《科技》AI永動機商機變傷機？蔡明彰看法曝

【時報-台北電】輝達（Nvidia）身為AI龍頭指標股，Loop Capital將其目標價大幅上調至350美元，較目前股價有逾70％漲幅，更暗示市值可望衝上8.5兆美元，轟動全球。萬寶投顧投資總監蔡明彰點出，OpenAI估值驚人以及各大科技巨頭包括如微軟（Microsoft）、谷歌（Google）、亞馬遜（Amazon）等與其結盟的「封閉循環」現象，並暗示相互綁定的策略可能放大風險。

AI產業巨頭正透過結盟來鞏固其市場地位與技術領先性，特別是以OpenAI為核心的合作網絡，OpenAI雖然尚未公開上市（IPO），但其估值已達到1兆美元，打破了世界紀錄，使得科技巨頭爭相與OpenAI結盟，當第一家、第二家巨頭與OpenAI合作時，相關公司股價就上漲；其中輝達策略是投入1,000億美元投資OpenAI，而OpenAI則向輝達購買晶片，該相互依存、相互捆綁策略，甚至被市場戲稱為「AI永動機」，雖然帶來極高成長性，但市場也擔憂這是否會將風險放大。

蔡明彰指出，OpenAI也與微軟、谷歌、亞馬遜深度合作，其緊密結盟關係，極大地推升了產業龍頭的市場預期與估值。目前AI產業核心趨勢是圍繞著OpenAI建立封閉的循環（AB封閉循環），而領導者之間的關係則呈現出高度相互依存與激烈競爭並存局面，儘管聯盟創造驚人的市場價值，但市場走向同時面臨著「高處不勝寒」巨大風險。

此外，蔡明彰列舉了如帕蘭泰爾技術公司（Palantir）與韓國海力士（SK Hynix）等案例，說明即使財報表現強勁，但由於股價漲幅過高或本益比過高，市場仍可能出現利多不漲，甚至反轉下跌現象，藉此警示投資人應謹慎評估，並建議尋找財報優於預期但股價相對落後的標的。

帕蘭泰爾技術公司儘管財報優異且全年財測調高，但因今年已上漲170％，且本益比高達470倍（在標普500成分股中排名第四高），在盤後股價轉為下跌；SK海力士儘管獲利能力強勁（上季營業利潤達80億美元），且本益比約10倍，但因今年已上漲257％，韓國交易所罕見發出「投資謹慎」警示，導致股價重挫。

美光（Micron）今年已上漲180％，即使在傳出缺貨利多消息後，股價先上漲4％，隨後也轉為下跌；亞馬遜大漲4％帶動大盤後，隨後市場情緒轉變，多數AI概念股在盤後轉為下跌，記憶體周邊模組廠商也出現跌停現象，在在顯示市場對高估值擔憂，可能導致「物極必反」修正出現。

蔡明彰建議，「好的股票可能會遲到，但不會缺席」，投資人可鎖定兩個方向，一是關注「財報優於預期、股價卻落後」標的，選擇第三季財報表現優於市場預期，但今年股價漲幅卻相對落後大盤或同業個股，例如智邦（2345）、穩懋（3105）、台光電（2383）等，另一類則是自主國防與軍工概念股，特別是無人機相關股票。

免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。(新聞來源：旺得富理財網 黃順德)