【統一證券晨訊】上檔壓力重 台股中期均線存隱憂

日期：2021年 9月28日

※盤勢分析

上檔季線壓力重，類股走勢分化，選股優於選市

※昨日盤勢

受到美股道瓊上周五上漲激勵，台股昨日指數以上漲17點17278點開出，在

平盤附近稍事整理後，即由原物料塑化及造紙等族群強攻下，指數盤中最高上漲

75點，攻抵17335點；但隨後電子股承壓，指數拉回平盤附近整理。其中傳產股

以台塑、南亞、台化、台聚、亞聚、華夏及華紙、永豐餘等最強；電子則以聯發

科、瑞昱、聯詠及華碩等走勢最佳。終場指數上漲53點，以17313點作收，成交

量能為2906億元。觀察盤面變化，三大類股全面上漲，其中電子、傳產及金融則

分別上漲0.4%、0.11%及0.32%。在次族群部份，以造紙、塑膠及觀光等走勢最強

，分別上漲8.41%、2.85%及2.45%。

※資金動向

三大法人合計買超35.6億元。其中外資買超38.5億元，投信賣超4.9億元，

自營商買超2億元。外資買超前五大為群創、華夏、國喬、新光金、國泰金；賣

超前五大為聯電、長榮、中鋼、亞聚、欣興。投信買超前五大為群創、友達、亞

聚、開發金、仁寶；賣超前五大中鋼、福懋、興富發、群光、京元電。資券變化

方面，融資增9.67億元，融資餘額為2662億元，融券減0.74萬張，融券餘額為

55.9萬張。外資台指期部位，空單加碼1888口，淨空單部位19326口。借券賣出

金額為49億元。類股成交比重：電子54.8%、傳產42.7%、金融2.4%。

※今日盤勢分析

中國恒大事件並未解決、美國經濟成長腳步放緩，造成美國道瓊指數近期震

盪加劇，市場持續關注美國聯準會(Fed)貨幣決策及縮表行程。此外，台股受到

外銷訂單呈月衰退干擾，電子第四季雜音頻傳，市場買盤轉趨觀望，成交量能不

振，操作難度增加。對台股後市分析如下：

第一、中國恒大風暴未解，提防融創中國接續引爆。恒大債務危機問題才剛

開始，恒大地產上周四(23)原本要償還的8350萬美元債券利息，並未如預期償還

；且緊接著本周三(29)尚有4750萬美元債券利息到期。目前中國政府的立場不明

，這對資本市場相當負面。此外，根據融創中國半年報顯示，公司流動性似面臨

危機，其位於浙江省紹興市的黃酒鎮建案，銷售情形不如預期，恐踩及中國政府

三條紅線，這是市場所擔心者。

第二、8月景氣對策燈號續為紅燈。國發會公布8月景氣燈號，其景氣對策信

號綜合判斷分數為39分，較7月份增加一分，故燈號續呈紅燈。不但如此，景氣

領先指標則轉為上升。在外需部份，主要是全球陸持續解封，終端需求提升，5G

、車用晶片、其消費等科技應用需求強勁；內需部份，在國內疫情減緩明顯，零

售銷售、餐飲業等持續回溫，亦是景氣回升原因，故8月景氣燈號續為紅燈。

第三、台股上檔壓力重、中期均線現隱憂。在多日反彈，目前台股短期五日

及十日均線將受短線強勢牽動陸續走揚；但以中期均線而言有隱憂。目前中期

均線由於月線扣抵低點，仍呈上揚，但此現象在下半周會有改變；下半周月線將

扣抵高位，預期月線將轉而向下。加上目前季線已是空方走勢，屆時將呈二中期

均線雙空格局，不利台股走勢。

第四、在中國限電中，最受惠者為塑化族群EVA的台聚、亞聚、PVC的華夏，

以及造紙類的永豐餘、正隆及華紙等走勢最強。電子股中走勢最強者為通嘉、九

暘、群創、西柏及金居等。

※投資策略

昨日台股最後一盤爆量急拉59點。化解台股收黑危機，人為作價明顯。考量

美國債務上限僵局未解，中國恒大問題仍在，且中國限電停產措施擴大加劇，將

衝擊部份台廠九月營收表現，持續干擾金融市場。加上台灣8月外銷訂單轉為月

衰退，台股技術線型轉弱，上檔月線季線解套賣壓沉重，指數空間不大，建議採

取低接布局策略，以業績較佳的晶圓代工、矽智財、塑化股、壽險金控及五倍券

內需概念股為主。