《紡纖股》儒鴻最壞情況已過 外資攜手護

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【時報-台北電】紡織龍頭儒鴻(1476)公告8月營收,摩根士丹利證券指出,儘管受到越南疫情影響開工狀態,成績超乎市場預期,研判最壞情況已過,給予888元推測合理股價預期;同時,儒鴻大客戶Lululemon擴張進度超前,股價盤後大漲14%,法人高度期待對儒鴻帶動效用。

與摩根士丹利給予「優於大盤」投資評等觀點一致,大和資本證券同樣看好儒鴻,強調就算碰到疫情攪局,儒鴻營運沒有外界想像悲觀,賦予735元推測合理股價,並給予「買進」投資評等。

摩根士丹利證券非科技產業分析師程世維說明,根據與儒鴻的訪談結果得知,越南政府計畫採取多項措施,來恢復更多的生產活動,儘管確切時間點與計畫尚待檢驗,然8月很可能就是下半年業績表現最差的月分,已看到儒鴻生產力步入9月逐漸回溫契機。尤其必須留意,多家紡織製鞋OEM廠的8月業績都沒有想像中差勁,其中,儒鴻布料事業營收直逼歷史高點,意味營運執行情況與訂單流都相當正向。

大和資本證券指出,儒鴻公告8月營收後,7、8月營收合計已達市場預期的70.4%,且大和資本早就把越南停工影響儒鴻布料與服飾產能給考量進去,儒鴻本季以來營收更已達成大和資本預估值的80.5%,考慮到儒鴻9月營收具月增空間,市場對儒鴻單季營收有進一步調升可能。

此外,若越南如期於9月中恢復正常運作,機構法人對運動服飾族群的投資氣氛也會更為正面,提供儒鴻進一步上漲動能。

Lululemon受越南封城、港口壅塞與空運運能下滑,第二季在首庫存僅年增17%,凱基投顧指出,Lululemon計畫透過短期生產基地轉移,以消弭秋冬旺季缺貨影響,加上越南可望於9月中解封,看好供應鏈復甦在即。其中,Lululemon占儒鴻營收比重上看10%,地位重要。(新聞來源:工商時報─記者簡威瑟/台北報導)