端午變盤在即 法人大換股Q3主流呼之欲出

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作者:王榮旭

萬寶投顧分析師王榮旭指出,通膨升溫使Fed提前結束寬鬆的疑慮今年以來不曾間斷,但是歐美股市並沒有因此大幅回檔,道瓊與標普500指數姿態很高,隨時會再締新猷。英、德、法國等歐洲股市在6月則是先後創下新高,反應疫苗大量施打之後歐美經濟大解封,景氣持續成長緩解了部分可能提前升息的負面衝擊。

歐美經濟解封也帶動了供應鏈需求,最近亞洲疫情升溫,股市卻影響有限,就是反應歐美、中國等大市場正在復甦。這也是5月台股因為疫情而大跌時,我依舊看好貨櫃輪主要的原因。

貨櫃輪受惠第三季歐美經濟解封,運價可望一路走高,所以6月初公佈的5月營收,貨櫃三雄確實也創下新高,獲利也隨漲船高。不過最近漲勢熄火,並非因為貨櫃輪訂單爆量,造船廠喊漲所導致。

萬寶投顧分析師王榮旭強調,新船大增也要等到2023~2024年,所以貨櫃輪的利空其實只是漲多。例如萬海(2615-TW)5/17股災當天跌破80元,我在專欄中獨排眾議看好急跌反而是機會,短短不到三周股價翻倍大漲至160元。股價漲多本來就會整理,但因為貨櫃輪下半年旺季,業績估計會再衝高,所以拉回空間應該是有限。但貨櫃輪只要不漲,其他傳產個股就沒太大的發揮空間。

端午節過即將進入第三季,資金開始尋找下半年上漲空間較大的股票,第二季漲幅落後的電子股即將進入旺季。受惠歐美經濟解封,電子旺季效應會擴大,成為法人大換股的方向。

萬寶投顧分析師王榮旭指出,台股主要是由電子組成,上週專欄分析15159點到萬七,這波約2000點的大漲是傳產點火主攻;萬七以上要攻前高,必須由電子股表態。大盤在端午之前之前打右肩,一度回測季線拉300點下影線,表示右肩低檔留守,如果電子能夠順利接棒,大盤從5月股災以來接近兩個月的中期頭肩底,將在端午之後完成,未來目標恐怕就不是只有17700前波高點而已。

大盤要動必須看權重占三成的台積電(2330-TW),4~5月營收合計2236億元,與第二季公佈的財測仍然差了1400多億。這個差距不小,如果第二季不降財測,6月營收將比5月的1123億暴衝,並且創下歷史新高,股價都會領先反應,6月如果台積電先走高,大盤豈有不漲的道理。

櫃買指數已經先創波段新高,中小型股是領先指標。5月底專欄中提到,超高價的IC設計股矽力-KY(6415-TW)、信驊(5274-TW)與譜瑞-KY(4966)已經領先創高,這是第一波資金回流電子的訊號。目前晶圓代工訂單皆滿載,中大型IC設計廠商才能取得較多的產能,而聯家軍有聯電(2303-TW)產能的支援,業績相對較強。

聯家軍的聯陽(3014-TW)與盛群(6202-TW)先後突破5月前高;智原(3035-TW)受惠聯電大擴產,IP業績跟著進補,這些都有見到投信、法人的影子。

萬寶投顧分析師王榮旭強調,現在是第二季季底,集團與法人作帳行情正默默發酵,上週專欄推薦ABF載板,也是投信法人強力的電子次族群。其中聯電集團的欣興(3037-TW)產線持續滿載,5月營收創下新高之後,7月起蘋果5G毫米波新機種動能發酵,業績將持續走高。

欣興(3037-TW)
欣興(3037-TW)

ABF訂單能見度將達到2023年,日本載板大廠IBIDEN、歐洲大廠奧特斯6月股價都創下近幾年新高,新增大量的資本支出、量產時間都到2023~2024年。如果ABF供應缺口不長達兩年後,這些大廠為何敢投資投入鉅資在長遠的未來。

法人大換股的還有矽晶圓,投信大買環球晶(6488-TW)、中美晶(5483-TW)與合晶(6182-TW),因為除了國內台積電與聯電大幅擴展,美國、中國、韓國、日本全都要投入蓋晶圓廠,這確保了矽晶圓長線需求。

合晶(6182-TW)
合晶(6182-TW)

其中,合晶受惠車市復甦,6~8吋矽晶圓供不應求,下半年可望再度漲價,後市看好。還有PA功率放大器、銅箔基板,這些也都活過來且見到法人的影子。受限篇幅,還有更多的個股分析,會在LINE粉絲團與讀者分享。

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