稀土股告別狂飆？評價回歸基本面投資人開始「看財報」選股

鉅亨網編譯許家華

2026年1月21日週三下午5:36

稀土類股近月走勢劇烈，背後動能來自美國試圖打破中國在稀土供應上的近乎壟斷地位，並將關鍵礦物產業鏈帶回本土。週三相關個股再度出現明顯波動，但推升股價的因素並非市場預期或題材炒作，而是實際財務成果所帶來的支撐。

澳洲稀土礦商 Lynas Rare Earths (LYC-US) 於週二公布 2026 財政年度第二季財報，單季總銷售收入達 2.02 億澳元，約合 1.37 億美元，年增 43%。在價格與產量同步成長帶動下，稀土價格年增幅高達 74%。其中，氧化釹鐠（NdPr）產量達 1,400 公噸，年增約 17%。釹鐠為電動馬達磁鐵的關鍵材料，廣泛應用於電動車與新能源產業。

花旗分析師 Anna Wang 研究報告中指出，Lynas 的營運執行力正出現結構性改善，顯示產能爬坡風險更多來自外部環境，而非內部營運因素。她並表示，在地緣政治與政策干預推動下，市場結構正轉為有利，形成可持續的價格底部，並吸引長期投資資金進場。

受財報激勵，Lynas 股價在海外交易中上漲 6.7%，相關表現也短暫提振美國稀土板塊。西半球最大稀土礦商 MP Materials (MP-US) 早盤一度走高，但隨後回吐漲幅，終場下跌 5.4%。其他新興稀土企業表現分歧，USA Rare Earth (USAR-US) 盤中一度大漲近 13%，但收盤僅小幅上漲 0.7%；Ramaco Resources (METC-US) 則保住大部分漲勢，收盤上漲 4.4%。同日，標普 500 指數與道瓊工業指數均上漲約 1.2%。

美國稀土類股近月波動幅度顯著。去年 7 月，美國國防部與 MP Materials(MP-US) 簽署一項規模龐大的合作協議，內容涵蓋資金支持、價格底線與長期承購安排，明顯改善該公司及整體產業的長期前景。MP 股價在協議公布前約在 30 美元附近，至週三交易時已站上 68 美元之上，其 52 週高點略高於 100 美元。

中國長期主導全球稀土生產，其潛在出口限制威脅，以及各國為降低依賴所推動的政策與商業協議，持續為市場帶來高度波動。數據顯示，截至週三中午，USA Rare Earth (USAR-US) 股價在過去三個月下跌 21%，但過去 12 個月仍上漲 63%；Ramaco Resources (METC-US) 股價近三個月下跌 43%，但過去一年累計大漲 164%。

市場人士指出，隨著投資人逐步將焦點從政策與地緣政治題材轉回企業實際營運成果，稀土類股價格終將趨於穩定，市場評價機制也有望回歸基本面導向。

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