
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，就在歐盟峰會即將召開之際，歐洲央行行長拉加德承諾將確保歐盟各國政府首腦考慮一系列旨在增強歐盟長期韌性的措施。拉加德週四在法蘭克福表示，她會把它發給歐盟各國領導人、歐盟委員會主席以及歐洲理事會主席。「這是我們認為極有可能促進經濟成長、提升生產率，並真正釋放歐洲人才潛力的清單。」歐盟領導人定於2月12日舉行會議。這份清單旨在幫助他們評估優先任務，從而在該地區面臨成長與競爭力挑戰之際，助力提振經濟。拉加德多次呼籲採取行動。她在去年11月的一次講話中敦促採取更多更明智的舉措推動歐洲一體化進程。她週四表示，歐洲央行認為，為了發揮歐洲的潛力，改革需要深化或加快。
道瓊歐洲600週四急跌1.05%，丹麥股市再殺3.9%，富豪汽車瀉22%史上最慘
【財訊快報／陳孟朔】歐洲央行(ECB)及英國央行(BoE)週四相繼結束開春第一場例會，皆採取按兵不動的作為之際，大型科技股高昂的資本支出令市場情緒承壓，投資人同時關注多家企業平淡的財測，連四紅且連續三天破頂的歐股急吐；道瓊歐洲600指數急跌6.47點或1.05%，報611.65點，為1月19日挫跌1.19%以來單日最大跌幅。同日，英國富時100指數走低0.9%或93點；德國DAX指數倒退0.46%或112點；法國CAC 40指數倒退0.29%或24點；義大利富時MIB指數急吐1.75%或817點；西班牙IBEX 35指數大跌1.97%或356點；丹麥股市繼上日急瀉6.67%後，追低3.93%或64點，連續兩天淪為主球92個主要股指最大魯蛇。題材股方面，瑞典富豪汽車(Volvo Cars)公布第四季財報，受歐美貿易關稅、瑞典克朗走強以及美國取消電動車補貼等負面因素影響，不計及特殊項目，營收按年重挫68%至18億瑞典克朗，利潤率降至1.9%，股價應聲急瀉22.5%，寫下公司史上最大單日跌幅。德國國防巨頭萊茵金屬(Rheinmetall)在分析師電話會議上，給出疲弱的2026年初步業績預測。