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分離式元件股是今年黑馬 口袋名單提早準備
【分離式元件有機會成為今年黑馬】
美國聯準會升息放緩，但還沒有停止的跡象。過去充沛的市場資金，到今年已經感受到收縮。當資金在收縮之後，股票市場就沒有辦法雞犬升天，什麼股都能漲了。因此慎選標的成了今年投資人相當重要的一門功課。
撇開中美貿易戰或是中美科技戰的因素不看，全球的科技實力還是美國最強。而有許多關鍵零件過去都掌握在歐美大廠手中，這兩年則開始釋放到台灣來，IGBT就是一個例子。
所謂的IGBT，其實是絕緣閘雙極電晶體的簡稱，是屬於分離式元件裡的一種。一般我們說的半導體，事實上分成三大類：
積體電路
分離式元件
光學元件
而分離式元件又分為：
二極體
電晶體
閘流體
而IGBT屬於電晶體裡的一個設計，另外還有兩種是MOSFET以及BIPOLAR。MOSFET(金屬氧化半場效電晶體)應用在高頻電路，而BIPOLAR應用在中低頻電路，IGBT的輸入端是用MOSFET設計，輸出端是BIPOLAR設計，因此IGBT應用在中高頻電路設計，例如：車用電子、工具機、消費性電子、UPS(不斷電系統)、電動車(EV/HEV)……等。而近兩年電動車的需求如雨後春筍般冒出來，也使得IGBT的需求快速拉升。
【台廠準備搶食市場大餅】
過去IGBT的生產製造，主要是歐美大廠所掌握。不過因為需求快速增加，使得IGBT等重要元件缺貨缺料，造成汽車訂單大排長龍但沒辦法出貨。為了不要重蹈前兩年的覆轍，今年開始國際大廠加大了對台廠的委外訂單，而另一方面，也有其他台廠試著要切入這一塊過去由歐美大廠所把持的這一塊大餅。這一些公司主要都是在過去深耕分離式元件的大廠。例如：強茂(2481)、朋程(8255)等。而事實上當這些原本聚焦在二極體相關的公司，轉而投入電晶體相關領域時，有可能也會排擠原本二極體的產能，使得這二大塊市場，都出現快速成長。到底有哪些個股值得留意呢？請參考附表一。
表一、IGBT 相關個股月營收表現及本益比
【朋程切入時程較早】
附表一是IGBT 相關個股月營收表現及本益比，我們可以發現其實前一個月大家瘋狂追捧的相關個股，其實現階段的營收還沒有真正看到起飛，唯有朋程(8255)在三月營收以及累計前三個月的營收表現上，都是呈現成長的。但是，朋程的營收表現，未必是因為IGBT。
朋程以往主要的營收來自於燃油車發電機用的整流二極體，不過正如同我們在上一段所說的，近年來公司積極跨足電動車不可或缺的車用MOSFET領域，並且以最熱門的48V MOSFET模組切入市場，主要客戶為歐洲客戶。再加上電動車大廠Tesla日前宣佈，計畫減少純電動車中的SiC用量，改為採用SiC、IGBT兩者混搭的方式，使得原本全球工、車規IGBT供應緊缺的問題更加明顯。因此朋程具有領先切入的優勢。
如果從本益比的角度來看，目前本益比在15倍以下的公司有：全宇昕(6651)、尼克森(3317)、強茂(2481)、大中(6435)、力士(4923)以及杰力(5299)。這些個股可以先做為口袋名單，等到營收真正來時，就可以伺機介入。另外，茂矽(2342)以及漢磊(3707)則是受惠客戶加大訂單，營收的起飛時間點，可能會較其他台廠提前。
【需要時間發酵】
新產品、新應用的發展，市場都需要時間的發酵。接下來，我們會幫大家持續追蹤，一但出現明顯地成長訊號，我們就會第一時間跟各位分享。祝大家操作順利。
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作者簡介：
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
